Dynamiques mondiales de l'offre de cuivre : leaders de la production en 2024 et perspectives du marché

Le marché du cuivre a connu une étape critique en 2024 alors que les préoccupations concernant l’offre s’intensifiaient dans les principales régions minières mondiales. Avec des infrastructures vieillissantes dans les opérations de cuivre établies et une capacité nouvelle limitée à entrer en production, l’industrie minière a été confrontée à une pression croissante pour répondre à une demande en hausse, alimentée par la transition énergétique mondiale. Ce déséquilibre entre l’offre et la demande a poussé les prix du cuivre à des niveaux historiques — le métal rouge a dépassé $5 par pound pour la première fois en mai 2024, reflétant une tension sur le marché malgré des signaux macroéconomiques mitigés.

Selon les dernières données du US Geological Survey, la production mondiale de cuivre a atteint 23 millions de tonnes métriques (MT) en 2024. Cependant, la demande du secteur de l’énergie propre reste limitée, notamment alors que la Chine — traditionnellement le plus grand consommateur mondial de cuivre — lutte contre des vents contraires économiques. En regardant vers l’avenir, les prévisions de l’industrie prédisent que le marché du cuivre passera en déficit d’offre dans les années à venir, un développement qui devrait exercer une pression haussière soutenue sur les prix et soutenir la rentabilité des sociétés minières.

Comprendre les principales nations productrices de cuivre dans le monde

Un examen plus approfondi de la production par pays révèle à quel point l’offre de cuivre est devenue concentrée. Les chiffres de la production minière ont été complétés par des données de Mining Data Online (MDO).

Chili : Le leader incontesté du marché

Le Chili a maintenu sa position de plus grand producteur de cuivre au monde en 2024, avec 5,3 millions de tonnes métriques — représentant environ 23 pour cent de la production mondiale. Le pays accueille des opérations de grands mineurs mondiaux tels que Codelco, Anglo American, Glencore et Antofagasta. Plus notable encore, la mine Escondida de BHP — la plus grande opération cuprifère de la planète — a produit environ 1,13 million de MT en 2024, avec la participation de 57,5 pour cent de BHP. Rio Tinto détient 30 pour cent, Jeco conservant le reste. De manière encourageante, la production de cuivre chilien devrait rebondir de manière significative, atteignant une estimation de 6 millions de MT en 2025 à mesure que de nouveaux projets miniers intensifient leurs opérations.

République démocratique du Congo : Ascension rapide

La RDC est devenue le deuxième plus grand producteur, avec 3,3 millions de tonnes métriques en 2024, captant plus de 11 pour cent de l’offre mondiale. Cette production a connu une augmentation notable par rapport à 2,93 millions de MT l’année précédente. Un moteur principal de cette croissance a été le projet Kamoa-Kakula d’Ivanhoe Mines (une coentreprise avec Zijin Mining Group), qui a atteint la production commerciale en août 2024. L’exploitation a produit 437 061 MT de cuivre en 2024, contre 393 551 MT en 2023. Ivanhoe prévoit une expansion supplémentaire, visant 520 000 à 580 000 MT en 2025.

Puissances sud-américaines : Pérou et au-delà

Le Pérou a contribué pour 2,6 millions de tonnes métriques en 2024, bien que cela représente une baisse de 160 000 MT par rapport à 2023. Les vents contraires à la production à Cerro Verde de Freeport McMoRan — la plus grande mine du Pérou — ont été en partie responsables, l’exploitation ayant connu une baisse de production de 3,7 pour cent. Cerro Verde a produit 1,94 million de MT de concentré de cuivre en 2023. Parmi les autres opérations péruviennes figurent la mine Quellaveco d’Anglo American et le projet Tia Maria de Southern Copper. La majorité des exportations de cuivre péruvien se dirigent vers la Chine et le Japon, avec des expéditions secondaires vers la Corée du Sud et l’Allemagne.

Chine : Domination du cuivre raffiné

La production minière principale de la Chine s’élevait à 1,8 million de MT en 2024, une légère baisse par rapport à 1,82 million de MT en 2023, reflétant une tendance à la baisse à long terme depuis un pic de 1,91 million de MT en 2021. Cependant, la domination de la Chine dans la production de cuivre raffiné est indéniable — le pays a traité 12 millions de MT de cuivre raffiné en 2024, représentant plus de 44 pour cent de la production mondiale de raffinerie et six fois la production de cuivre raffiné du Chili. La Chine détient également les plus grandes réserves mondiales de cuivre, avec 190 millions de MT. Zijin Mining Group, un important producteur chinois de métaux, exploite la mine de Qulong de cuivre-molybdène-argent-or au Tibet. Après avoir acquis une participation de 50,1 pour cent en 2024, l’entreprise consolide sa propriété totale. La mine de Qulong, désormais la plus grande de Chine, a produit une estimation de 366 millions de livres de cuivre en 2024, contre 340 millions de livres en 2023.

