Ce qui a fait de 2017 une année révolutionnaire pour les plus grandes entreprises américaines et au-delà

2017 s’est avéré être une année exceptionnelle pour les investisseurs en bourse. Le S&P 500 a augmenté de 19,9 % depuis son ouverture en janvier, une base solide pour la croissance. Mais sous cette hausse globale se cachaient des performances extraordinaires de sociétés sélectionnées qui ont surpassé l’indice général de marges importantes. La pire performeuse de ce groupe d’élite a réalisé un rendement de 75 %, tandis que plusieurs ont plus que doublé la richesse de leurs actionnaires. Examinons lesquelles parmi les plus grandes entreprises américaines et leurs pairs ont enregistré les gains les plus spectaculaires.

La révolution des semi-conducteurs et les leaders de la mémoire

Le secteur des semi-conducteurs est devenu un gagnant remarquable, notamment les entreprises axées sur la technologie de la mémoire. Micron Technology Inc. (NASDAQ : MU) a plus que doublé sa valeur, atteignant près de $50 par action avant de reculer légèrement. La société a annoncé des bénéfices impressionnants de 2,45 $ par action lors d’un trimestre sur un chiffre d’affaires de 6,8 milliards de dollars, dépassant largement les attentes de 2,19 $ par action et 6,4 milliards de dollars respectivement.

La domination de Micron provient de la demande explosive pour la mémoire vive dynamique (DRAM) et les puces de mémoire Flash. Alors que les prix approchaient ceux des disques durs, les opportunités ont explosé dans les appareils mobiles et l’infrastructure cloud. Malgré son siège à Boise, Idaho, bien loin de la Silicon Valley, Micron a généré plus de $20 milliard en revenus au cours de l’exercice 2017, contre 12,4 milliards de dollars l’année précédente. La société emploie désormais plus de 31 000 travailleurs, une reprise spectaculaire après des licenciements antérieurs.

Nvidia Corporation (NASDAQ : NVDA) a attiré l’attention avec une hausse de 81 %, portant sa valorisation à presque $120 milliard. Ce concepteur de puces se concentre sur le traitement graphique, essentiel pour le minage de Bitcoin, les applications d’intelligence artificielle et les véhicules autonomes. Les ventes ont augmenté de 40 % pour atteindre 6,9 milliards de dollars en 2017, avec des marges brutes en croissance constante. À près de $200 par action actuellement, contre seulement $12 il y a cinq ans, Nvidia démontre le pouvoir transformateur du positionnement dans les technologies émergentes.

Innovation médicale et percées en biotechnologie

Align Technology, Inc. (NASDAQ : ALGN) a occupé la première place de l’année avec une hausse de 128 % depuis janvier, portée par sa technologie orthodontique assistée par ordinateur. La société prévoit un chiffre d’affaires annuel de 1,476 milliard de dollars, en hausse par rapport à 1,08 milliard de dollars en 2016, ce qui se traduit par 3,67 $ par action en bénéfices. Ses aligneurs Invisalign ont révolutionné le traitement dentaire, avec le scanner intraoral iTero compatible avec 3 000 laboratoires dentaires dans le monde.

Les analystes prévoient que l’adoption par les adolescents stimulera la prochaine phase de croissance, alors que les jeunes consommateurs adoptent des alternatives indolores aux appareils dentaires traditionnels. Douze des treize analystes couvrant l’action ont maintenu des recommandations d’achat tout au long de l’année. La possibilité d’une acquisition par de plus grands conglomérats pharmaceutiques ou dentaires comme Pfizer Inc. (NYSE : PFE) pourrait déclencher une hausse substantielle.

Vertex Pharmaceuticals Incorporated (NASDAQ : VRTX) s’est transformée d’un spécialiste des maladies rares en une puissance biotechnologique, avec des actions en hausse de 103 % et une capitalisation boursière atteignant près de $38 milliard. La société a investi massivement dans la recherche, augmentant son budget R&D à $455 millions contre $289 millions au trimestre précédent. Ces dépenses ont assuré la position de Vertex comme leader incontesté dans le traitement de la fibrose cystique, avec des projections suggérant qu’elle pourra bientôt traiter 90 % des patients grâce à des thérapies combinées.

La technologie d’édition génétique CRISPR-Cas9 représente l’opportunité la plus transformative pour l’entreprise. Vertex détient les droits de licence sur six médicaments basés sur CRISPR, ayant choisi CTX001 pour les troubles sanguins héréditaires comme première cible. Le traitement de l’anémie falciforme représente la prochaine frontière. Les analystes de Deutsche Bank ont évalué l’action à $205 par action—plus de $50 milliard—ce qui reflète des spéculations sur une acquisition potentielle en 2018.

Pivot dans l’énergie et l’immobilier

NRG Energy Inc. (NYSE : NRG) a réalisé la meilleure performance du secteur de l’énergie cette année, avec une hausse de 124 %, malgré un vent contraire dans le pétrole et le gaz. Cette société de services publics, issue du marché de l’énergie déréglementé du Texas, possède d’importants actifs éoliens et solaires. Elle a annoncé une capitalisation boursière estimée à 10,3 milliards de dollars contre 8,55 milliards d’actifs, avec un bénéfice trimestriel estimé à $170 millions ou 62 cents par action.

La transformation de NRG reflète la stratégie de gestion de se tourner vers les énergies renouvelables après l’acquisition de Green Mountain Energy en 2010, devenant ainsi le plus grand fournisseur d’énergie verte d’Amérique. La décision du PDG Mauricio Gutierrez de vendre jusqu’à $4 milliard d’actifs et de sortir des passifs liés au charbon a repositionné la société en tant qu’opérateur de services publics axé. Depuis les creux de décembre 2015, l’action a pris près de 160 % sous cette nouvelle direction.

