Hace poco, cuando se publicaron las actas de la reunión de la Reserva Federal, el mercado explotó instantáneamente. La división en esta decisión nunca antes vista: 9 votos a favor de recortar 25 puntos básicos, 3 votos a favor de pausar, y 1 voto que exigía una reducción de 150 puntos básicos de una sola vez. Powell quedó en medio, y la decisión de recortar tasas fue tan incómoda como parecía.

En realidad, esos 25 puntos básicos de recorte no son ninguna victoria de los halcones. Incluso los miembros que apoyaron el recorte escribieron en sus registros de voto que "casi se oponían", lo que en realidad refleja un fuerte tono de aves rapaces. El verdadero problema es que las políticas arancelarias de Trump están perturbando duramente el mercado. Por ejemplo: un traje de baño navideño que costaba 100 dólares ahora sube a 340 dólares. Una familia promedio en EE. UU. gasta unos 2400 dólares más al año en productos básicos, y al hacer las cuentas, más de la mitad de la gente está diciendo que no puede seguir adelante.

Hay un detalle aún más doloroso. La Fed afirmó que realizó una "operación técnica" de 400 millones de dólares, pero todos saben que esto es una forma de inyectar liquidez, con un sabor muy parecido a la QE. Esto está poniendo una bomba de tiempo para la próxima administración.

La situación en 2025 será aún más compleja. Se espera un gran cambio en los miembros del comité de política monetaria, y la fuerza de los halcones aumentará claramente. Imagínate si la mayoría de los nuevos miembros son de tendencia alcista, en 2025 no habrá mucho que pueda justificar otra bajada de tasas. La señal del dot plot ya es bastante clara: para 2026, probablemente solo quede espacio para una bajada de tasas.

Los datos económicos actuales ya están bastante divididos. Un crecimiento del PIB del 4.3% parece bueno, pero la presión inflacionaria aún no está controlada, y los datos de empleo también muestran debilitamiento. Además, la parálisis del gobierno ha causado un caos en las estadísticas, lo que hace muy difícil evaluar la verdadera situación económica.

¿Y cómo deberías distribuir tus activos?

Si miramos las acciones A y las acciones de Hong Kong, el flujo de fondos desde el norte probablemente seguirá, enfocándose en sectores tecnológicos en crecimiento y en valores defensivos con altos dividendos. En cuanto al oro, asignar un 5%-10% para cobertura es una opción segura; cuando el dólar comience a debilitarse, el oro podrá desempeñar su papel. No pienses en mantener activos en dólares a largo plazo; lo más sólido es bloquear depósitos a plazo con altos intereses por 6 meses.

En cuanto a las criptomonedas, la volatilidad solo será mayor. En un entorno macro donde las expectativas se repiten, la gestión de la posición se vuelve lo más importante. Mantén la prudencia, controla el apalancamiento y no dejes que las tendencias a corto plazo te guíen.

Por ahora, Trump sigue publicando en redes sociales, mientras Powell debe lidiar tanto con la inflación como con la presión política. La independencia de la Fed está siendo desafiada constantemente, y esta historia acaba de comenzar; los altibajos en el camino no faltarán.