Nouveaux producteurs émergents : Indonésie et nouvelles positions

L’Indonésie a dépassé à la fois les États-Unis et la Russie en 2024 pour occuper la cinquième place, avec une production de 1,1 million de MT. Cela représente une progression significative par rapport à 907 000 MT en 2023 et 731 000 MT en 2021. Le complexe de Grasberg de Freeport McMoRan reste l’opération phare du pays, avec une production de 1,66 milliard de livres en 2023. La mine Batu Hijau d’Amman Mineral, quant à elle, a considérablement augmenté sa production — prévue à 1,84 milliard de livres en 2024 (contre 542 millions de livres en 2023), car elle traite un minerai de grade supérieur provenant de la phase 7. Notamment, Amman Minerals a mis en service une nouvelle installation de fusion à la mi-2024 avec une capacité de traitement de 900 000 MT de concentré de cuivre par an, produisant 222 000 MT de cathodes de cuivre et 830 000 MT d’acide sulfurique.

États-Unis : Stable mais en déclin

Les États-Unis ont produit 1,1 million de MT en 2024, soit une baisse marginale de 30 000 MT par rapport à 2023, mais nettement inférieure aux 1,23 million de MT réalisés en 2022. L’Arizona domine l’offre nationale, représentant 70 pour cent de la production nationale, avec le Michigan, le Missouri, le Montana, le Nevada et le Nouveau-Mexique contribuant à des volumes importants. Seuls 17 mines génèrent 99 pour cent de la production de cuivre aux États-Unis. La mine Morenci de Freeport McMoRan en Arizona — exploitée en coentreprise avec Sumitomo — est la plus grande du pays, avec une production de 700 millions de livres en 2024 et des réserves prouvées et probables de 12,63 millions de livres. Les opérations Safford et Sierrita de Freeport McMoRan ont ajouté respectivement 249 millions de MT et 165 millions de MT.

Approvisionnement en expansion : Russie et Kazakhstan

La Russie a produit 930 000 MT en 2024, en hausse par rapport à 890 000 MT en 2023, grâce à la montée en puissance de la mine de Udokan Copper en Sibérie (Phase 1). Malgré plusieurs incendies à la fin de 2023, les opérations ont continué sans impact sur la production, la mine devant livrer 135 000 MT en 2024 et atteindre 450 000 MT une fois la phase 2 lancée en 2028.

Le Kazakhstan est entré dans le top 10 en 2024 avec 740 000 MT, délogeant le Mexique et la Zambie malgré une performance stable d’une année sur l’autre. Le pays a connu une croissance importante par rapport à l’histoire récente — avec seulement 510 000 MT en 2021 — et vise plus haut. Un plan de développement national publié en février 2024 vise une croissance de 40 pour cent de la production minière d’ici 2029, soutenu par une exploration accrue et des incitations fiscales. La mine Aktogay de KAZ Minerals a produit 228 800 MT en 2024, en légère baisse par rapport à 252 400 MT en 2023.

Australie et Mexique : contributeurs stables

L’Australie a généré 800 000 MT en 2024, en hausse par rapport à 778 000 MT en 2023. La mine Olympic Dam de BHP en Australie du Sud a atteint un sommet de production sur 10 ans avec 216 000 MT. Le complexe Mount Isa de Glencore dans le Queensland, historiquement l’un des principaux producteurs australiens, risque de fermer dans la seconde moitié de 2025. Malgré une production modeste, l’Australie se classe deuxième en réserves mondiales de cuivre avec 100 millions de MT, derrière seulement la Chine avec 190 millions de MT et à égalité avec le Pérou.

Le Mexique complète le top 10 avec 700 000 MT en 2024, pratiquement stable par rapport à 2023. La mine Buenavista del Cobre de Grupo Mexico à Sonora reste la plus grande du pays, avec 725 millions de livres de concentré de cuivre et 193 millions de livres de cathodes de cuivre en 2023. La mine La Caridad de Grupo Mexico, la deuxième plus grande du pays, a contribué pour 387 000 MT de concentré de cuivre et 51 millions de livres de cathodes de cuivre la même année.

Implications du marché et perspectives d’investissement

Le bilan de la production de 2024 souligne une base d’offre concentrée confrontée à des défis structurels. Alors que la nouvelle capacité se matérialise lentement et que les opérations vieillissantes font face à des pressions d’entretien, l’équation offre-demande continue de se resserrer. Pour les investisseurs suivant l’exposition au cuivre, comprendre quels pays et quels opérateurs miniers conduisent l’offre mondiale reste essentiel pour évaluer la dynamique du marché à long terme et la performance des entreprises dans le cycle des matières premières à venir.