Últimamente, hay un tema en el mercado que realmente duele, y debemos hablar de ello detenidamente. Muchas personas piensan que la mayor amenaza para el mercado de criptomonedas son las presiones regulatorias o que algunos proyectos desaparecen. En realidad, no es así. Lo que realmente puede mover todo el mercado proviene del sector financiero tradicional: el problema de la deuda de 12 billones de dólares en Estados Unidos.

Mi observación es la siguiente: si este problema no se maneja adecuadamente, para 2026, el mercado de criptomonedas probablemente atravesará una fase de ajuste notable. Además, las señales ya están empezando a manifestarse, aunque muchas personas aún no se han dado cuenta.

Comencemos con la lógica básica. El funcionamiento del sistema financiero global depende en gran medida de los bonos del Tesoro de EE. UU., que son como un ancla fundamental. ¿Por qué? Porque los bonos del Tesoro se consideran los activos más seguros, y los inversores institucionales en todo el mundo los usan como reserva de liquidez y como herramienta de protección contra riesgos. Pero ahora, esta ancla empieza a aflojarse: los 12 billones de dólares en deuda van venciendo uno tras otro, las tasas de refinanciamiento aumentan considerablemente, y toda la red financiera comienza a tambalearse.

Alguien podría preguntar: ¿Qué relación tiene que los bonos del Tesoro tengan problemas con mis activos en criptomonedas? Tiene una relación muy estrecha. La ruta de transmisión es bastante clara: el aumento en los costos de refinanciamiento de los bonos del Tesoro hace que los precios de los bonos existentes caigan inevitablemente, y los tenedores institucionales empiezan a registrar pérdidas en sus balances. Para cubrir esas pérdidas, venderán activos riesgosos—las criptomonedas serán las primeras en salir, porque son activos de riesgo típicos. La venta masiva empuja los precios de las monedas hacia abajo.

En un segundo nivel, la crisis de deuda amplificará la psicología de pánico en el mercado. Los inversores, por instinto, huirán del riesgo y buscarán refugio en activos seguros como efectivo y bonos. En ese momento, la liquidez del mercado de criptomonedas se agotará notablemente, y la presión a la baja en los precios será aún mayor.