Arthur Hayes predice: en 2026 el mercado invertirá su tendencia, ya tiene el 90% de las posiciones preparadas

En los análisis recientes del mercado, el veterano analista macroeconómico Arthur Hayes compartió su juicio sobre la tendencia del mercado en 2026. Este ex operador de macroanálisis en Citigroup y Deutsche Bank, a través de un análisis profundo de los cambios en la política de la Reserva Federal, el panorama de liquidez global y las estrategias de inversión personal, presenta una predicción de mercado llamativa.

La orientación de la política de los bancos centrales ya está decidida—quién sea que dirija la Fed

Hayes enfatiza un punto clave: El presidente de Estados Unidos siempre logra obtener la política monetaria que desea. Esta conclusión se basa en la historia financiera de un siglo—desde la creación de la Fed en 1913, la lucha de poder entre el presidente y los gobernadores de la reserva nunca ha cesado, y la voluntad del presidente suele prevalecer.

Las disputas políticas actuales en realidad no son nuevas. Lo importante no es la creencia personal del nuevo presidente de la Fed, sino que él inevitablemente se dará cuenta de una cosa: Trabajo para el presidente. Los responsables políticos actuales desean tasas de interés más bajas, mayor oferta monetaria y mercados de activos más activos, pero deben negar públicamente que esto tenga relación con la inflación—porque admitirlo en las próximas elecciones sería un riesgo político.

Por lo tanto, independientemente de quién ocupe finalmente el cargo, el resultado será el mismo: El banco central usará todos los medios para cumplir su misión. Hayes lo dice sin rodeos: “Al final, quién ocupe ese puesto me importa poco.”

La vieja historia en un nuevo envase—QE renombrado como RMP

El mayor enigma del mercado es esperar que la Fed diga claramente “quantitative easing” (QE). Pero ese momento nunca llegará. En su lugar, aparece un nuevo término: Plan de Gestión de Reservas (RMP).

Este cambio no es un juego semántico, sino una necesidad política. La palabra QE ya es reconocida por el público como sinónimo de “imprimir dinero”, y la gente odia la inflación, lo que puede traducirse en un costo político en las urnas. Por eso, el gobierno no lanzará directamente QE, sino que alcanzará el mismo objetivo mediante un nuevo término como RMP.

Hayes señala que cuando Bernanke lanzó por primera vez el QE en 2008-2009, el mercado también resistió. El índice S&P 500 siguió cayendo hasta tocar fondo en marzo de 2009. En ese momento, Bernanke afirmó que era solo una “expansión temporal del balance”, pero luego la QE continuó en rondas sucesivas hasta 2021.

El RMP actual está repitiendo el mismo guion. La Fed compra bonos del Tesoro a corto plazo en lugar de valores respaldados por hipotecas(MBS) o bonos a 10 años. Desde la perspectiva de duración, el impacto de los T-bills parece limitado, pero en esencia, la Fed utiliza fondos del mercado monetario y del mercado de recompra como intermediarios, financiando directamente al Tesoro de EE. UU. en el corto plazo. Con el tiempo, cuando el déficit no solo no disminuye sino que aumenta, y la emisión de bonos a corto plazo se dispara, y la utilización del mercado de recompra se intensifica, el mercado entenderá: esto es QE.

Cronograma de la reversión del mercado: de la confusión a la conciencia

Hayes traza una curva clara del mercado: desde enero de 2026, los precios de los activos mejorarán notablemente. Pero para marzo, la ansiedad volverá—¿terminará este “proyecto temporal”? Seguirán oscilaciones. Luego, cuando se confirme la continuación del RMP, el mercado volverá a subir.

Este ciclo refleja la transformación de la psicología del mercado desde la duda hasta la convicción.

Estrategia personal: ya ha disparado el 90% de sus balas

Cuando le preguntan por su postura de inversión actual, Hayes revela información clave: Maelstrom (su oficina de inversión familiar) ya ha desplegado aproximadamente el 90% de los fondos disponibles, reservando solo una pequeña cantidad en efectivo para la volatilidad. Como no usan apalancamiento, no están preocupados por una caída de Bitcoin por debajo de 80,000 dólares en el corto plazo.

