La entrada de compras institucionales no logra detener la tendencia a la baja, Bitcoin se debilita de manera extraña bajo el soporte esperado

16 de enero de 2026 - El precio actual de Bitcoin es de 95.44K dólares, tras caer más del 19% desde su máximo de octubre de 126.08K dólares. Lo contradictorio es que el entorno del mercado debería ser el más favorable —marco regulatorio más claro, canales institucionales más fluidos, políticas más inclinadas— pero no ha logrado detener la presión a la baja en los precios. Esta «rendimiento bajista en un entorno favorable» se ha convertido en uno de los fenómenos más extraños del mercado de criptomonedas en la actualidad.

Fallo del apoyo institucional: no entra dinero nuevo

Las reformas de los últimos dos años ya muestran resultados iniciales. Los ETF de Bitcoin han absorbido miles de millones de dólares, los inversores corporativos aumentan sus participaciones, y los productos negociados regulados han ampliado las vías de acceso para las instituciones. Según la lógica histórica, estos factores deberían impulsar los precios de los activos.

Pero la realidad es exactamente la opuesta. A pesar de contar con numerosos partidarios, Bitcoin ha ido retrocediendo en este entorno. La salida de fondos de los ETF, que alcanza los 52, se ha convertido en una nueva norma, y el mercado de derivados refleja cautela en lugar de optimismo, con tasas de financiación bajas y una valoración de opciones conservadora. Incluso si Michael Saylor y su empresa Strategy continúan comprando, es como echar agua en un vaso vacío, sin poder generar ondas en el mercado.

El gestor de fondos de Apollo Crypto, Pratik Kala, afirma claramente: «Muchos factores positivos deberían crear un soporte fuerte, pero la demanda adicional en el mercado es mínima, y esta brecha ha sorprendido a muchos inversores.»

De ventas por pánico a la indecisión de los participantes

Esta caída no es un colapso de pánico, sino una retirada lenta y progresiva.

A principios de octubre se produjo una oleada de liquidaciones de posiciones apalancadas, eliminando una exposición de riesgo de 190 mil millones de dólares. Pero después, no hubo reconstrucción del apalancamiento, sino que el mercado entró en una especie de estancamiento extraño: los participantes ni venden con urgencia ni quieren entrar rápidamente. Esto ha creado un «vacío de precios»: volumen de operaciones escaso, liquidez agotada, y una caída paulatina en busca de nuevas demandas.

Desde principios de año, Bitcoin ha caído más del 7%, aunque no tan severamente como en los mercados bajistas históricos, pero precisamente esta caída silenciosa, sin un catalizador claro, hace que los inversores se sientan perdidos.

La desconexión con el mercado bursátil profundiza las dudas

Otra señal de advertencia es la creciente divergencia entre Bitcoin y los activos de riesgo tradicionales. El índice S&P 500 alcanza nuevos máximos, las acciones tecnológicas lideran las subidas, pero Bitcoin no logra seguir la tendencia. Los activos que antes estaban altamente correlacionados ahora toman caminos diferentes.

Esto indica que los factores propios de las criptomonedas están dominando la tendencia de los precios, y depender de una mayor aversión al riesgo ya no basta para impulsar a Bitcoin. Para los inversores, esto plantea una nueva pregunta: en un período de estabilidad económica, ¿cuál es realmente el papel de Bitcoin en una cartera diversificada?

La oleada de realización de beneficios de los holders a largo plazo

La presión proviene de otra dirección. Muchos de los primeros compradores —los grandes ballenas que ya han obtenido beneficios significativos— comenzaron a vender cuando el precio subió. En un escenario con escasez de nuevos compradores, esta presión de oferta resulta especialmente pesada, y la capacidad del mercado para absorberla se ve limitada.

El costo de la maduración del mercado

Si Bitcoin cierra el año con una caída, será la cuarta vez en la historia que experimenta una caída anual. Pero esta vez, es diferente. Las caídas anteriores estaban relacionadas con crisis o fallos técnicos, mientras que la caída de este año proviene de un cambio más profundo: el mercado está en transición hacia una etapa de madurez.

En la era pasada, el entusiasmo del mercado y la especulación apalancada eran suficientes para impulsar los precios. En la nueva era, solo el entusiasmo ya no basta. El mercado necesita una demanda de capital real, participantes más cautelosos y estándares de confianza más altos.

Antes de que la participación vuelva a aumentar significativamente, incluso sin noticias negativas, Bitcoin podría seguir presionado en los niveles actuales. Quizá sea un período de ajuste necesario, pero para la paciencia de los inversores, será una prueba larga.