Guía de cambios en el tipo de cambio y estrategia de inversión en el gran ciclo de bajada de tasas del dólar en 2025

La ola de bajada de tasas del dólar ya ha comenzado, esto no es solo un cambio en la política de los bancos centrales, sino también el preludio a una reconfiguración global de fondos. Según las últimas expectativas de la Reserva Federal, se espera que las tasas de interés del dólar bajen a aproximadamente 3% antes de 2026. Cuando las tasas bajan, la atracción del dólar se debilita, lo que provocará reacciones en cadena en los mercados financieros mundiales.

Como moneda de liquidación global, cada movimiento del dólar afecta la dirección del capital internacional. Muchos inversores solo ven la superficie de “bajada de tasas = debilitamiento del dólar”, pero ignoran los mecanismos complejos del mercado que están detrás. Este artículo analizará desde diferentes ángulos la tendencia del dólar para ayudar a los inversores a aprovechar esta oportunidad.

¿Cómo entender realmente el tipo de cambio del dólar? Conceptos básicos aclarados de una vez

El tipo de cambio del dólar refleja la relación de intercambio entre el dólar y otras monedas. Por ejemplo, EUR/USD=1.04 significa que 1 dólar necesita cambiarse por 1.04 euros; si sube a 1.09, el euro se aprecia y el dólar se deprecia; si baja a 0.88, el dólar se aprecia.

Es importante notar que, el índice del dólar no está influenciado únicamente por la política de EE. UU., sino también por las políticas de los bancos centrales y las condiciones económicas de otros países principales. Una bajada de tasas en EE. UU. no provocará necesariamente una caída en el índice del dólar; la situación política y económica internacional también es clave.

Cuatro factores clave que influyen profundamente en la tendencia del dólar

Política de tasas: la guía más directa del mercado

Las tasas de interés son el principal motor del tipo de cambio del dólar. Tasas altas atraen flujos de capital netos hacia EE. UU., fortaleciendo el dólar; tasas bajas hacen que el capital busque otros destinos. Pero los inversores no deben fijarse solo en los movimientos inmediatos de subida o bajada de tasas, sino también en predecir el ritmo de las futuras políticas mediante el gráfico de puntos de la Fed, ya que el mercado suele reaccionar anticipadamente a las expectativas.

Oferta monetaria: la lucha entre QE y QT

La flexibilización cuantitativa (QE) de la Fed aumenta la oferta de dólares, reduciendo su valor; la contracción cuantitativa (QT) disminuye la oferta, favoreciendo la apreciación del dólar. Los inversores deben seguir de cerca las señales de la Fed, en lugar de reaccionar solo cuando las políticas se implementen.

Panorama del comercio internacional: el impacto del equilibrio de importaciones y exportaciones

El déficit comercial a largo plazo de EE. UU. (importaciones mayores que exportaciones) afecta la oferta y demanda del dólar. Un aumento en las importaciones requiere más dólares, elevando su valor; un aumento en las exportaciones reduce la demanda de dólares. Estos efectos suelen ser de largo plazo y no se reflejan de inmediato.

Confianza global y competencia por la posición

El dominio del dólar en las liquidaciones globales proviene de la confianza mundial en EE. UU. Pero esta ventaja está siendo desafiada. La tendencia a desdolarizarse es cada vez más evidente, con la Unión Europea, el yuan, los futuros de petróleo en yuanes y las criptomonedas desplazando la influencia del dólar. Desde 2022, la confianza en los bonos del Tesoro de EE. UU. ha disminuido, y muchos países han aumentado sus reservas en oro. Si EE. UU. no logra restablecer la confianza, la circulación del dólar se verá presionada, y esa es una de las razones por las que EE. UU. está siendo más cauteloso en sus decisiones de tasas.

Mirada histórica: los cincuenta años de altibajos del dólar

Desde la gráfica de los últimos medio siglo, el índice del dólar ha pasado por ocho fases clave, cada una marcada por eventos económicos importantes:

Crisis financiera de 2008: pánico en el mercado, gran flujo de fondos hacia activos seguros (dólar), fuerte apreciación del dólar.

Periodo de pandemia en 2020: EE. UU. lanzó un rescate masivo, el dólar sufrió una presión temporal; posteriormente, la recuperación económica de EE. UU. lideró una fuerte revalorización del dólar.

Aumento agresivo de tasas en 2022-2023: la Fed subió tasas para combatir la inflación, el dólar mostró un rendimiento fuerte frente a muchas monedas, alcanzando un pico en el índice de más de 114.

