Les géants des centres de données mènent la reprise des investissements technologiques en 2026 : pourquoi NVDA, AMZN et AVGO reshaping l'infrastructure

La tempête parfaite : IA, informatique en nuage et boom des centres de données

La convergence de l’adoption de l’IA générative et de l’expansion massive de l’infrastructure cloud crée des opportunités sans précédent dans le secteur des centres de données. Les grandes entreprises technologiques rivalisent férocement pour construire des centres de données capables de supporter l’IA, avec des dépenses en capital atteignant des niveaux record. Trois entreprises se trouvent au cœur de cette transformation, chacune dominant différents segments de la chaîne d’approvisionnement.

Les investisseurs cherchant à s’exposer à cette mégatendance ont identifié trois acteurs principaux avec des narratifs de croissance convaincants, soutenus par de solides fondamentaux et un consensus d’analystes.

La domination imparable de Nvidia dans l’IA : de fabricant de puces à fournisseur d’écosystèmes

Les chiffres racontent l’histoire

Nvidia s’est imposée comme la fondation indispensable de l’infrastructure moderne de l’IA. Les résultats du troisième trimestre fiscal 2026 de la société ont confirmé sa position dominante, avec un chiffre d’affaires atteignant $57 milliards ( en hausse de 62 % par rapport à l’année précédente), et le chiffre d’affaires des centres de données s’élevant spécifiquement à 51,2 milliards de dollars — une hausse de 66 % en glissement annuel. Ce n’est pas une croissance incrémentielle ; c’est un changement structurel dans la façon dont les entreprises déploient l’IA.

Les actions se négocient actuellement près de $185 après avoir reculé depuis les sommets d’octobre 2025 autour de 212 dollars. Bien que l’action semble plate depuis le début de l’année, la dynamique sous-jacente reste féroce. La direction a guidé un chiffre d’affaires du Q4 d’environ $65 milliard, le PDG Jensen Huang notant que « les GPU cloud sont épuisés », ce qui indique que la demande dépasse toujours l’offre.

Vérification de la valorisation

Avec une capitalisation boursière de près de 4,6 trillions de dollars — en faisant la société la plus précieuse au monde — Nvidia affiche des multiples premiums. Le ratio P/E historique tourne autour de 48, tandis que le ratio prix/flux de trésorerie est à 61. Ces chiffres reflètent des attentes de croissance extrêmes et ont suscité des préoccupations de « bulle » chez certains observateurs du marché. Cependant, cette valorisation élevée montre aussi à quel point les investisseurs considèrent le rôle de Nvidia comme crucial dans l’expansion de l’IA en entreprise.

Catalyseur à venir : la plateforme Rubin

Les annonces récentes de Nvidia au CES ont révélé son évolution d’un simple fabricant de puces à un fournisseur complet d’écosystèmes IA. L’introduction de Rubin — une plateforme à six puces très intégrée — ainsi que des modèles d’IA comme Alpamayo pour véhicules autonomes, signalent l’ambition de l’entreprise de capturer davantage de valeur à travers toute la pile IA.

Sur les 48 analystes couvrant l’action, le consensus reste « Achat Fort » avec un objectif de prix moyen de 256 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse de 38 %. La voie à suivre dépend fortement de la pérennité des dépenses en infrastructure IA à leur niveau actuel.

Amazon : utiliser un double levier dans la vente au détail et le cloud

AWS devient le moteur de croissance

La domination d’Amazon dans l’informatique en nuage via AWS, combinée à sa vaste empreinte dans le commerce électronique, positionne l’entreprise de manière unique dans le boom des centres de données. La société a enregistré environ 10 % de gains pour 2025, mais la dynamique s’est accélérée de manière significative depuis le printemps — les actions ont augmenté de 40 % ces derniers mois alors que la croissance d’AWS s’est réaffirmée.

Les performances du troisième trimestre ont confirmé cet optimisme. Le chiffre d’affaires d’AWS a augmenté de 20 % en glissement annuel pour atteindre $33 milliards, tandis que le chiffre d’affaires total de l’entreprise a atteint $180 milliards, en hausse de 13 %(. Le bénéfice net a bondi à 21,2 milliards de dollars contre 15,3 milliards, en partie grâce à un gain d’investissement de 9,5 milliards de dollars provenant d’Anthropic — ce qui montre l’exposition profonde d’Amazon à l’écosystème IA plus large.

