RWA Hebdomadaire : Ctrip version internationale lance le paiement par stablecoin, la société de trésorerie Ethereum ETHZilla se transforme en activité RWA

Points forts de cette édition

La période couverte par cette édition hebdomadaire s’étend du 19 décembre 2025 au 26 décembre 2025. Cette semaine, la capitalisation totale des RWA sur la chaîne a augmenté régulièrement pour atteindre 19,04 milliards de dollars, avec plus de 590 000 détenteurs, témoignant d’une dynamique de croissance continue ; tandis que la capitalisation totale des stablecoins, après avoir frôlé les 3 000 milliards de dollars, stagne presque, la croissance du nombre de détenteurs et la baisse de l’activité sur la chaîne accentuant la dégradation de la vitalité. Le cadre réglementaire mondial progresse : aux États-Unis, une législation visant à offrir un refuge fiscal pour les stablecoins est en préparation ; au Japon, une initiative pour la tokenisation des dettes locales est envisagée ; la Chine, la Corée, le Ghana et d’autres pays accélèrent leurs stratégies dans le domaine des monnaies numériques et des stablecoins. Les institutions locales explorent progressivement à l’étranger des scénarios d’utilisation du RMB numérique et des stablecoins, tels que le rechargement de portefeuilles à l’étranger par la ICBC à Singapour, ou l’intégration du paiement par stablecoin sur Ctrip à l’étranger, accélérant ainsi leur adoption dans les règlements transfrontaliers et le tourisme. Par ailleurs, ETHZilla, société spécialisée dans Ethereum, recentre ses activités sur la tokenisation des RWA, illustrant la transition du marché de la détention d’actifs vers la création de valeur.

Analyse de données

Vue d’ensemble du secteur RWA

Selon les données les plus récentes de RWA.xyz, au 26 décembre 2025, la capitalisation totale des RWA sur la chaîne atteint 19,04 milliards de dollars, en hausse de 4,09 % par rapport au mois précédent, avec une croissance stable ; le nombre de détenteurs d’actifs s’élève à environ 593 900, en hausse de 7,72 %, témoignant d’un renforcement de la base d’investisseurs.

Marché des stablecoins

La capitalisation totale des stablecoins s’élève à 298,56 milliards de dollars, en légère hausse de 0,36 % par rapport au mois précédent, la croissance se ralentissant, indiquant une phase de stagnation ; le volume mensuel de transferts s’établit à 6,08 trillions de dollars, en baisse de 0,23 % ; le nombre d’adresses actives mensuelles diminue à 44,43 millions, en baisse de 1,04 % ; le nombre total de détenteurs continue de croître, atteignant environ 213 millions, en hausse de 4,33 %, mais cette divergence indique une phase de déconnexion entre la croissance passive de la base de détenteurs et la contraction de l’activité sur la chaîne, avec une majorité de nouveaux détenteurs probablement à long terme ou à faible activité. La demande de paiements et de règlements reste faible, marquant un point d’inflexion dans la baisse de la vitalité. Les principaux stablecoins sont USDT, USDC et USDS, avec USDT en hausse de 1,39 % ; USDC en baisse de 1,34 % ; USDS en hausse de 2,99 % par rapport au mois précédent.

Actualités réglementaires

Les États-Unis prévoient un refuge fiscal pour la mise en gage de stablecoins et d’actifs cryptographiques, avec clarification fiscale

Selon智通财经, des membres du Congrès bipartites travaillent à rédiger un cadre fiscal pour la cryptomonnaie, qui offrira un refuge fiscal pour certains stablecoins et reportera la taxation des récompenses issues de la validation de transactions blockchain. Alors que la législation plus large sur la régulation des actifs numériques est en négociation, l’industrie cryptographique insiste pour que la législation clarifie le traitement fiscal des actifs numériques. Le député républicain de l’Ohio, Max Miller, et le député démocrate du Nevada, Steven Horsford, ont répondu à cet appel en proposant un projet de loi alignant la taxation des cryptomonnaies sur celle des valeurs mobilières traditionnelles. Ce projet prévoit notamment une exonération de l’impôt sur les plus-values pour les stablecoins réglementés dont la valeur reste comprise entre 0,99 et 1,01 dollar. Il tente aussi d’établir un refuge pour la distribution et la gestion des récompenses de staking et de minage, liées à la validation de transactions blockchain. Le projet intègre également la cryptomonnaie dans le système fiscal couvrant la négociation de valeurs mobilières et certains produits dérivés. La exonération d’impôt sur les plus-values pour les investisseurs étrangers effectuant des transactions via des tiers locaux, ou pour les prêteurs de valeurs mobilières, pourrait aussi s’appliquer aux actifs numériques.

