Los banqueros centrales del Banco Central Europeo están cada vez más inquietos. Aquí está la verdadera preocupación: si la inflación sigue por debajo de los objetivos durante mucho más tiempo, los mercados podrían dejar de creer en la capacidad del banco para mantener el crecimiento de los precios anclado.

¿Suena técnico? Lo es. Pero aquí está por qué importa. Cuando las expectativas de inflación se desconectan de los objetivos reales del BCE, todo se vuelve más caótico: los mercados de divisas se mueven, los rendimientos de los bonos fluctúan y los traders de criptomonedas ajustan sus posiciones de cobertura. Básicamente, una vez que la gente deja de confiar en la narrativa oficial sobre la inflación, todo está fuera de control.

El miedo es simple: una subestimación sostenida no es solo un problema numérico. Es un problema de credibilidad. Si la inflación sigue manteniéndose baja mientras el BCE indica que quiere un mayor crecimiento, esa discrepancia genera incertidumbre. ¿Y la incertidumbre? Es cuando el capital se mueve buscando alternativas—a veces directamente hacia activos digitales.

Este es el tipo de viento en contra macroeconómico que los traders observan de cerca.