Les investissements en capital témoignent de la confiance

La trajectoire des dépenses en capital d’Amazon révèle la confiance de la direction dans la demande soutenue pour l’IA et le cloud. La société a dépensé plus de ) milliard en capex en 2025, le CFO Brian Olsavsky confirmant que les niveaux d’investissement élevés continueront tout au long de 2026. Cela inclut un engagement de $100 milliard pour la capacité cloud du gouvernement américain axée sur l’IA et $50 milliard pour l’expansion des centres de données dans l’Indiana.

Andy Jassy, le PDG d’Amazon, a souligné que l’IA entraîne des améliorations mesurables dans toute l’organisation, avec une accélération d’AWS à 20 % de croissance en glissement annuel, devenant le moteur principal. Bien que sa richesse accumulée et sa rémunération reflètent le succès d’AWS, la stratégie de Jassy reste centrée sur la capture des charges de travail IA en entreprise avant que les concurrents ne consolident leur position sur le marché.

Valorisation et consensus

Négociée à 31 fois le bénéfice prévu — un multiple généralement réservé aux entreprises technologiques à forte croissance — Amazon indique que Wall Street s’attend à une expansion rapide du cloud et de l’IA pour compenser les vents contraires du commerce de détail traditionnel. Le flux de trésorerie opérationnel a augmenté de 16 % sur les 12 derniers mois pour atteindre 130,7 milliards de dollars, bien que le flux de trésorerie libre ait diminué en raison d’investissements capex agressifs.

Le consensus des analystes est « Achat Fort » avec un objectif de prix moyen de 294,96 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse de 20 %. La poursuite de l’adoption d’AWS et la stabilité du commerce électronique soutiennent cette perspective.

Broadcom : le pilier infrastructurel sous-estimé

Le matériel qui alimente l’hyperscale

Alors que Nvidia fait la une, Broadcom opère dans un segment moins glamour mais tout aussi essentiel : l’infrastructure physique de réseau et de connectivité qui relie les composants des centres de données. La société produit des ASIC personnalisés et du matériel réseau indispensable aux fournisseurs cloud hyperscale et aux opérateurs télécoms.

L’acquisition stratégique de VMware a renforcé la position de Broadcom dans la virtualisation des centres de données et le déploiement hybride cloud — un avantage concurrentiel critique alors que les entreprises construisent des environnements multi-cloud complexes.

Performance impressionnante en 2025

Les actions de Broadcom ont augmenté d’environ 45 % au cours de l’année écoulée, clôturant près de $15 en janvier 2026. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a atteint $343 milliards, en croissance de 28 % en glissement annuel, avec une prévision pour le premier trimestre à 19,1 milliards, soit encore une hausse de 28 %. Le revenu des semi-conducteurs IA a spécifiquement augmenté de 74 % en glissement annuel, soulignant la trajectoire explosive de ce segment.

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, Broadcom a réalisé un EBITDA ajusté de $18 milliards, en hausse de 35 % en glissement annuel, et a généré un flux de trésorerie libre record de 26,9 milliards de dollars. Ces chiffres démontrent la capacité de l’entreprise à convertir la croissance en cash, un indicateur clé pour les acteurs de l’infrastructure versant des dividendes.

Une trajectoire de croissance encore longue

La direction prévoit que le chiffre d’affaires généré par l’IA continuera de doubler, ce qui suggère que l’entreprise est encore en début de cycle d’expansion de son infrastructure. Négociée à 41 fois le bénéfice prévu — un multiple premium — la rentabilité en dividendes de 0,70 % est secondaire par rapport au potentiel de croissance.

Parmi les 41 analystes couvrant Broadcom, le consensus est « Achat Fort » avec un objectif de prix moyen de 456,20 dollars, représentant un potentiel de hausse de 37 %.

L’opportunité de synergie : pourquoi ces trois entreprises évoluent ensemble

La véritable opportunité réside dans la reconnaissance de la façon dont ces trois sociétés forment une pile intégrée. Nvidia fournit la puissance de calcul, Amazon offre l’infrastructure cloud et les relations clients, et Broadcom garantit que la couche réseau fonctionne efficacement à grande échelle. L’adoption de l’IA en entreprise dépend du fonctionnement sans faille de ces trois composants.

Alors que les dépenses en centres de données s’accélèrent jusqu’en 2026, les investisseurs cherchant à se positionner sur l’infrastructure doivent surveiller comment la croissance des charges de travail IA en entreprise se traduit en déploiement de capital sur l’ensemble de ces trois entreprises.