En cuanto a las monedas específicas, Hayes revela que obtuvieron las mayores ganancias en Ethena (ENA, con un precio actual de $0.19). Entraron temprano en ese proyecto y actúan como asesores financieros. Cree que ENA tiene un efecto apalancado en un entorno de cambios en las tasas de interés, y cuando la Fed reduzca las tasas a corto plazo y la narrativa del RMP se valide, la demanda de mayor diferencial impulsará el precio de ENA.

Impulsado por la macroeconomía, lo que más le gusta a Hayes es la categoría de privacidad en la carrera de Zero Knowledge(ZK). Posee una gran cantidad de Zcash (ZEC, con un precio actual de $369.95), pero está más optimista respecto a los nuevos proyectos que emergerán en este campo, anticipando que en 2026 nacerá un grupo de altcoins de privacidad destacados. Incluso piensa que estos podrían convertirse en los mejores altcoins en los próximos dos o tres años.

En otra posición clave, está sorprendido por el rendimiento de Hyperliquid (HYPE, con un precio actual de $23.70), que también ha sido una de sus operaciones más exitosas del año pasado.

El valor real de la privacidad y la astucia del gobierno

Sobre el valor de la narrativa de privacidad, Hayes ofrece un análisis frío: la mayoría no se da cuenta de que solo ven lo que quieren que vean. Las llamadas “herramientas de seguimiento de carteras” deben ser cuestionadas, porque lo que ves puede no ser lo que realmente sucede.

El núcleo de las monedas de privacidad es:—si realmente necesitas asegurarte de que el gobierno, la competencia o cualquier otra persona no puedan monitorear tus acciones, ¿tienes hoy esas herramientas? Ese miedo en sí mismo es una oportunidad de inversión.

Pero el gobierno ya es más astuto. Ya no prohíbe directamente algo (porque eso solo incentiva su uso), sino que limita los intermediarios para lograr sus objetivos. Hayes recuerda su experiencia comprando grandes cantidades de ZEC: contactó a 8 corredores que conocía para consultar el precio de una transacción de varios millones de dólares, y solo 2 estaban dispuestos a cotizar, mientras que los otros 6 no podían comerciar con monedas de privacidad por restricciones regulatorias.

Hoy en día, la mayoría de los exchanges no permiten comerciar con Zcash u otras monedas de privacidad—esa es la verdadera estrategia del gobierno: no prohibir directamente, sino dificultar mucho su acceso.

Riesgos y certezas en la predicción macro

Al preguntarle por la posibilidad de cometer errores en su predicción, Hayes admite sinceramente: si Bitcoin cae de 125,000 a 80,000 y continúa bajando, esa sería su equivocación. También reconoce que, el reconocimiento del mercado está cambiando, y esa es la principal incertidumbre de su predicción.

Pero ha invertido dinero real en su visión. Su objetivo final es que Bitcoin alcance los 250,000 dólares en 2026. Esta predicción será validada por el desempeño real del mercado.

Reflexión profunda sobre la temporada de altcoins

Sobre cuándo volverá la temporada de altcoins, la respuesta de Hayes, aguda y honesta, es: la temporada de altcoins siempre está ocurriendo, solo que tú eres demasiado cobarde para participar.

La gente recuerda selectivamente la “temporada de altcoins”—llena de “podría haber” y “si supiera”. En 2016-2017, cualquiera podía subir un PDF a la red y dejar una dirección de pago; en 2020-2021, todos usaban NFTs con monos feos y pingüinos. Pero la mayoría eligió ser espectador en ese momento.

La verdadera pregunta es: ¿tienes el coraje de aprovechar la oportunidad cuando aparece? No es que la temporada de altcoins no exista, sino que no compraste las monedas que finalmente despegaron.

Resumen de otras ideas clave

• Posición de Ethereum: rey de las liquidaciones
• Riesgo más subestimado: apalancamiento
• Narrativa macro más peligrosa: los bancos centrales endurecerán la política monetaria
• Mejor señal de reversión de liquidez: analizar en profundidad los balances de bancos centrales y del sistema bancario, no solo los indicadores superficiales (el mercado quiere engañarte)
• Mentalidad de mercado que debería prohibirse: dejar de creer que los creadores de mercado manipulan los precios en tu contra

Para quienes buscan vislumbrar ideas de inversión que Hayes no revela directamente, su consejo es simple y enigmático: usa tu imaginación.