Le prochain jalon de Joby Aviation pourrait-il débloquer un potentiel de croissance massif ?

La promesse non tenue qui devient maintenant réalité

Joby Aviation (NYSE : JOBY) a été un cas classique de promesses excessives et de sous-performance. Lorsqu’elle est devenue publique via une fusion SPAC à 10,62 $ par action, l’entreprise prévoyait d’atteindre 2,05 milliards de dollars de revenus d’ici 2026. La réalité ? Elle n’a généré que 136 000 dollars de revenus en 2024 tout en brûlant 1 million de dollars de pertes nettes.

Et voici le rebondissement : l’entreprise pourrait en fait être sur quelque chose de transformationnel. En se négociant autour de $608 aujourd’hui, la technologie sous-jacente de Joby et son positionnement stratégique pourraient représenter une « formule de force nette » fondamentalement différente dans l’innovation aérospatiale—où plusieurs facteurs $13 approbation FAA, partenariats de fabrication, déploiement commercial( s’alignent pour créer un élan exponentiel.

Pourquoi le S4 de Joby compte vraiment

La différence réside dans l’efficacité en ingénierie. L’aéronef eVTOL S4 de Joby transporte quatre passagers plus un pilote, parcourt 150 miles par charge à une vitesse maximale de 200 mph, et utilise un système de rotor basculant révolutionnaire qui passe sans effort entre les modes de levage et de croisière.

Comparez cela à Archer Aviation’s )NYSE : ACHR(, concurrent de Midnight : même nombre de passagers, mais seulement 100 miles d’autonomie, une vitesse maximale de 150 mph, et une construction plus lourde en raison de rotors séparés pour le levage et la croisière. L’avantage architectural confère à Joby une meilleure efficacité énergétique—un paramètre critique dans l’industrie naissante de l’eVTOL.

L’entreprise ne construit pas simplement des aéronefs dans un vide. Elle détient un contrat )million avec le DOD $131 deux appareils livrés jusqu’à présent(, exploite une flotte de test internationale croissante )U.A.E., Corée du Sud, Japon(, et a obtenu le soutien de Toyota et Delta Air Lines. L’acquisition de la division Uber Elevate en 2020, plus celle du service d’hélicoptères Blade en août 2025, positionnent Joby pour contrôler à la fois la couche technologique et la plateforme de taxi aérien orientée client.

Le point d’inflexion 2026

Les analystes prévoient la trajectoire de revenus de Joby à )million $40 2025(, )million $113 2026(, et )million $207 2027(—en supposant que l’approbation commerciale complète de la FAA arrive en 2026 comme prévu. Parallèlement, le premier service de taxi aérien à Dubaï serait lancé la même année.

Ce ne sont pas des repères abstraits. Ils représentent le « force nette » critique qui pourrait accélérer tout le modèle économique : feu vert réglementaire + opérations commerciales + génération de revenus simultanés.

La narration sur la taille du marché

D’ici 2045, le marché mondial de l’eVTOL pourrait accueillir 30 000 appareils transportant trois milliards de passagers par an, selon les projections d’Eve Air Mobility. Si Joby capte un tiers de part de marché )10 000 appareils/an à environ 1,3 million de dollars par unité(, le revenu annuel pourrait atteindre )milliard.

Avec une capitalisation boursière actuelle de 12,7 milliards de dollars et des ventes projetées pour 2027 de $13 million, Joby semble cher à 61x ses ventes. Mais s’il atteint 1 milliard de dollars de revenus annuels d’ici 2045 avec un multiple de 13x, cette capitalisation atteindrait $207 milliard—un rendement de 10x par rapport à la valorisation actuelle. Une part de marché plus grande ou une tarification premium soutenue pourrait faire monter encore plus les rendements.

Le risque est réel

Il s’agit toujours d’une position spéculative. Les délais d’approbation de la FAA pourraient être repoussés. La demande commerciale pourrait se matérialiser plus lentement que prévu. Des concurrents comme Archer, Lilium, et d’autres ne céderont pas leur part de marché tranquillement. La combustion de trésorerie de Joby et son chemin vers la rentabilité restent non prouvés.

Mais pour les investisseurs patients, à l’aise avec l’incertitude aérospatiale et réglementaire, Joby représente une rare intersection d’avantage du premier arrivé, de technologie différenciée, d’engagements majeurs de partenariat, et de déploiement commercial réel dans 12-18 mois. La « force nette » de ces facteurs s’alignant simultanément pourrait faire la différence entre un échec de SPAC et une opportunité générationnelle.