Análisis del mercado internacional de petróleo crudo: la relajación de la oferta y la demanda domina la presión, los disturbios geopolíticos añaden volatilidad

Actualmente, el mercado internacional de petróleo mantiene un patrón de oscilación débil, el WTI fluctúa alrededor de 59.5 dólares por barril, el mercado se encuentra en un juego de doble dirección entre la "relajación de la oferta y la demanda" y la "protección por riesgos geopolíticos", destacando la naturaleza de corto plazo de la oscilación, mientras que la presión a medio y largo plazo no disminuye.

一、El desequilibrio entre oferta y demanda se convierte en la principal contradicción

La oferta mundial de petróleo sigue en un estado de abundancia, las medidas de OPEC+ de pausar el aumento de producción en el primer trimestre solo son un equilibrio a corto plazo, sin poder cambiar la tendencia de relajación a largo plazo. Para 2025, este grupo ha recuperado un total de 2.2 millones de barriles/día mediante reducciones voluntarias, y la meta restante de aumento de 1.65 millones de barriles/día probablemente se implemente gradualmente en 2026. Los países no pertenecientes a OPEC+ se convierten en el núcleo del incremento, con Brasil, Guyana y otros países liberando capacidad productiva continuamente, la AIE pronostica que en 2026 el incremento de oferta fuera de OPEC+ alcanzará 1.2 millones de barriles/día, sumado a la producción de esquisto de EE. UU. que mantiene niveles históricos por encima de 13.8 millones de barriles/día, la presión en el lado de la oferta continúa acumulándose. Además, las expectativas de recuperación de la capacidad de producción de petróleo en Venezuela aumentan, ampliando aún más las preocupaciones a largo plazo sobre la relajación de la oferta.

二、Las perturbaciones a corto plazo difícilmente cambian la tendencia

La situación geopolítica presenta características de "repetición", anteriormente, la tensión entre EE. UU. e Irán impulsó un rebote a corto plazo en los precios del petróleo, pero con EE. UU. orientándose hacia sanciones económicas y sin tomar medidas militares, la prima geopolítica se disipó rápidamente. Sin embargo, aún existen riesgos de escalada en el conflicto EE. UU.-Irán, y si la producción mensual de 3.26 millones de barriles/día de Irán, como miembro clave de OPEC+, se ve afectada, generará preocupaciones a corto plazo sobre la oferta. Al mismo tiempo, aumentan los riesgos de seguridad en el corredor del Mar Negro y el Caspio, con ataques al oleoducto CPC (una fuente importante de petróleo ligero y bajo en azufre), elevando la prima de seguridad de los activos físicos, lo que se convierte en un factor de soporte a corto plazo para los precios del petróleo.

三、Oscilación con sesgo bajista, puntos clave bajo presión

El gráfico diario del WTI muestra un patrón de oscilación con sesgo bajista, las medias móviles a corto plazo se giran hacia abajo, la media de 5 días se acerca a cruzar por debajo de la media de 10 días, y la media de 20 días se encuentra por encima de los 60 dólares formando una resistencia dinámica. La resistencia clave se centra en 59.85 dólares, tras su ruptura, podría buscar los 60.82 dólares; el soporte se distribuye en niveles escalonados, siendo el principal en 59.07 dólares (punto de estabilización anterior), y si se rompe, el siguiente soporte está en 58.29 dólares, con niveles de soporte adicionales en el rango de 57.4-56.5 dólares. La volatilidad en el gráfico de 4 horas se ha reducido, mostrando claramente características de rango de oscilación, por lo que se debe esperar una dirección clara.

四、Estrategias operativas y advertencias de riesgo

Se recomienda operar principalmente en un rango de oscilación, vendiendo en los picos, evitando seguir ciegamente las compras. Cuando el precio rebote en el rango de 59.8-60.5 dólares y encuentre resistencia, se puede entrar en cortos con una posición ligera, con un stop-loss por encima de 60.82 dólares, y objetivo en 59.07-58.3 dólares; si rompe los 58.3 dólares, se puede seguir en corto hacia los 57.5 dólares. Si la escalada del conflicto geopolítico impulsa el precio por encima de 60.82 dólares, la estrategia a corto plazo cambiará a una de oscilación, y no se recomienda hacer cortos forzados.

Advertencia de riesgo: Se debe estar atento a una posible escalada inesperada en la situación EE. UU.-Irán, y a los riesgos alcistas derivados de una reducción de producción de OPEC+ superior a lo esperado; también, prestar atención a una caída inesperada en la demanda y a la realización de incrementos en la oferta que puedan ejercer presión a la baja adicional, controlando estrictamente las posiciones y los stops.