## 2025年加密ETF市场突破：BTC与ETH领涨，XRP等新兴币种跟风起舞

Desde su lanzamiento en enero de 2024, el fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado ha atraído una entrada neta de fondos de 57.500 millones de dólares, en comparación con los 36.200 millones a principios de año, un aumento del 59%. Sin embargo, esta ola de inversión no ha sido sin dificultades: el flujo de fondos presenta características claramente cíclicas. Según datos en cadena, cuando el precio de Bitcoin se acerca a su máximo histórico de 126,080 dólares, los inversores acuden en masa, con una entrada neta diaria de 1.200 millones de dólares; y cuando el precio cae por debajo de 90,000 dólares, se retiran rápidamente 900 millones de dólares. Esto refleja una actitud cautelosa de los participantes del mercado frente a las fluctuaciones macroeconómicas.

El rendimiento del ETF de Ethereum al contado también es notable. Desde su lanzamiento en julio del año pasado, ha acumulado una entrada neta de 12,6 mil millones de dólares. En agosto de este año, cuando el precio de Ethereum alcanzó un máximo histórico de 4,950 dólares, la entrada de fondos en un solo día superó los 1.000 millones de dólares. Estos datos indican que la confianza de los inversores institucionales en los activos criptográficos principales está en aumento progresivo.

## Punto de inflexión en el marco regulatorio: las nuevas normas de la SEC abren puertas a oportunidades

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó en septiembre de este año un estándar general para la negociación de fideicomisos de productos básicos, marcando un punto de inflexión en el mercado de ETF de criptomonedas. La nueva regulación ya no requiere la aprobación caso por caso de la SEC, sino que las bolsas evalúan si los activos digitales cumplen con los requisitos de fideicomisos de productos básicos según un estándar unificado. Los requisitos clave incluyen: que los activos digitales relevantes se negocien en mercados regulados, tengan al menos 6 meses de historial de negociación de futuros, o que ya cuenten con productos ETF relacionados y una escala de activos significativa.

Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg, afirmó que este cambio de política significa que decenas de criptomonedas podrían obtener rápidamente la aprobación para lanzar ETF. Actualmente, hay más de 126 solicitudes de ETF de criptomonedas en espera de aprobación, la mayoría centradas en proyectos emergentes de finanzas descentralizadas y nuevas meme coins.

## Nuevos participantes: momentos para ETF de XRP y Solana

Tras Bitcoin y Ethereum, los inversores en EE. UU. ahora pueden poseer directamente XRP y Solana a través de ETF. Estos dos proyectos ocupan los puestos 5 y 7 en la clasificación de capitalización de mercado, y enfrentaron problemas regulatorios durante la administración Biden, pero ahora parecen estar en una "fase de oportunidad".

Desde su lanzamiento en noviembre, el ETF de Solana al contado ha registrado una entrada neta de 92 millones de dólares. Más aún, este producto ha innovado compartiendo parte de las recompensas de staking con los inversores — las nuevas directrices publicadas en octubre por el Departamento del Tesoro y la IRS de EE. UU. apoyan aún más este modelo. Al mismo tiempo, el ETF de XRP al contado atrajo aproximadamente 883 millones de dólares en fondos.

Juan Leon, estratega senior de inversiones en Bitwise, opina que, aunque el lanzamiento de los ETF de XRP y Solana coincide con una fase de ajuste en el mercado de criptomonedas, su rendimiento ha superado las expectativas, demostrando una demanda real por activos criptográficos más allá de Bitcoin y Ethereum. Leon comenta que la cohesión y participación de estas dos comunidades ecológicas son impresionantes, y que "esto es una señal positiva para su desarrollo en 2026".

El ETF de Dogecoin al contado también ha aparecido, con una entrada neta de 20 millones de dólares.

## Los fondos indexados emergen como una nueva opción para inversores profesionales

Según Gerry O'Shea, responsable de insights del mercado global en Hashdex, 2025 marca un cambio fundamental en la actitud de inversores profesionales y fondos de cobertura hacia los ETF de criptomonedas. En el último año, muchos asesores e inversores institucionales estaban en una fase preliminar de investigación, pero ahora están listos para asignar activos de manera seria.

Vanguard anunció recientemente que permitirá a sus 50 millones de clientes negociar algunos ETF de criptomonedas al contado en plataformas de corretaje, y Bank of America aprobó una exposición limitada a criptomonedas para clientes de patrimonio privado. "Hace un año, había una gran incertidumbre regulatoria", señala O'Shea, "ahora el problema ya no es 'si invertir', sino 'cómo invertir'".

Este cambio ha puesto en foco a los productos ETF que rastrean índices de activos criptográficos. La flexibilidad de estos fondos genera confianza entre los inversores institucionales, quienes pueden participar en el potencial de crecimiento del mercado a través de ETFs indexados sin necesidad de entender en detalle cada activo. Hashdex lanzó en febrero de este año su primer ETF de índice de criptomonedas multiactivo en EE. UU., que sigue el índice Nasdaq de criptomonedas, incluyendo activos como Cardano, Chainlink y Stellar. Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, 21Shares y CoinShares también han lanzado productos similares, algunos con estrategias de inversión en derivados. Los ETF de índice existentes ofrecen exposición a 19 activos digitales.

## Corriente institucional: grandes fondos ingresan y reescriben el panorama del mercado

Aunque algunos fondos de pensiones en EE. UU., como el Comité de Inversión de Wisconsin, mantuvieron una postura cautelosa (vendiendo en febrero una posición de ETF de Bitcoin valorada en 300 millones de dólares), la tendencia general apunta a una entrada masiva de capital institucional.

En noviembre, la firma de inversión de los Emiratos Árabes Unidos, Al Warda Investments, reveló que posee 500 millones de dólares en participaciones del ETF de Bitcoin al contado de BlackRock, mientras que su matriz, Mubadala Investment Company, anunció en febrero una posición similar por valor de 567 millones de dólares. El fondo de donaciones de Harvard también divulgó una posición en ETF por valor de 433 millones de dólares. La Universidad de Brown y la Universidad de Emory también anunciaron sus primeras inversiones en ETF de Bitcoin al contado este año.

Este fenómeno de cambio de minoristas a institucionales es visto como una señal positiva por la industria. Gerry O'Shea afirma que, aunque el cambio no es radical, "vale la pena prestarle atención. La mayor duración de las inversiones institucionales y su mayor estabilidad de fondos deberían reducir la volatilidad de activos como Bitcoin, apoyando su desarrollo sostenible a largo plazo". La ampliación de esta participación sienta bases más sólidas para el crecimiento futuro de los activos criptográficos.