長期投資の見解：なぜUberはあなたのポートフォリオにふさわしいのか

量を語る財務実績

Uberの運営指標は、忍耐強い投資家にとって説得力のある状況を描いています。2025年の最初の3四半期を通じて、同社はほぼ$38 十億ドルの収益を生み出し、前年比18％の増加を示しました。さらに、費用の増加は収益の拡大に遅れをとっており、運営効率の改善を示唆しています。これに加えて、43億ドルの所得税控除が大きく寄与し、純利益は98億ドルに達しました。これは、前年同期間の30億ドルの3倍以上です。

評価の観点から見ると、Uberは魅力的な機会を提供しています。今後1年間の予想PERはわずか19であり、S&P 500の平均31を大きく下回っています。このギャップは、市場がすでに同社の既知の課題のほとんどを価格に織り込んでいることを示しており、下振れリスクよりも上振れのサプライズの余地を残しています。

複数の収益源での支配力

Uberの二重プラットフォームモデルによって、世界の交通・物流の風景は根本的に変革されました。世界有数のライドシェアプラットフォームとして、Uberは東京からサンパウロまで市場に浸透しています。一方、Uber Eats部門は、米国内の激しい競争にもかかわらず、世界中で最も多くの収益を上げています。

このポジショニングの特に強力な点は、ネットワーク効果です。ドライバーは乗客を引き寄せ、乗客はドライバーを引き寄せます。エコシステムは規模が拡大するにつれて価値が高まります。アメリカのような伝統的に車依存の市場では、一部の消費者が車の所有よりも積極的にライドシェアを選ぶ傾向があり、これは劇的に加速する可能性があります。

自動運転の未来はすでに動き出している

Uberは、General Motorsなどの自動車メーカーやAlphabetを含む技術リーダーとの提携を通じて、単なる戦略的善意以上のものを示しています。これらの協力関係は、Uberを自動運転車の展開における論理的なプラットフォームとして位置付けています。車両の所有ではなく、Uberの既存インフラは自動運転車とシームレスにマッチングし、所有リスクを負うことなく技術の移行を収益化します。

このパートナーシップのアプローチは、新たな収益源を解き放つとともに、交通エコシステム内でのUberの堀を深める可能性があります。

成長の逆風と市場の現実

公平を期すために言えば、課題も存在します。マクロ経済の圧力や、特定の法域でドライバーを従業員として再分類しようとする規制の動きは、成長率を制約する可能性があります。これらの逆風にもかかわらず、総予約額は引き続き増加しており、株価は年率30％以上で上昇しています。

なぜ長期的なコミットメントに値するのか

長期的なトレンドに確信を持つ投資家にとって、Uberは大切にすべき保有銘柄の一つです。同社はライドシェアとフードデリバリーの両分野でグローバルリーダーとしての地位を築いています。その財務の軌跡は、認められた障害にもかかわらず利益を加速させており、懐疑的な評価を織り込んだバリュエーションは、忍耐強い資本にとって非対称なリスク・リワードを生み出しています。

Uberは確実な成功にはなりません。どの株もそうです。しかし、多様化されたポートフォリオの中で、この企業の支配力、財務の勢い、変革の可能性は、今後数年間にわたって投資家がスペースを確保すべき価値があることを示唆しています。