Les obligations souveraines de l'Inde qui remplissent les critères pour être incluses dans les principaux indices mondiaux connaissent des sorties record mensuelles. La cause ? Un rouble en baisse combiné à des signaux du marché indiquant que la Réserve fédérale termine son cycle de réduction des taux d'intérêt. La combinaison crée des vents contraires pour les investisseurs étrangers détenant ces titres. Lorsque les banques centrales signalent qu'elles approchent de la fin de leur politique d'assouplissement, cela exerce généralement une pression sur les monnaies des marchés émergents et la valorisation des obligations. La dégradation du rouble rend les rendements libellés en dollars moins attractifs, tandis que la perspective de taux stabilisés (ou éventuellement en hausse) supprime l'incitation à des flux à la recherche de rendement. Cette dynamique reflète des schémas similaires dans les marchés émergents lorsque les cycles de politique monétaire changent.