Le gouvernement japonais envisage de tokeniser la dette locale « on-chain » et pourrait présenter un projet de loi en 2026

Selon le Nikkei, le gouvernement japonais prévoit de déposer en 2026 un projet de loi pour la tokenisation numérique de la dette locale via la blockchain. L’objectif est d’accélérer l’émission et le règlement des obligations sans intermédiaire, tout en permettant une connaissance en temps réel des investisseurs. Le plan pourrait inclure l’utilisation de stablecoins locaux pour le paiement des intérêts, ou la concession de droits d’usage d’équipements locaux aux investisseurs, combinant aspects financiers, avantages et retours sociaux, ouvrant une nouvelle voie pour le financement local à faible coût.

La Banque centrale sud-coréenne prévoit une seconde phase de test du CBDC

Selon Decenter, la Banque centrale de Corée a récemment envoyé un document officiel à plusieurs banques concernant la deuxième phase de test du CBDC. Un responsable de la banque a indiqué que les détails, y compris la méthode et le calendrier, sont en cours de discussion.

Ce second test envisage de distribuer une partie des subventions publiques sous forme de monnaie numérique. L’objectif est d’utiliser le CBDC pour limiter l’usage des subventions et réduire les coûts administratifs liés à leur distribution. La Banque centrale avait lancé en avril un pilote de trois mois avec sept banques, mais avait suspendu le projet par la suite, critiqué pour sa faible valeur pratique et ses coûts de plusieurs milliards de wons pour les banques participantes.

Ghana explore la stablecoin adossée à l’or, légalisée par une loi sur les transactions cryptographiques

Selon The Block, le parlement ghanéen a adopté la loi sur les fournisseurs de services d’actifs virtuels, légalisant officiellement la cryptomonnaie, avec obligation pour les acteurs concernés de s’enregistrer auprès de la banque centrale ou de l’autorité de régulation des valeurs mobilières. La Banque centrale du Ghana prévoit d’explorer en 2026 des outils de règlement numérique adossés à des actifs, notamment une stablecoin soutenue par l’or, pour favoriser les paiements transfrontaliers et renforcer l’infrastructure du marché.

Huit départements, dont la Banque centrale, appellent à promouvoir l’utilisation transfrontalière du RMB numérique et à explorer de nouveaux scénarios de paiement avec Singapour

La Banque populaire de Chine et sept autres départements ont publié un avis intitulé « Soutenir le développement accéléré de la nouvelle voie terrestre et maritime du Nord-Ouest » qui propose d’explorer la coopération internationale en matière de finance numérique. Il s’agit notamment de soutenir la participation des provinces (districts, villes) le long de cette voie à des projets multilatéraux de ponts de monnaies numériques des banques centrales, et de promouvoir l’utilisation du RMB numérique dans les paiements transfrontaliers avec la Thaïlande, Hong Kong, les Émirats arabes unis, l’Arabie saoudite, etc. La coopération avec Singapour pour le paiement transfrontalier en RMB numérique est également encouragée. La construction de plateformes numériques pour le commerce transfrontalier dans ces régions est soutenue, avec une intégration avec des plateformes de commerce électronique et de commerce numérique à Singapour et ailleurs, afin d’améliorer les services transfrontaliers. La promotion de l’utilisation du RMB dans le cadre du commerce international est renforcée, notamment par des accords bilatéraux et multilatéraux, pour favoriser le règlement en RMB des investissements, des importations et exportations, et encourager les investisseurs de l’ASEAN à utiliser le RMB pour leurs investissements et réinvestissements locaux. La possibilité d’utiliser le RMB pour la tarification et le règlement des matières premières est également étudiée. La circulation transfrontalière du RMB par les banques est encouragée, tout comme l’utilisation du RMB dans le financement, la garantie et le transfert d’actifs transfrontaliers. La participation des banques d’entreprises locales le long de cette voie au système de paiement transfrontalier en RMB est soutenue. La recherche sur l’utilisation du RMB dans les scénarios de paiement, de règlement, de financement et de remboursement de taxes via des contrats intelligents en RMB est encouragée, afin d’explorer des solutions innovantes. La zone d’application du RMB numérique à l’étranger pourrait être élargie, en utilisant des modèles bilatéraux et multilatéraux pour réduire les coûts et améliorer l’efficacité des paiements transfrontaliers.