Wynn Resorts, Limited (NASDAQ : WYNN) a bondi de 94 %, devenant la société de casino la mieux performante de l’année, alimentée par une stratégie immobilière plutôt que par les revenus du jeu. La société a rassemblé 280 acres sur le Strip de Las Vegas en décembre, en acquérant l’ancien site de l’hôtel New Frontier pour $336 millions. Entre septembre 2016 et septembre 2017, le chiffre d’affaires a augmenté de près de 50 %, passant de 1,1 milliard à 1,6 milliard de dollars.

Malgré une dette de 10,2 milliards de dollars contre 12,4 milliards d’actifs, Wynn a maintenu plus de $3 milliard en réserves de trésorerie pour développer ses propriétés à Las Vegas et pour l’ouverture prévue du resort Wynn Boston Harbor en 2019. La capitalisation boursière de la société a atteint 17,4 milliards de dollars à la clôture de décembre, valorisant la participation du fondateur Steve Wynn à environ 3,4 milliards de dollars.

Services financiers et transports

Paypal Holdings Inc. (NYSE : PYPL) a augmenté de plus de 90 % en 2017, profitant du dynamisme du secteur fintech aux côtés des processeurs de paiement. Visa Inc. (NYSE : V) a progressé de 45 % et Mastercard Inc. (NYSE : MA) a gagné 46 %, reflétant la hausse des valorisations des fournisseurs de services de transaction. Paypal, avec une capitalisation d’environ $58 milliard, se positionne comme une alternative agile aux géants du paiement.

La société a prévu près de $13 milliard de revenus en 2017, avec environ 15 % de ces revenus en bénéfice net—une amélioration de 20 % par rapport à 2016. L’écosystème de Paypal comprend Venmo pour les paiements mobiles, Xoom pour les transferts internationaux, et sa plateforme de paiement principale. Le récent soutien du marché européen de fintech Raisin témoigne de ses ambitions d’expansion continue.

Boeing Co. (NYSE : BA) est apparu de façon inattendue sur cette liste avec une hausse de 89 %, malgré une capitalisation boursière de près de $100 milliard au début de l’année. Le géant de l’aérospatiale a généré $20 milliard de flux de trésorerie d’exploitation au cours de ses trois premiers trimestres seulement, dépassant toute l’année 2016. Bien que les contrats militaires ne représentent que 15 % de ses activités à 14,6 milliards de dollars, ils assurent un revenu stable en parallèle de la production de jets commerciaux.

L’entreprise a lancé le 777, un avion plus économe en carburant, et prévoit d’annoncer le nouvel avion de marché intermédiaire 797 en 2018. Le PDG Dennis Muilenberg a promis une augmentation des investissements en capital, soutenue par un traitement fiscal favorable et un soutien des politiques commerciales.

Logement et infrastructure logicielle

D.R. Horton Inc. (NYSE : DHI) a réalisé une hausse de 87 %, en tant que choix inhabituel dans la construction de maisons. Basée à Arlington, Texas, la société opère dans les divisions hypothèques et assurance de titres en plus de la construction. Les revenus ont augmenté régulièrement de 20 % par an, atteignant $14 milliard pour l’année se terminant en septembre, avec des marges d’environ 7 % du chiffre d’affaires.

La société a réduit sa dette de façon constante, représentant moins de 25 % des actifs en septembre 2017. Malgré l’appréciation depuis le début de l’année, l’action se négociait à moins de 19 fois le bénéfice, contre une moyenne de plus de 25 fois pour le S&P 500. Depuis le début de la reprise économique en 2009, les actions ont augmenté de plus de 450 %, dépassant plus de deux fois la performance du S&P 500.

Red Hat Inc. (NYSE : RHT) a bondi de 76 %, alors que l’informatique open source est passée du créneau à la norme dans l’infrastructure cloud. La société de Raleigh, en Caroline du Nord, fournit un support payant pour sa distribution Linux et ses offres d’entreprise. OpenShift, sa solution de conteneurs pour applications cloud, est devenue le produit phare, permettant aux entreprises de séparer et de gérer leurs applications de manière indépendante.

Pour l’exercice 2017, Red Hat a réalisé 253,7 millions de dollars de bénéfice net, soit 1,39 $ par action, sur un chiffre d’affaires de 2,41 milliards de dollars. La société a dépassé à plusieurs reprises les estimations de bénéfices des analystes, ce qui a alimenté la dynamique de l’action. Le PDG Jim Whitehurst, à la tête depuis 2008, compare les standards open source et cloud à la standardisation industrielle du XIXe siècle qui a permis la production de masse.

La leçon plus large

Ces dix actions montrent que 2017 a récompensé des stratégies diverses dans la technologie, la santé, l’énergie, l’immobilier et la fabrication traditionnelle. Bien qu’aucune des actions dites FANG—Facebook Inc. (NASDAQ : FB), Amazon.com, Inc. (NASDAQ : AMZN), Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX), et Alphabet Inc. (NASDAQ : GOOG, GOOGL)—n’ait figuré sur cette liste en raison de leur échelle déjà massive, les gagnants ont collectivement illustré comment les plus grandes entreprises américaines et les leaders émergents pouvaient générer des rendements importants grâce à un positionnement stratégique dans le cloud computing, l’intelligence artificielle, l’énergie renouvelable et l’innovation biotechnologique.