Philosophie d'investissement opposée : le choix "contraire" de Buffett et Burry sur la question de l'IA

Pourquoi deux grands investisseurs prennent-ils des chemins si différents ?

Warren Buffett et Michael Burry sont deux figures emblématiques du monde de l’investissement, mais dans la vague de l’IA, ils suivent des trajectoires totalement opposées.

Burry, rendu célèbre par le film « The Big Short », est récemment devenu baissier sur Nvidia et Palantir — cet homme a déjà gagné beaucoup d’argent en pariant contre le marché immobilier, et cette fois il mise à nouveau contre les sociétés de puces IA et les entreprises de données. Parallèlement, Berkshire Hathaway, dirigée par Buffett, a massivement acheté des actions d’Alphabet au T3. Un est baissier, l’autre optimiste — mais qui a vraiment le regard le plus acéré ?

La logique de Burry : valorisation excessive + “tactiques” comptables

Les raisons pour lesquelles Burry est baissier ne sont pas infondées. À travers ses déclarations dans le formulaire 13F, il révèle que Scion Asset Management a acheté des options de vente sur Nvidia et Palantir au T3.

Commençons par Palantir, dont le ratio P/S atteint 110 — un chiffre astronomique même dans le secteur logiciel. Certains le comparent aux « actions miracles » de la bulle Internet, mais tout le monde sait comment cela s’est terminé : ces valorisations exorbitantes ont fini par s’effondrer.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est la remise en question des pratiques comptables des grands géants de la tech. Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta — ces clients majeurs de Nvidia — amortissent leurs infrastructures IA sur des périodes très longues. Mais Burry souligne que la durée de vie réelle des GPU Nvidia est de seulement 18 à 24 mois, ce qui pourrait masquer quelque chose. Il laisse même entendre qu’il pourrait y avoir des problèmes comptables systémiques derrière tout ça.

Depuis que Burry a dévoilé ses positions short le 3 novembre, Palantir a chuté de 19 % et Nvidia de 13 % en un mois. À court terme, cet homme a probablement réalisé de belles plus-values rapides.

Le choix de Buffett : un achat soudain après trois ans de silence

Que faisait Buffett pendant ces trois années ? Un seul mot : attendre.

Pendant que d’autres faisaient la fête autour de l’IA, il accumulait des liquidités et achetait des obligations d’État. Il a même vendu net des actions, réduisant ses positions dans Apple, Bank of America, etc. La trésorerie de Berkshire Hathaway atteint un niveau record.

Ce n’est qu’au T3 que Buffett a finalement passé à l’action, en achetant Alphabet.

Alphabet, parmi les « sept géants », affiche une valorisation relativement modérée, une forte notoriété, des bénéfices stables et un écosystème diversifié — autant de raisons apparentes pour acheter. Mais la motivation profonde pourrait être plus intéressante : Buffett aurait passé ces trois années à observer en secret quelles entreprises ont réellement transformé leurs investissements IA en nouveaux produits, revenus et profits concrets.

Alphabet a clairement passé le test — Google et YouTube ont intégré des fonctionnalités IA, leur activité cloud a été relancée grâce à l’IA, et ils ne jouent plus le rôle de figurant face à Azure ou AWS.

Rendement à court terme ≠ Bonne stratégie à long terme

C’est là le point clé. Burry peut réaliser des gains à court terme en pariant contre, mais Buffett ne croit pas à l’adage « gagner de l’argent, c’est avoir raison ».

La règle d’or de Buffett en investissement : la détention à long terme. Il n’a acheté Alphabet qu’après trois ans de vague IA, ce qui montre une logique sous-jacente : l’IA n’est pas une mode passagère, mais une tendance durable qui résistera à différents cycles économiques.

À l’inverse, la stratégie de Burry ressemble davantage à celle d’un trader intraday — repérer des valorisations excessives et des failles comptables pour faire du quick profit, puis se retirer. Cela fonctionne pour le trading à court terme, mais pas pour l’investissement à long terme.

Qui sourira le dernier ?

Buffett a choisi d’investir dans une entreprise mûre comme Alphabet, même en pleine bulle IA, en pariant sur le long terme — ce qui reflète sa confiance dans la valeur à long terme de l’IA, notamment sa résilience face aux cycles économiques.

La position de Burry, bien que logique d’un point de vue comptable, vise surtout à capter la bulle de prix plutôt qu’à nier l’avenir de l’IA.

Sur plusieurs décennies, la patience de Buffett et sa compréhension du cycle de vie des industries pourraient encore une fois prouver la justesse de son regard — même si à court terme, les deux stratégies peuvent rapporter, la victoire à long terme appartient probablement à celui qui sait attendre.