Récemment, en observant les données de transactions on-chain de Pippin, nous avons découvert un phénomène intéressant : presque chaque transaction importante présente des caractéristiques évidentes d'activité de gros whales. La taille, la fréquence et l'intervalle de ces transactions semblent quelque peu suspectes.

Ce qui mérite encore plus d'attention, c'est la direction des transactions. Souvent, ces opérations de whales ressemblent à une conversation avec eux-mêmes — des fonds circulent du portefeuille A vers le portefeuille B, puis reviennent avec une taille similaire. Ce modèle est souvent appelé par les acteurs du marché "main gauche vers main droite".

Plusieurs explications peuvent être envisagées : premièrement, la création de volumes de transactions et de chaleur de marché artificiels ; deuxièmement, la manipulation des prix par de grosses transactions pour en tirer profit ; troisièmement, la mise en œuvre de stratégies d'arbitrage plus complexes sur la chaîne. Quelle que soit la cause, cela reflète certains jeux de liquidité et asymétries d'information présents sur le marché actuel. Pour les traders ordinaires, identifier ces modèles on-chain peut nous aider à adopter une vision plus rationnelle des données du marché.