La politique de Trump : un "changement à 180 degrés" ? Les analystes prévoient comment la réduction des droits de douane combinée aux remboursements d'impôts peut stimuler l'économie américaine

La politique commerciale du gouvernement Trump pourrait connaître un tournant important. Selon les dernières nouvelles, Ed Yardeni, président de Yardeni Research, prévoit que Trump stimulera la croissance économique américaine à plus de 3 % grâce à une combinaison de réduction des droits de douane et de vagues de remboursements fiscaux. La logique derrière cette prévision mérite d’être soulignée, car elle suggère que le gouvernement pourrait ajuster progressivement sa position protectionniste précédente.

La logique du changement de politique

De la stratégie de barrières à celle de leviers de négociation

Le point central d’Ed Yardeni est que : le gouvernement Trump transformera les droits de douane, qui étaient auparavant une barrière commerciale, en un levier de négociation. Qu’est-ce qui motive ce changement ?

Selon l’analyse :

• La pression sur les prix devient le principal catalyseur, obligeant le gouvernement à réévaluer le coût-bénéfice de la politique tarifaire
• Les objectifs stratégiques étant atteints, la Maison Blanche est désormais en position d’atténuer l’inflation en réduisant les droits de douane
• Le ministre des Finances, Bessant, a laissé entendre que l’efficacité des droits de douane s’affaiblit, ce qui pourrait être un signal d’ajustement de la politique

La double moteur de la croissance économique

La croissance prévue repose sur deux leviers :

L’effet de la réduction des droits de douane : atténuer le coût des importations, réduire la pression sur les prix côté consommation et entreprises, et ainsi stimuler la consommation et l’investissement

L’effet de la vague de remboursements fiscaux : augmenter directement le revenu disponible des ménages, stimuler la consommation, et fournir une dynamique de demande pour la croissance économique

La combinaison de ces deux politiques pourrait, en théorie, soutenir un taux de croissance supérieur à 3 %.

Implications pour le marché et facteurs de risque

Impact potentiel sur les marchés d’actifs

Si cette prévision s’avère correcte, une accélération de la croissance économique américaine pourrait :

• Renforcer la force relative du dollar, car la croissance soutient généralement la valorisation de la monnaie
• Influencer les anticipations de politique de la Fed, pouvant retarder une baisse des taux
• Modifier la performance des actifs risqués, y compris les cryptomonnaies et autres actifs à haut risque

Variables à surveiller

Yardeni lui-même donne un avertissement important : en cas de choc géopolitique majeur (comme une aggravation de la situation en Europe), toutes ces prévisions économiques deviendront caduques. Cela implique que :

• La prévision actuelle repose sur un environnement géopolitique relativement stable
• Tout changement significatif dans la situation internationale pourrait réécrire les perspectives économiques
• Les investisseurs doivent continuer à surveiller les risques géopolitiques

Conclusion

L’essence de cette prévision est que : le gouvernement Trump pourrait progressivement abandonner son protectionnisme commercial pour privilégier la détente par la négociation. La combinaison de réduction des droits de douane et de vagues de remboursements fiscaux pourrait, en théorie, soutenir une croissance plus forte de l’économie américaine. Mais tout cela repose sur un environnement géopolitique relativement stable. Pour les investisseurs en cryptomonnaies et autres actifs risqués, il est essentiel de suivre à la fois l’évolution des anticipations économiques américaines et la situation internationale, car ces deux facteurs influenceront la tolérance au risque du marché.