政府債務について話すときに「時間爆弾」という言葉が頻繁に出てくるのに気づいたことはありますか？理由は簡単です。数字を見ると、その違いがはっきりとわかるからです。世界の政府借入額は$100 兆ドルに達し、増え続けています。驚きなのは、多くの国で実際の経済成長よりもはるかに速い速度で拡大していることです。

政府の負債と経済が生み出すことができるものとの間のギャップこそが、ここでの本当の物語です。もはや財政政策の話だけではなく、このダイナミクスは金利から資産配分まであらゆるものを再形成しています。市場サイクルを注視している人にとって、債務の軌道を理解することは重要です。政府は(行動を起こす圧力に直面するか)、行動を避けるか、その不確実性が市場のボラティリティを高めています。

持続可能性の問題はレトリックではありません。出力が債務に見合うように成長するか、政策が変わるか、何か他のことが起こる必要があります。だからこそ、この比較は今もなお重要なのです。