Une décennie d'or : de 1 158 $ à 2 744 $ par once – ce que cela signifie pour votre portefeuille

Les chiffres ne mentent pas : la hausse du prix de l’or sur une décennie

Au cours des dix dernières années, l’or est passé d’un prix de clôture moyen de 1 158,86 $ par once à 2 744,67 $ aujourd’hui — une hausse remarquable de 136 % qui se traduit par environ 13,6 % de rendement annuel. Imaginez avoir investi 1 000 $ dans l’or il y a dix ans ; cet investissement modeste aurait pu atteindre environ 2 360 $ en dollars d’aujourd’hui. Pour contextualiser, si vous suivez les tendances du prix de l’or sur cette période de 10 ans, la trajectoire raconte une histoire captivante de résilience.

Lorsqu’il est converti dans d’autres devises comme la roupie indienne, cette appréciation devient encore plus visuellement frappante — soulignant comment l’or fonctionne comme une véritable réserve de valeur mondiale qui transcende les fluctuations monétaires d’un seul pays.

Comment l’or se compare-t-il aux actions ?

Voici où les choses deviennent intéressantes. Bien que la hausse de 136 % de l’or semble solide sur le papier, le S&P 500 a offert un rendement de 174,05 % sur la même décennie, avec une moyenne annuelle de 17,41 % — et cela avant de prendre en compte les revenus de dividendes. La comparaison révèle une vérité fondamentale : les actions traditionnelles ont historiquement surpassé les métaux précieux en potentiel de croissance.

Mais cela soulève une question importante : pourquoi les investisseurs sophistiqués maintiennent-ils encore de l’or dans leurs portefeuilles si les actions offrent des rendements supérieurs ? La réponse réside dans la volatilité et les schémas de corrélation. Les mouvements de prix de l’or ont historiquement été plus erratiques que ceux du marché boursier, surtout lorsqu’on les examine à travers les cycles de trading modernes.

Comprendre la trajectoire historique inégale de l’or

L’histoire de l’or devient plus claire lorsque l’on examine des périodes historiques distinctes. En 1971, le président Richard Nixon a décorrélé le dollar américain de l’étalon-or, permettant aux prix de flotter librement. Ce qui a suivi a été une croissance explosive dans les années 1970, avec des rendements annuels moyens de 40,2 %.

Les années 1980 racontent une toute autre histoire — et la fête a essentiellement cessé. De 1980 à 2023, l’or n’a réalisé qu’un rendement annuel moyen de 4,4 %. Les années 1990 ont vu l’or perdre de façon constante du pouvoir d’achat. Cela souligne une distinction cruciale : contrairement aux actions ou à l’immobilier qui génèrent des flux de revenus réels et peuvent être évalués en fonction des bénéfices futurs, l’or ne produit rien. Il ne génère ni flux de trésorerie ni dividendes. L’or existe simplement comme un actif physique, et sa valeur dépend entièrement du sentiment du marché et des conditions économiques plus larges.

La stratégie de refuge : pourquoi l’or reste pertinent

Malgré ses performances inférieures aux actions en termes de rendement pur, des millions d’investisseurs maintiennent des positions en or pour une raison précise : diversification et assurance. Lorsque les tensions géopolitiques s’intensifient ou que les marchés financiers subissent un stress systémique, l’or agit historiquement en sens inverse des actions. Un krach boursier qui dévaste les actions déclenche souvent des achats d’or.

Considérez l’incertitude induite par la pandémie en 2020 — l’or a bondi de 24,43 %. De même, lors de la spirale inflationniste de 2023, lorsque les banques centrales ont augmenté agressivement les taux et que les monnaies fiat se sont affaiblies, l’or a grimpé de 13,08 %. Les investisseurs cherchant à protéger leur portefeuille savent que l’or ne sera pas corrélé à leurs actions lorsque ces dernières chutent.

Cette caractéristique défensive explique pourquoi l’or reste accessible via plusieurs véhicules : pièces physiques, ETF, contrats à terme, et plus encore. Chaque format répond à différents profils d’investisseurs et tolérances au risque.

Perspectives : projections du prix de l’or

Les prévisionnistes anticipent une hausse d’environ 10 % du prix de l’or en 2025, ce qui pourrait rapprocher le prix par once de 3 000 $. Cette projection reflète les attentes d’une incertitude macroéconomique persistante et du rôle continu des métaux précieux dans la construction de portefeuille.

La conclusion : l’or comme composante d’un portefeuille, pas comme moteur de croissance

L’or est-il un « bon » investissement ? La réponse dépend entièrement du rôle que vous lui attribuez. L’or excelle en tant que position défensive — un actif non corrélé qui s’apprécie historiquement lorsque les marchés actions sont sous pression. Il offre une diversification réelle du portefeuille sans les attentes de génération de revenus que portent les actions.

Ne vous attendez pas à ce que l’or égalise les rendements du marché boursier lors de longues phases de hausse. N’attendez pas de paiements de dividendes ou de flux de trésorerie. Mais dans des scénarios où les marchés plus larges se détériorent, le pouvoir d’achat de l’or tend souvent à se renforcer lorsque les actifs papier faiblissent. Pour les investisseurs équilibrés qui privilégient la préservation du capital tout en recherchant la croissance, maintenir une allocation mesurée en or reste une stratégie judicieuse — une couverture qui passe de « ennuyeuse » à « inestimable » précisément lorsque tout le reste échoue.