金の10年にわたるパフォーマンスが明らかにするもの：$1,000投資事例研究

数字：10年間の金価格推移

金市場は過去10年間で興味深い動きを見せてきました。2015年には、金の平均価格が1オンスあたり約1,158.86ドルだったとき、仮に1,000ドル投資しても控えめに見えました。現在では、金が約2,744.67ドルで取引されており、その同じ投資は約2,360ドルに膨らんでいます。

これは136％の価値上昇を示しており、複利調整を行わない平均年率リターンは13.6％です。堅実な成績ですが、このパフォーマンスには背景があります。

金と株式：リターンの現実

同じ10年間の期間でS&P 500と比較すると、金の利益はあまり印象的ではありません。より広範な株価指数は174.05％上昇し、 dividend reinvestment（配当再投資）を考慮しなくても、平均年率17.41％のリターンに相当します。

さらに興味深いのは、近年の数十年で金は株式市場よりも大きな変動性を示している点です。これは、商品は「株式より安全」と一般的に考えられている認識に反しています。

金の不均一な歴史的パフォーマンスの理解

金の動きは、1971年に米国が通貨の金本位制を解除して以来、投資家が慎重になる理由を示しています。1970年代は平均年率40.2％の爆発的成長を遂げました。しかし、1980年から2023年までの期間では、金はわずか4.4％の年平均成長にとどまりました。特に1990年代は、ほとんどの年で価格が下落したため、金保有者にとっては非常に苦しい時期でした。

この不一致は根本的な違いに起因します。金はキャッシュフローを生まず、配当も支払わず、運営収益も生み出しません。株式や不動産と異なり、価値は収益の可能性からではなく、市場のセンチメントや希少性の認識に依存しています。

機関投資家と個人投資家が依然として金を追い求める理由

長期的なリターンは平均的ですが、それでも金には熱心な支持者がいます。その魅力は、株式と非相関である点にあります。株式市場が暴落するとき、金はしばしば急騰します。

ヘッジの仕組み：2020年のパンデミック最大時には金は24.43％上昇しました。同様に、2023年のインフレ危機では金価格が13.08％上昇しました。現在の市場予測では、2025年までに10％の上昇が見込まれ、1オンスあたり3,000ドルに近づく可能性もあります。

投資家は、地政学的混乱、通貨の価値低下、株式市場の崩壊に対するポートフォリオの保険として金を選びます。物理的な金貨、金ETF、先物契約などがこの保護機能を果たしています。

結論：現代ポートフォリオにおける金の役割

金は株式や不動産と比べて資産形成のエンジンとして位置付けられているわけではありません。むしろ、ポートフォリオの安定化を目的とした、防御的で非相関、危機耐性のある資産として機能します。

正直な評価としては、10年前に金に1,000ドル投資した場合、一定の利益は得られましたが、伝統的な株式市場への投資には及びませんでした。それでも、その利益はブルマーケット時のボラティリティが低く、下落時の下支えとなる形で得られました。

一般的な投資家にとって、金は積極的な資産増加の手段ではなく、(通常5-10％)の戦略的配分割合として、広範な市場の乱調時にポートフォリオの揺らぎを緩和するためのものです。