La Banque centrale soutient la participation des provinces et villes le long de la nouvelle voie terrestre et maritime du Nord-Ouest à des projets multilatéraux de ponts de monnaies numériques

Lors d’une conférence de presse, la Banque populaire de Chine a présenté l’avis « Soutenir le développement accéléré de la nouvelle voie terrestre et maritime du Nord-Ouest ». Wang Xin, directeur du bureau de recherche de la PBOC, a indiqué que cet avis s’inscrit dans la tendance de coopération internationale en finance numérique et verte, en soutenant notamment la participation des provinces (districts, villes) le long de cette voie à des projets multilatéraux de ponts de monnaies numériques des banques centrales, et en renforçant la coopération avec le mécanisme de groupe de travail Chine-Singapour sur la finance verte, notamment dans la définition et l’application de standards, le développement de produits financiers verts et le soutien à la technologie verte.

Le plan quinquennal de Guangzhou propose d’étendre les scénarios d’application du RMB numérique

Une proposition du 15e plan quinquennal de Guangzhou a été publiée, soulignant l’accélération de la construction d’une ville financière forte. Il s’agit de bâtir un système de services financiers modernes, internationalisés, en adéquation avec le rôle moteur de la Grande Baie. La construction et le renforcement de plateformes telles que Zhujiang New Town et la ville financière internationale sont prioritaires, avec un soutien à l’enrichissement de l’offre de produits à la bourse de Guangzhou, notamment en futures et options, et à la croissance des institutions financières. La réforme du secteur financier sera intensifiée, avec un système complet de services financiers technologiques, une meilleure intégration de la finance verte et de la finance de transition, et un « coffre à outils » pour soutenir les PME. La ville vise aussi à devenir un centre de gestion de patrimoine et d’actifs dans la Grande Baie. La régulation financière locale sera renforcée, avec une meilleure coordination entre autorités centrales et locales.

Actualités locales

La succursale de la ICBC à Singapour teste le rechargement de portefeuilles numériques RMB à l’étranger

Selon新华财经, sous la supervision conjointe de l’Institut de recherche sur la monnaie numérique de la Banque populaire de Chine et de l’Autorité monétaire de Singapour, la succursale de Singapour de la ICBC a réussi à tester le rechargement de portefeuilles numériques RMB à l’étranger. Les utilisateurs singapouriens peuvent recharger leur portefeuille RMB numérique via leur compte local pour des scénarios de déplacement et de consommation en Chine. Il s’agit d’une innovation supplémentaire après le pilote de règlement des importations et exportations en RMB numérique, renforçant la coopération financière sino-singapourienne.

Trip.com, version internationale de Ctrip, lance le paiement par stablecoin, supportant USDT et USDC

Selon ForesightNews, Trip.com, version internationale de Ctrip, a lancé la fonction de paiement par stablecoin pour ses utilisateurs mondiaux, supportant actuellement USDT et USDC, avec des paiements réalisables via Ethereum, Tron, Polygon, Solana, etc. Lors d’un paiement avec USDT pour un vol ou un hôtel au Vietnam, les coûts sont réduits d’environ 18 % et 2,35 % respectivement.

Ce service de paiement cryptographique est fourni par l’organisme singapourien Triple-A, qui collabore également avec Grab pour promouvoir le paiement en cryptomonnaie. La procédure de paiement par stablecoin sur Trip.com est simplifiée : il suffit d’indiquer le nom et l’email pour finaliser la réservation, sans fournir de détails personnels.

Nodu lance une plateforme mondiale de services financiers en stablecoins conforme, PayKet

La société cotée à Hong Kong, Nodu, a annoncé le lancement officiel de PayKet, une plateforme mondiale de services financiers en stablecoins conforme, basée sur la stabilité réglementaire et la conformité.

( Progrès du projet

Circle clarifie : la plateforme de trading de métaux précieux tokenisés est une fausse information

Selon CoinDesk, Circle a démenti une information selon laquelle elle aurait lancé une plateforme de trading de métaux précieux tokenisés, « CircleMetals ». Ce communiqué, publié avant Noël, a été falsifié, avec de faux propos de dirigeants et une incitation à connecter des portefeuilles pour échanger USDC contre de l’or (GLDC) ou de l’argent (SILC). Circle confirme n’avoir jamais lancé ce service, le site associé ayant été retiré. La société invite à la vigilance et à ne pas faire confiance à des liens ou demandes de connexion non vérifiés.

Shift4, société cotée à la NYSE, lance une plateforme de règlement en stablecoins, supportant USDC, USDT, etc.

