ترامب最近 قدم توقعات اقتصادية مثيرة للاهتمام: في عام 2026، ستشهد الولايات المتحدة مرحلة جديدة من النمو، مع ظهور واضح في التوظيف والدخل. فور انتشار هذا الخبر، استشعر السوق على الفور رائحة توسع السيولة — حيث أن التحفيز المالي وتسريع الاقتصاد قد يدفعان الأموال على الأرجح نحو الأسهم والأصول المشفرة وغيرها من الأصول ذات المخاطر.

يبدو أن كل شيء يمهد الطريق لسوق صاعدة، لكن الأمور ليست بهذه البساطة.

في الوقت نفسه، أرسل الاحتياطي الفيدرالي إشارة معاكسة تمامًا. احتمالية خفض الفائدة في يناير انخفضت إلى 12% فقط. يفهم المتداولون جيدًا ما يعنيه ذلك: لقد تحطمت التوقعات بالتيسير، والأدوات التشديدية التي يمتلكها الاحتياطي الفيدرالي قد تكون أكثر حزمًا مما كان يُعتقد. فجأة، تم تشديد السيولة بشكل كبير، مما كسر التوقعات السابقة حول دورة التيسير.

الوضع الحالي دقيق بعض الشيء. من جهة، هناك خطة التحفيز الاقتصادي التي يطرحها الرئيس، والتي تتعهد برفع أسعار الأصول؛ ومن جهة أخرى، يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بعصا التشديد، غير متسامح مع خفض الفائدة. هاتان القوتان تتصارعان بشكل جنوني، وكل تصريح من المسؤولين أو تقرير بيانات قد يسبب تقلبات حادة في السوق.

توقعات السوق بين الارتفاع والانخفاض تمزقت تمامًا. في مثل هذا الوضع، من السهل أن تتكرر توقعات السيولة على المدى القصير. هل ستظل رواية السوق الصاعدة التي يروج لها ترامب مسيطرة على المشهد، أم أن واقع التشديد الذي يفرضه الاحتياطي الفيدرالي سيطغى على كل شيء؟ الجواب قد يكون مخبأ في المفاوضات السياسية القادمة.

الفرص الكبيرة غالبًا ما تظهر في مثل هذه اللحظات التي تتسم بانقسام السياسات. زيادة التقلبات تعني مخاطر، لكنها أيضًا تفتح أبواب الفرص بشكل مستمر. كيف ترى نهاية هذا الصراع؟ هل سيتحول إلى سوق صاعدة أم إلى اتجاه متقلب؟