Acheter pour ouvrir des options d'achat vs. fermer des positions : ce que chaque trader doit savoir

Lorsque vous vous lancez dans le trading d’options, comprendre la différence entre acheter pour ouvrir et acheter pour fermer est absolument crucial. Ce sont deux actions fondamentalement différentes avec des résultats opposés, et les confondre peut compromettre toute votre stratégie de trading. Décomposons comment elles fonctionnent et quand utiliser chacune.

Comprendre les contrats d’options : La base

Avant de parler des stratégies acheter pour ouvrir, vous devez savoir avec quoi vous traitez. Un contrat d’options est un dérivé — sa valeur dépend d’un actif sous-jacent. Considérez-le comme un permis : il vous donne le droit (pas l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif à un prix spécifique, appelé prix d’exercice, avant une date précise connue sous le nom de date d’expiration.

Chaque contrat d’options a deux côtés. Le détenteur est l’acheteur qui possède les droits. L’émetteur est le vendeur qui assume les obligations. Il existe deux types : les options d’achat (pariant sur la hausse des prix) et les options de vente (pariant sur la baisse des prix).

Que signifie réellement acheter pour ouvrir ?

Acheter pour ouvrir est simple — vous créez une nouvelle position en achetant un contrat d’options qui n’existait pas dans votre portefeuille auparavant. Lorsque vous achetez pour ouvrir une option d’achat, vous acquérez le droit d’acheter l’actif sous-jacent au prix d’exercice. Vous payez au vendeur une prime, et voilà — vous détenez maintenant ce contrat.

Ce qui se passe en coulisses : vous indiquez au marché que vous pensez que le prix de l’actif va augmenter. Si vous achetez pour ouvrir une option de vente, vous signalez le contraire — vous pensez que les prix vont baisser. Dans les deux cas, vous avez initié une position totalement nouvelle qui envoie un signal de marché basé sur votre pari directionnel.

Par exemple, imaginez que le Bitcoin se négocie à 30 000 $ et que vous achetez pour ouvrir une option d’achat avec un prix d’exercice de 32 000 $ expirant dans 30 jours. Vous payez une $500 prime. Vous avez maintenant le droit d’acheter du Bitcoin à 32 000 $ à tout moment avant l’expiration, peu importe à quel point le prix monte.

Acheter pour fermer : votre stratégie de sortie

Passons à autre chose. Acheter pour fermer se produit lorsque vous êtes un émetteur de contrat essayant de sortir d’une position risquée que vous avez déjà vendue. C’est là que ça devient intéressant.

Lorsque vous avez initialement vendu (écrit) une option d’achat, vous avez encaissé une prime dès le départ. Mais vous avez aussi pris une obligation — si l’acheteur exerce son droit, vous devez livrer l’actif. Cette obligation peut devenir coûteuse si le prix évolue contre vous.

Supposons que vous ayez vendu cette même option d’achat Bitcoin à 32 000 $ pour une $500 prime. Mais Bitcoin grimpe à 35 000 $ avant l’expiration. Si le contrat est exercé, vous devrez vendre du Bitcoin à 32 000 $ alors qu’il vaut 35 000 $, ce qui représente une perte de 3 000 $ par contrat.

Pour éliminer ce risque et sortir de votre position, vous achetez pour fermer. Vous entrez sur le marché et achetez un contrat d’option identique (même strike, même expiration). Maintenant, vous détenez des positions compensatoires. Pour chaque dollar que vous pourriez devoir à l’acheteur initial, votre nouvelle position vous paie un dollar. Les contrats s’annulent mutuellement, vous laissant à zéro net. Vous quittez la transaction, bien que la prime de clôture que vous payez sera généralement plus élevée que la prime initiale que vous avez encaissée.

Comment le marché rend cela possible

Tout ce système fonctionne grâce aux teneurs de marché et aux chambres de compensation. Chaque grande bourse dispose d’un mécanisme de compensation central qui agit comme intermédiaire pour toutes les transactions. Lorsque vous achetez pour ouvrir un contrat, vous n’achetez pas directement d’une personne — vous achetez sur le marché. Lorsque vous achetez pour fermer, vous achetez à nouveau sur le marché.

La chambre de compensation calcule toutes les positions compensatoires et veille à ce que les paiements soient effectués correctement. Si vous devez de l’argent d’un côté et en recevez de l’autre, la chambre de compensation compense ces montants. C’est le mécanisme élégant qui rend possible l’achat pour fermer — vous n’avez pas besoin de retrouver le vendeur initial pour sortir de votre position. Vous faites simplement correspondre la transaction via le marché.

Acheter pour ouvrir des options d’achat : l’application pratique

Quand devriez-vous réellement utiliser une stratégie d’achat pour ouvrir une option d’achat ? Lorsque vous êtes haussier et que vous souhaitez une exposition amplifiée à la hausse. Une option d’achat vous permet de contrôler une grande position d’actif avec une prime relativement faible. Si vous avez raison sur la direction du prix, vos gains peuvent être importants. Si vous avez tort, votre perte est limitée à la prime que vous avez payée — c’est la beauté d’être acheteur plutôt qu’écrivain.

Le point crucial de gestion des risques

Ce qui compte le plus : que vous achetiez pour ouvrir ou acheter pour fermer, les options ont des dates d’expiration. Votre position a une horloge qui décompte. De plus, tous les profits issus du trading d’options sont généralement considérés comme des gains en capital à court terme pour l’impôt, ce qui entraîne des taux d’imposition plus élevés que pour les détentions à long terme. Il est essentiel de prendre cela en compte dans vos rendements attendus.

En résumé

Acheter pour ouvrir signifie que vous établissez une nouvelle position en achetant un contrat d’options, faisant votre premier trade sur ce dérivé particulier. Vous êtes le détenteur, pariant dans une direction. Acheter pour fermer signifie que vous sortez d’une position existante en achetant un contrat compensatoire pour neutraliser une obligation que vous avez précédemment vendue. La première action initie ; la seconde clôture.

Le trading d’options offre de véritables opportunités, mais il nécessite discipline, compréhension et gestion adéquate des risques. Assurez-vous de bien maîtriser ces mécanismes avant de déployer du capital réel.