Les entreprises de calcul quantique équilibrent leurs ambitions de croissance avec la stabilité financière

Le secteur de l’informatique quantique affiche des trajectoires financières divergentes alors que les entreprises naviguent dans un développement technologique accéléré. Parmi les acteurs principaux, D-Wave Quantum s’est distinguée en combinant des améliorations opérationnelles avec des réserves financières exceptionnelles.

Expansion de la marge de D-Wave Quantum

Les performances de D-Wave Quantum au T3 2025 démontrent des progrès opérationnels significatifs. La société a enregistré un bénéfice brut de 2,7 millions de dollars, en hausse de 156 % par rapport à l’année précédente, avec une marge brute GAAP s’étendant à 71,4 % — une progression de 1560 points de base. Sur une base ajustée (hors rémunération en actions et amortissements), le bénéfice brut a atteint 2,9 millions de dollars, en hausse de 131 % annuellement, avec des marges ajustées s’élevant à 77,7 %, ce qui représente une expansion de 1050 points de base.

Les neuf premiers mois de 2025 dressent un tableau encore plus convaincant. Les revenus cumulés atteignent 21,8 millions de dollars, en hausse de 235 % par rapport à l’année précédente, tandis que la marge brute GAAP a atteint un impressionnant 84,8 %. Cette accélération de la marge reflète plusieurs changements stratégiques : une augmentation des ventes de systèmes à forte marge et d’accords de capacité sur les marchés européen et japonais, une amélioration de l’efficacité de la fabrication en amont du déploiement du système Advantage2, et une croissance plus rapide des revenus récurrents de la plateforme en remplacement des contrats de service à marges plus faibles.

L’avantage de la position de trésorerie

Ce qui distingue D-Wave des autres ventures quantiques, c’est son bilan solide. La société a clôturé le T3 avec 836,2 millions de dollars en liquidités et équivalents, offrant une marge de manœuvre importante pour l’investissement en R&D, l’expansion géographique, le développement d’infrastructures et d’éventuelles acquisitions stratégiques. Cette force financière constitue un avantage critique dans un paysage concurrentiel où de nombreux rivaux restent dépendants de levées de capitaux périodiques.

Positionnement concurrentiel dans le secteur quantique

L’élan technique et financier d’IonQ

IonQ a déclaré des revenus au T3 d’environ $738 millions de dollars en rythme annuel basé sur sa croissance de 222 % par rapport à l’année précédente. La société a atteint une étape technique importante avec une fidélité de porte à deux qubits de 99,99 % sur son système Tempo, faisant avancer la timeline vers un calcul quantique tolérant aux fautes. Suite à une récente levée de fonds en actions, IonQ maintient une position de trésorerie pro forma de 3,5 milliards de dollars, établissant l’un des bilans les plus solides du secteur.

Le stade de développement de Rigetti Computing

Rigetti Computing reste dans une phase intensive en R&D avec des revenus de 1,9 million de dollars au T3 2025 et des pertes nettes en cours. Cependant, la société a conservé une discipline en matière de capital, avec environ 558,9 millions de dollars en liquidités, équivalents de trésorerie et investissements à court terme au 30 septembre 2025. Après l’exercice de warrants début novembre 2025, cette réserve a augmenté à environ $600 millions.

Évaluation du marché et perspectives à court terme

Le consensus des analystes sur D-Wave reflète un optimisme mesuré, avec dix analystes proposant un objectif de prix moyen représentant une hausse de 48,3 % par rapport au prix de clôture de 25,08 $. Au cours des 30 derniers jours, les actions D-Wave ont gagné 1,2 %.

Le segment de l’informatique quantique continue d’attirer l’attention des investisseurs alors que les capacités techniques progressent et que les applications commerciales se concrétisent. Parmi les acteurs cotés en bourse, la combinaison de l’expansion de la levée opérationnelle, d’un déploiement discipliné du capital et de réserves financières substantielles positionne D-Wave de manière avantageuse par rapport à ses concurrents encore en phase de commercialisation initiale.