Inicio de bajada de tasas a finales de 2024: la Fed adoptó una política más flexible, la atracción del dólar disminuyó, y los fondos se dirigieron a criptomonedas, oro y otros activos de alto rendimiento en busca de rentabilidad.

Tendencia del dólar en el próximo año: predicciones y variables

Considerando la situación actual, estos factores influirán profundamente en la trayectoria del dólar:

Predominan los factores bajistas: las políticas comerciales de EE. UU. se vuelven más agresivas, con aumento de aranceles a China y en todo el mundo, reduciendo la voluntad de hacer negocios con EE. UU. y promoviendo la desdolarización, mientras que el oro sigue atrayendo fondos. Todo esto no favorece al dólar.

Bajada de tasas en EE. UU., pero otros países también bajan tasas: lo importante no es cuánto baja EE. UU., sino quién lo hace más rápido y en mayor medida. Si Europa reduce tasas lentamente y EE. UU lo hace rápidamente, el euro puede apreciarse frente al dólar, presionando al dólar.

El riesgo geopolítico es una variable: aunque las tasas bajen y el dólar esté bajo presión, los conflictos geopolíticos y las crisis financieras seguirán haciendo que el dólar, como moneda de refugio, siga siendo relevante, y el capital volverá a buscarlo.

Con base en todo lo anterior, es muy probable que en los próximos 12 meses el índice del dólar muestre un patrón de “cima en niveles altos y luego una ligera caída”, en lugar de una depreciación masiva unidireccional.

Reacción en cadena en otros activos ante la tendencia del dólar

Oro: beneficiado por correlación positiva

Cuando el dólar se deprecia, el oro se beneficia. Como se valora en dólares, la depreciación del dólar reduce el costo de compra del oro, aumentando su demanda. Además, la bajada de tasas reduce el costo de oportunidad del oro, fortaleciendo su atractivo.

Mercado de acciones: liquidez abundante, pero cuidado con la salida de capital extranjero

La bajada de tasas del dólar libera liquidez, que fluye hacia el mercado accionario, especialmente en tecnología y crecimiento. Pero si el dólar se debilita demasiado, los inversores extranjeros pueden mover fondos hacia Europa, Japón o mercados emergentes, reduciendo la entrada de capital en EE. UU.

Criptomonedas: activos de cobertura contra la inflación

La debilidad del dólar indica pérdida de poder adquisitivo, lo que impulsa a los inversores a buscar activos que protejan contra la inflación. Bitcoin, considerado como “oro digital”, será aún más buscado en entornos de inestabilidad económica global y depreciación del dólar.

Análisis de las principales parejas de divisas

Dólar/yen(USD/JPY): Japón ha terminado con su política de tasas ultra bajas, mejorando la posición del yen. Se espera que el yen se aprecie y que el dólar se deprecie frente al yen.

TWD/USD(TWD/USD): Taiwán sigue la política de tasas de EE. UU., pero con consideraciones propias. Como economía exportadora, una moneda más débil favorece las exportaciones, por lo que se espera una ligera apreciación del dólar taiwanés, con ganancias limitadas.

Euro/dólar(EUR/USD): El euro mantiene una tendencia relativamente fuerte, pero la economía europea sigue débil, con inflación alta y crecimiento escaso. Si el BCE reduce tasas gradualmente, el dólar seguirá presionado, pero sin una depreciación masiva.

Cómo actuar en la práctica: aprovechar las oportunidades de inversión en el ciclo de bajada de tasas del dólar

Las variaciones del dólar no son solo titulares, afectan directamente los rendimientos y la asignación de activos. Este ciclo de bajada de tasas está reconfigurando el ritmo del mercado, y el flujo de fondos está cambiando, creando nuevas oportunidades de inversión.

Estrategia a corto plazo: antes y después de la publicación de datos económicos (como el CPI), el índice del dólar puede experimentar volatilidad intensa. Los inversores pueden aprovechar estas oscilaciones para hacer operaciones de compra o venta.

Estrategia a mediano y largo plazo: planificar con anticipación y seguir la tendencia. Ya sea en oro, criptoactivos o activos en monedas distintas al dólar, lo importante es identificar la tendencia de debilitamiento del dólar en el mediano plazo y posicionarse con anticipación.

Recuerda una regla de oro: cada incertidumbre del mercado encierra una oportunidad de inversión. El ciclo de bajada de tasas del dólar no es una amenaza, sino una ventana para reconfigurar y optimizar la cartera de inversión.