Bain Capital réduit sa position dans Pharvaris malgré la forte hausse du cours—Ce que les investisseurs doivent savoir

Dans une divulgation réglementaire récente déposée le 14 novembre 2025, Bain Capital Life Sciences Investors, LLC a ajusté sa stratégie d’investissement dans la société biotechnologique Pharvaris N.V. (NASDAQ:PHVS), en cédant environ 122 106 actions et en réduisant la valeur de la position d’environ 21,23 millions de dollars au cours du troisième trimestre 2025.

Les chiffres derrière la décision

Suite à la transaction, Bain Capital détient toujours 3 181 275 actions de Pharvaris, évaluées à environ 79,37 millions de dollars à la fin du trimestre. Cette détention représente désormais 5,27 % des actifs totaux sous gestion du fonds, ce qui en fait la quatrième plus grande position du portefeuille. Fait intéressant, malgré la réduction de plus de 122 000 actions, l’investissement global du fonds dans la société a en réalité augmenté en termes de dollars — passant de $58 millions à la fin du deuxième trimestre à $79 millions à la fin du troisième trimestre — témoignant de la solidité de la performance récente de Pharvaris sur le marché.

Pourquoi maintenant ?

Le contexte de cette transaction devient plus clair en examinant la trajectoire boursière de Pharvaris. Les actions de la société biotech ont augmenté de plus de 50 % au cours des six derniers mois et se négocient actuellement près de leur sommet sur 52 semaines à 26,33 $. Au 14 novembre 2025, le cours était de 23,55 $, ce qui représente une hausse de 14,6 % sur un an et surpasse le S&P 500 de 5,01 points de pourcentage. Compte tenu de cette performance exceptionnelle, la décision de Bain de réduire sa position semble être une prise de bénéfices classique — une tactique courante de gestion de portefeuille lorsque les avoirs prennent de la valeur de manière significative. Plutôt que de signaler une baisse de confiance dans Pharvaris, cette démarche reflète probablement une gestion prudente des risques.

La stratégie de portefeuille de Bain

Les principales positions du fonds illustrent sa focus sur les sciences de la vie. Au-delà de Pharvaris, les plus grosses positions de Bain Capital incluent :

• NASDAQ:HTFL : $419 million (27,81 % des AUM)
• NASDAQ:NAMS : 304,9 millions de dollars (20,23 % des AUM)
• NASDAQ:CDTX : 289,3 millions de dollars (19,20 % des AUM)
• NASDAQ:PHVS : 79,4 millions de dollars (5,27 % des AUM)
• NASDAQ:OLMA : $67 million (4,45 % des AUM)

Cette concentration témoigne de la stratégie du fonds de miser sur l’innovation dans le domaine de la santé et de la biotechnologie.

Qu’est-ce qui distingue Pharvaris ?

Pharvaris est une société biotechnologique en phase clinique, développant des thérapies orales innovantes pour des troubles génétiques rares, avec un accent particulier sur l’angio-œdème héréditaire (HAE) — une maladie caractérisée par des épisodes récurrents de gonflements sévères. La pipeline de la société se concentre sur des médicaments à petites molécules conçus pour répondre à des besoins médicaux importants non satisfaits :

PHA121 est un antagoniste du récepteur B2 du bradykinine en développement, ciblant le mécanisme des attaques d’HAE en bloquant la signalisation de la bradykinine. PHVS416 propose une formulation en capsule molle à la demande pour les épisodes aigus d’HAE, offrant une commodité pour le patient et un soulagement rapide. Par ailleurs, PHVS719 est un comprimé prophylactique à libération prolongée destiné à la prévention à long terme de l’HAE, représentant une avancée significative dans la gestion de cette maladie rare.

L’entreprise affiche une capitalisation boursière de 1,53 milliard de dollars mais reste non rentable, avec une perte nette de 180,84 millions de dollars sur les douze derniers mois — ce qui est courant pour les sociétés biotechnologiques en phase clinique investissant massivement en R&D et en démarches réglementaires.

La leçon pour les investisseurs particuliers

Ce dépôt réglementaire offre une leçon précieuse pour distinguer la gestion de portefeuille institutionnelle d’un changement significatif dans la thèse d’investissement. La réduction modérée des holdings de Pharvaris par Bain, combinée à l’appréciation globale de la valeur de la position, indique fortement une prise de bénéfices plutôt qu’un manque de confiance dans le potentiel à long terme de l’entreprise. Le fait que Bain ait augmenté son investissement en dollars absolus dans Pharvaris trimestre après trimestre — même en vendant des actions — souligne une conviction continue dans la stratégie de la société biotechnologique axée sur les maladies rares et le développement de sa pipeline.

Pour les investisseurs particuliers surveillant cette action, cette transaction ne doit pas susciter d’inquiétude ni entraîner des ajustements de portefeuille. Au contraire, elle rappelle que même les positions performantes nécessitent un rééquilibrage périodique, surtout après une forte hausse des prix.