Selon Businesswire, Shift4, société cotée à la NYSE, a lancé une plateforme de règlement en stablecoins permettant aux commerçants de choisir USDC, USDT, EURC, DAI pour leurs règlements, sans avoir à accepter de virements bancaires. La plateforme offre aussi la possibilité d’utiliser des réseaux comme Ethereum, Solana, Plasma, Stellar, Polygon, TON, Base.

Amplify lance deux nouveaux ETF axés sur la technologie des stablecoins et la tokenisation

La société de gestion Amplify ETFs a lancé deux nouveaux ETF : l’Amplify Stablecoin Technology ETF )STBQ### et l’Amplify Tokenization Technology ETF (TKNQ), offrant des opportunités d’investissement dans la technologie des stablecoins et la tokenisation d’actifs.

Le STBQ se concentre sur la technologie des stablecoins, incluant des sociétés de paiement, des infrastructures cryptographiques et des plateformes d’échange de stablecoins, suivant l’indice MarketVector Stablecoin Technology, avec 24 actifs, dont XRP, SOL, ETH et LINK.

Le TKNQ cible la technologie de la tokenisation, suivant l’indice MarketVector Tokenization Technology, avec 53 actifs, comprenant des entreprises supportant la digitalisation d’actifs réels et des actifs cryptographiques.

Les deux ETF ont un ratio de frais de 0,69 %, et sont cotés à la NYSE Arca.

ETHZilla vend 24 291 ETH pour le rachat d’obligations, recentre ses activités sur la tokenisation des RWA

ETHZilla, société de gestion Ethereum, a indiqué sur X qu’elle a vendu 24 291 ETH, pour environ 74,5 millions de dollars, dans le cadre du rachat de ses obligations convertibles prioritaires non remboursées. La société prévoit d’utiliser la majorité ou la totalité des fonds pour ce rachat.

ETHZilla estime que sa valeur sera principalement soutenue par la croissance de ses revenus et flux de trésorerie liés à la tokenisation des RWA, et a arrêté la publication de son tableau de bord mNAV sur son site, tout en continuant à mettre à jour périodiquement son bilan. La société continuera aussi à signaler toute variation significative de ses avoirs en ETH ou de ses parts dans ses documents déposés auprès de la SEC et sur ses réseaux sociaux.

Le géant coréen du paiement BC Card termine un pilote de paiement en stablecoins

BC Card, principal acteur du paiement en Corée, a annoncé avoir terminé un pilote de paiement en stablecoins pour des utilisateurs étrangers, permettant à ces derniers de payer des commerçants locaux en stablecoins. Le projet, mené avec Wavebridge, Aaron Group et Global Money Express, permet aux utilisateurs d’échanger leurs stablecoins étrangers contre une carte prépayée numérique pour payer. BC Card indique que cette étape prépare le terrain pour une future adoption du paiement en stablecoins, en réponse à l’évolution de la réglementation. BC Card, qui traite plus de 20 % des transactions par carte en Corée et sert 3,4 millions de commerçants, reste le plus grand opérateur de paiement du pays.

La réglementation sur les stablecoins en Corée est encore en discussion. La FSC n’a pas encore déposé de projet de loi, en raison de divergences avec la Banque centrale. La stabilité et l’intégration des stablecoins comme alternative ou complément aux paiements traditionnels se développent à l’échelle mondiale.

Nodu réalise 1,45 million de dollars de financement pour une infrastructure de stablecoins européenne, « Zerohash »

Selon Tech.eu, Nodu, startup londonienne spécialisée dans l’infrastructure de stablecoins, a levé 1,45 million de dollars en financement pré-seed, mené par Digital Space Ventures. L’objectif est de fournir une solution conforme à la réglementation MiCA pour l’accès aux stablecoins en Europe, en créant une « version européenne de Zerohash/Bridge ». La plateforme supporte KYC/AML, paiements en stablecoins et conversions fiat, et couvre déjà plus de 100 pays, avec des plans d’expansion et de partenariat avec des banques et fintechs.

Coinbax, plateforme de paiement en stablecoins programmable, boucle un financement de 4,2 millions de dollars

Selon Globenewswire, Coinbax, plateforme de paiement en stablecoins programmable, a levé 4,2 millions de dollars en financement seed, pour offrir des services de custody, d’exécution de stratégies et de règlement programmable en actifs numériques. Le tour a été mené par BankTech Ventures, avec la participation de Connecticut Innovations, Paxos, SpringTime Ventures, et d’autres acteurs du secteur bancaire, paiement et infrastructure crypto.

La capitalisation des stablecoins sur Aptos augmente de plus de 60 % cette année, atteignant 1,8 milliard de dollars

Le compte officiel d’Aptos a annoncé qu’en 2025, cette blockchain est devenue la plateforme de référence pour les stablecoins, avec une croissance de plus de 60 % en un an, culminant à 1,8 milliard de dollars.

