Crypto Crystal Ball 2026 : La crypto va-t-elle perdre la bataille pour un projet de loi sur la structure du marché ?

En résumé

• Beaucoup d’initiés doutent désormais qu’un projet de loi sur la structure du marché crypto puisse passer au Sénat avant le blocage de la saison des midterms.
• Certains responsables politiques affirment que les récentes initiatives pro-crypto de la SEC et de la CFTC réduisent l’urgence d’une législation.
• D’autres mettent en garde contre le risque d’instabilité à long terme pour l’industrie crypto et la perte de confiance du public si le projet de loi n’est pas adopté.

Cette année s’est révélée être un tournant surréaliste, déterminant et triomphant pour une industrie crypto qui semblait sur le déclin il y a à peine deux ans. Mais de nombreux combats menés par l’industrie au cours des 12 derniers mois ne sont pas terminés. En fait, certains commencent tout juste à s’intensifier : 2026 pourrait s’avérer encore plus décisive pour la crypto, sur des sujets allant de la réglementation aux mouvements du marché. Voici un aperçu de quelques questions clés que les experts disent pourraient définir l’année à venir pour la crypto — et ce que leurs réponses pourraient signifier pour vous. Nous commencerons par la question qui rend fou tout le monde dans la politique crypto depuis des mois : l’industrie pourra-t-elle faire adopter son projet de loi tant convoité sur la structure du marché l’année prochaine, ou pas ? 

Bien que les leaders de la crypto aient obtenu plus de victoires réglementaires cette année que presque tout le monde aurait pu prévoir, la pièce maîtresse de leur liste de souhaits réglementaire reste insaisissable. Un projet de loi sur la structure du marché crypto permettrait de légaliser formellement — et de façon permanente — la majorité des émetteurs de tokens et des intermédiaires aux États-Unis, conférant enfin à l’industrie la légitimité qu’elle recherche depuis longtemps. Mais ces derniers mois, un certain pessimisme a envahi le lobby crypto à Washington concernant les chances de passage du projet de loi. De nombreux initiés bien connectés ont confié à Decrypt qu’ils pensent que — malgré des signaux positifs en public — la législation est bien trop complexe, et touche à trop de questions politiquement sensibles, pour passer au Sénat avant que le Congrès ne se mette effectivement en pause ce printemps en prévision des midterms de 2026. Dans une tournure ironique, certains de ces responsables politiques estiment que les récentes initiatives agressives en faveur de la crypto de la part de régulateurs comme la SEC et la CFTC ont vidé de son urgence la bataille pour la structure du marché. De plus en plus, les acteurs du secteur soutiennent qu’avec tous ces changements favorables dans la réglementation fédérale, il y a moins besoin de légiférer immédiatement — ou de faire adopter un projet de loi qui n’est pas parfait.

« Dès que nous aurons un refuge sécurisé pour les tokens, ce sera fini pour la structure du marché », a déclaré à Decrypt un responsable de la politique crypto, faisant référence à une exemption de la SEC pour les projets crypto qui devrait être mise en place en janvier. D’autres remettent maintenant en question ouvertement si un projet de loi sur la structure du marché est vraiment si crucial à ce stade. Un haut responsable de l’industrie a qualifié la fixation de ses collègues sur l’adoption du projet de loi en 2026 de « syndrome de dérangement de la structure du marché ». Les régulateurs remportent des victoires clés pour l’industrie qui seront difficiles à démêler sous de futures administrations, a indiqué la source, et il vaut la peine de prendre le temps de bien définir la structure du marché, même si cela doit prendre quelques années. Par ailleurs, ces régulateurs poursuivent à toute vitesse la réécriture du cadre réglementaire crypto, tout en affirmant qu’ils n’ont pas besoin d’attendre que le Congrès agisse. Interrogé sur la nécessité pour la SEC d’obtenir une autorité supplémentaire via une nouvelle loi crypto pour réguler l’industrie comme elle l’entend, le président de l’agence, Paul Atkins, a semblé sceptique. « Nous disposons d’une autorité d’exemption assez large, et c’est une bonne chose que le Congrès nous l’ait donnée », a déclaré Atkins à Decrypt, en référence au Securities Act de 1933 et au Securities Exchange Act de 1934, qui ont créé la SEC durant le New Deal. « Cela nous donne une base vraiment solide », a ajouté Atkins. Mais d’autres initiés de la politique crypto sont inquiets. Ils estiment que si le projet de loi sur la structure du marché n’est pas adopté en 2026, l’industrie s’exposera non seulement à une volatilité politique future, mais aussi à une occasion cruciale de faire entrer des millions d’investisseurs sceptiques envers la crypto — qui considèrent encore le secteur comme illégitime.

« Je ne peux pas trop insister sur l’importance que je pense que cela a », a déclaré à Decrypt un responsable senior de la politique crypto, à propos de l’adoption d’une législation sur la structure du marché en 2026 — un objectif qu’ils estiment toujours très atteignable. Ce responsable a souligné à quel point le projet de loi pourrait changer la perception « générale du public » de la crypto, actuellement perçue comme un casino louche. « La administration actuelle peut-elle faire beaucoup pour atténuer ces problèmes ? Oui, elle le peut », a déclaré le responsable. « Mais peut-elle faire aussi bien que la législation ? Absolument pas. »