Investisseurs axés sur le revenu : Trois opportunités de rendement par dividende premium à considérer en 2026

Pourquoi le rendement du dividende est plus important que jamais

Le paysage d’investissement de 2025 a démontré la capacité de Wall Street à générer de la richesse, avec des indices majeurs comme le Dow Jones Industrial Average, le S&P 500 et le Nasdaq Composite affichant tous des gains à deux chiffres. Pourtant, derrière ces chiffres principaux se cache une histoire plus nuancée : toutes les stratégies d’actions ne donnent pas des résultats équivalents.

Une collaboration de recherche entre Hartford Funds et Ned Davis Research révèle un schéma marquant sur cinq décennies. En comparant les actions à dividendes aux actions sans dividendes sur 51 ans (1973-2024), les données sont frappantes. Les actions versant des revenus ont presque doublé le rendement annuel moyen des entreprises qui évitent les dividendes — 9,2 % contre 4,31 % — tout en montrant une volatilité inférieure à celle du benchmark S&P 500 et de leurs homologues non payeurs. Pour les portefeuilles axés sur le revenu, cette distinction souligne pourquoi privilégier le rendement du dividende principal reste une stratégie fondamentale.

Le défi de la sélection de rendements ultra-élevés

Des rendements plus élevés impliquent naturellement une vigilance accrue. Les entreprises offrant des dividendes quatre fois ou plus le rendement du S&P 500 attirent l’attention, mais elles exigent également une diligence approfondie. La relation entre rendement et risque n’est pas accidentelle — elle est structurelle. Cependant, une analyse stratégique révèle que des opportunités existent dans cet espace.

Trois opportunités de revenu exceptionnelles se démarquent : avec un rendement total moyen de 8,51 %, ces sélections combinent des caractéristiques attrayantes de rendement du dividende avec des modèles commerciaux défensifs et des valorisations attractives.

L’économie monopolistique de la radio satellite : Sirius XM Holdings (5,24%)

Sirius XM Holdings (NASDAQ : SIRI) illustre comment la domination sur un marché de niche crée une stabilité de revenu. La position dominante de l’entreprise découle de barrières réglementaires — elle détient la seule licence de radio satellite, un statut protégé que ses concurrents terrestres et en streaming ne peuvent pas reproduire.

Ce qui rend cette structure particulièrement précieuse, c’est la composition des revenus de Sirius XM. Contrairement aux opérateurs radio traditionnels dépendant principalement de la publicité, Sirius XM tire plus de 75 % de ses revenus nets des abonnements. Cette composition est extrêmement importante en période d’incertitude économique. Alors que les entreprises réduisent généralement leurs budgets marketing en période de récession, les annulations d’abonnement chez les consommateurs individuels ont tendance à être plus résistantes. La société génère environ 20 % de ses revenus à partir de la publicité, ce qui offre une protection contre le risque de baisse lorsque les dépenses des entreprises se contractent.

Sur le plan opérationnel, les coûts de transmission et d’équipement restent relativement fixes quel que soit le nombre d’abonnés. À mesure que la base d’abonnés s’élargit, cette structure de dépenses crée une voie mathématique pour l’amélioration des marges. Ajoutez à cela que le ratio cours/bénéfice anticipé de Sirius XM de 6,7 se situe près de ses plus bas historiques, ce qui suggère que le marché a sous-évalué le flux de revenus récurrents.

Infrastructure énergétique de milieu de gamme : Enterprise Products Partners (6,84%)

Enterprise Products Partners (NYSE : EPD) fonctionne de manière fondamentalement différente de celle des producteurs de matières premières énergétiques qui connaissent une volatilité de prix imprévisible. Plutôt que de forer ou de raffiner, Enterprise agit comme l’intermédiaire essentiel.

L’entreprise supervise plus de 50 000 miles d’infrastructures de pipelines de transport et maintient une capacité de stockage de 300 millions de barils. Ce réseau logistique génère des revenus via des contrats de service à frais fixes, une configuration qui protège le flux de trésorerie contre les fluctuations des prix des matières premières. Cette caractéristique est très importante pour la planification à long terme et les décisions d’investissement en capital.

Le bilan d’Enterprise confirme cette position : 27 années consécutives d’augmentations de distributions et $61 milliards de dollars retournés aux actionnaires (par rachats d’actions et dividendes) depuis son introduction en bourse en 1998. La prévisibilité de la génération de trésorerie permet à la direction d’entreprendre des projets d’infrastructure majeurs et des acquisitions complémentaires.

Les engagements en capital actuels soulignent cette stratégie. Plus de $5 milliard dans des projets sont en cours de construction, beaucoup axés sur l’exposition aux liquides de gaz naturel. Parallèlement, les dépenses devraient diminuer en 2026. Cette combinaison — de nouveaux projets en ligne avec des besoins en capital en diminution — crée un vent favorable pour les bénéfices et le flux de trésorerie disponible par action. À une valeur estimée à 7,7 fois le flux de trésorerie anticipé, la valorisation reflète une décote par rapport à la qualité des actifs sous-jacents.

Financement de petites entreprises à grande échelle : PennantPark Floating Rate Capital (13,44%)

PennantPark Floating Rate Capital (NYSE : PFLT) fonctionne comme une société de développement d’affaires (BDC) servant un marché sous-desservi : des entreprises émergentes n’ayant pas accès au financement bancaire traditionnel. Ce créneau offre des opportunités de rendement supérieures.

La composition du portefeuille révèle l’ensemble des opportunités. Au 30 septembre 2025 (fin d’exercice), environ 2,53 milliards de dollars étaient investis en titres de créance contre $241 million en participations en actions. Ces instruments de dette ont généré un rendement moyen pondéré de 10,2 % — un profil de rendement reflétant à la fois la qualité de crédit et les contraintes financières des emprunteurs sous-jacents.

Ce qui distingue PennantPark dans l’environnement actuel de taux, c’est sa structure de portefeuille à taux variable : 99 % des 2,53 milliards de dollars de prêts portent des taux flottants. Lorsque la Réserve fédérale a rapidement augmenté les taux de 2022 à 2023, le rendement de PennantPark a augmenté en conséquence. Même si la Fed est entrée dans une phase d’assouplissement, le portefeuille continue de générer des rendements significatifs à partir de cette base.

La gestion des risques mérite d’être soulignée. Les délinquances du portefeuille ne totalisent que 0,4 %, représentant trois entreprises sur une base diversifiée de 164 participations. La taille moyenne des positions de 16,9 millions de dollars garantit qu’aucun investissement unique ne menace la rentabilité globale. De plus, l’action se négocie avec une décote de 16 % par rapport à la valeur comptable — une prime importante quand on considère que les BDC se négocient généralement près de leur valeur comptable.

Construire une stratégie axée sur le dividende

La combinaison de ces trois positions crée une architecture de portefeuille avec un rendement du dividende moyen d’environ 8,5 %. Chaque participation présente des caractéristiques défensives distinctes : l’économie d’abonnement de Sirius XM, le modèle d’infrastructure à frais fixes d’Enterprise, et le portefeuille de prêts diversifié de PennantPark offrent collectivement une fiabilité du revenu à travers les cycles économiques. Une allocation stratégique à de telles positions aligne la construction du portefeuille avec 51 années de données empiriques montrant que les actions versant des dividendes ont des performances supérieures à long terme.