Plateforme de trading d’actions tokenisées MSX lance plusieurs sous-jacents en spot et contrats

Selon le communiqué officiel, MSX a lancé des sous-jacents en spot et contrats pour des sociétés telles que le constructeur aéronautique et spatial $RDW.M, la société de solutions technologiques de défense et d’espace $VOYG.M, la marque mondiale Nike $NIKE.M, le ETF or physique $PPLT.M, ainsi que le ETF à effet de levier 3x sur le Nasdaq 100 $TQQQ.M, et les métaux précieux or $GLD.M et argent $SIVR.M, en spot et contrats.

( Analyse approfondie

JPMorgan : en 2028, l’offre de stablecoins pourrait atteindre 500-600 milliards de dollars, bien en dessous des prévisions optimistes

Selon Coindesk, JPMorgan prévoit qu’en 2028, la masse de stablecoins pourrait atteindre 500 à 600 milliards de dollars, bien en dessous des prévisions optimistes de 2 à 4 trillions. La demande de stablecoins serait principalement liée aux marchés cryptographiques, et non aux paiements.

Depuis le début de l’année, le marché des stablecoins a augmenté d’environ 100 milliards, pour atteindre environ 308 milliards, dominé par USDT de Tether et USDC de Circle. La demande provient surtout des échanges cryptographiques, des produits dérivés et de la DeFi, avec une augmentation d’environ 20 milliards de stablecoins détenus dans des plateformes dérivées. Les analystes estiment que la dynamique des paiements est encore faible, mais que le développement de canaux transfrontaliers basés sur stablecoins pourrait stimuler le secteur. Cependant, une adoption plus large ne nécessite pas forcément une circulation accrue, car la vitesse de circulation pourrait augmenter avec l’intégration. Par ailleurs, banques et réseaux de paiement cherchent à préserver leur position dans la gestion des flux institutionnels, via la tokenisation des dépôts et d’autres initiatives blockchain, tandis que les CBDC pourraient offrir une alternative réglementée face aux stablecoins privés.

Prédiction de la SEC : « Deux ans pour la blockchain » : la refonte tokenisée du système de compensation de la DTCC

Selon PANews, le marché financier américain (actions, obligations, etc.) pourrait migrer massivement vers la blockchain dans deux ans, une révolution depuis l’électronisation des transactions dans les années 70. La SEC, le Congrès et d’autres agences travaillent via « Project Crypto » à ajuster la réglementation, en classifiant et en régulant les actifs numériques. Des acteurs traditionnels comme BlackRock, JPMorgan, Citigroup et DTCC développent des systèmes de tokenisation de la dette, des dépôts et des échanges, en intégrant la blockchain dans leurs infrastructures. La tokenisation permettra des règlements en temps réel, une meilleure efficacité, une transparence accrue et une opération 24/7, mais soulève aussi des défis en matière de confidentialité, de liquidité et de risques systémiques. La DTCC, principal dépositaire et chambre de compensation américaine, a obtenu l’aval de la SEC pour expérimenter la tokenisation, ce qui marque une avancée officielle vers l’intégration de la blockchain dans le marché. À terme, cela pourrait donner lieu à un nouveau modèle de marché combinant « bourse + dépôt blockchain ».

Le futur de la finance « invisible » : comment les stablecoins deviennent la nouvelle artère de l’économie numérique

Selon PANews, la finance devient comme l’eau ou l’électricité, une infrastructure « invisible » que tout logiciel ou IA peut invoquer directement. Les stablecoins en sont la clé, avec des plateformes comme Coinbase qui construisent des « exchanges universels » intégrant actions, stablecoins et actifs on-chain, pour faire évoluer la finance d’applications autonomes vers un système de services. Leur usage dépasse la simple couche de paiement, en intégrant la compensation bancaire, comme le permet Visa avec USDC, ce qui optimise la circulation des fonds et modifie la gestion bancaire. Sur le plan réglementaire, les États-Unis intègrent les stablecoins dans le système financier traditionnel via licences bancaires et lois. Sur le marché, ils sont déjà présents dans le paiement de carburant, la rémunération des créateurs, la gestion d’entreprise, etc., en complément de la tokenisation d’actifs et des CBDC, pour façonner un futur financier multi-sources. Globalement, les stablecoins dépassent leur simple fonction d’investissement pour devenir la nouvelle artère de la circulation numérique mondiale, améliorant l’efficacité du système financier.