El impulso de IA de Teradyne impulsa la división de pruebas de semiconductores: ¿Puede continuar la tendencia alcista?

Teradyne está aprovechando una ola significativa impulsada por un rendimiento sólido en sus operaciones de pruebas de semiconductores. Durante el tercer trimestre de 2025, la división de Pruebas de Semiconductores presentó resultados impresionantes, con ingresos que aumentaron un 7% interanualmente y un 23% respecto al trimestre anterior. Esta unidad de negocio ahora representa el 78,8% del ingreso total de la compañía. ¿El principal impulsor? La demanda acelerada de infraestructura de inteligencia artificial.

Los proveedores de servicios en la nube y los fabricantes de chips están aumentando su gasto en sistemas de IA. Esta expansión abarca chips de IA, aceleradores para computación de alto rendimiento, soluciones de redes y componentes de memoria. La plataforma UltraFLEXplus de Teradyne ha emergido como un habilitador clave, diseñada específicamente para manejar las exigentes demandas de prueba de los procesadores de IA de próxima generación—que requieren una entrega de energía precisa, configuraciones extensas de pines y un alto volumen de transferencia de datos.

Pruebas de Memoria: El Motor de Crecimiento Oculto

Las pruebas de memoria se han convertido en un segmento particularmente lucrativo para Teradyne. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos por pruebas de memoria más que se duplicaron secuencialmente, alcanzando $128 millones. La composición revela una clara influencia de la IA: el 75% proviene de pruebas de DRAM y el 25% de memoria flash utilizada en sistemas de almacenamiento en la nube. Estos componentes son esenciales porque los centros de datos de IA dependen en gran medida de la velocidad de DRAM y de la verificación de memoria de alto ancho de banda (HBM), así como de pruebas rigurosas de validación de la Memoria de Acceso Aleatorio Dinámico para cargas de trabajo computacionales.

Las previsiones de la compañía para el cuarto trimestre reflejan este impulso. Teradyne proyecta ingresos entre $920 millones y $1 billones, sustentados por una demanda sostenida en los segmentos de computación, memoria y redes—todos críticos para la construcción de infraestructura de IA.

Las Presiones Competitivas Aumentan en el Mercado de Equipos de Prueba

A pesar de los fundamentos sólidos, Teradyne enfrenta una competencia cada vez mayor por parte de rivales establecidos. Advantest Corporation continúa expandiendo su cuota de mercado aprovechando el mismo auge de semiconductores impulsado por la IA. El competidor reportó ganancias significativas en el segundo trimestre de 2025 en ventas de Sistemas de Prueba de SoC y Memoria, impulsadas por la creciente complejidad en procesadores de computación de alto rendimiento y soluciones de DRAM empresarial.

Cohu también ha agudizado su ventaja competitiva. La compañía recientemente aseguró un contrato con un importante fabricante de semiconductores en EE. UU. para su plataforma de prueba de producción Eclipse. El sistema Eclipse incorpora la tecnología T-Core Active Thermal Control, que permite una disipación térmica de hasta 3kW con ciclos rápidos de temperatura—mejoras que aumentan directamente las tasas de rendimiento y la consistencia en las pruebas. Este enfoque escalable atrae a fabricantes de dispositivos integrados, fundiciones y proveedores de ensamblaje externalizado que buscan optimizar la economía de las pruebas.

Valoración y Rendimiento del Mercado Bajo Análisis

Las acciones de Teradyne han apreciado un 137,5% en los últimos seis meses, superando ampliamente la ganancia del 26,3% del sector de Computación y Tecnología en general y el aumento del 24,7% del grupo de Productos Electrónicos - Misceláneos. Sin embargo, esta subida ha elevado los métricas de valoración a niveles elevados.

La acción cotiza a un ratio Precio/Ventas a 12 meses forward de 8,68X, muy por encima del promedio de la industria de Productos Electrónicos - Misceláneos, que es de 6,99X. Esta prima sugiere que el mercado está valorando en exceso las expectativas de crecimiento optimistas. La compañía tiene una puntuación de Valoración de D, lo que indica un atractivo limitado según métricas tradicionales.

Las expectativas de los analistas para el año fiscal 2026 respaldan un crecimiento a corto plazo, con estimaciones de ganancias consensuadas de $3.51 por acción—una revisión al alza modesta del 1,44% en el último mes y que representa un crecimiento anual del 9,01%. Teradyne mantiene una calificación Zacks Rank #2 (Comprar), lo que indica un optimismo cauteloso a pesar de las preocupaciones de valoración.

El sector de pruebas de semiconductores sigue siendo fundamental para la expansión de la infraestructura de IA, y la posición de mercado de Teradyne refleja esta tendencia favorable. Sin embargo, la creciente competencia y las valoraciones elevadas requieren una monitorización cuidadosa antes de tomar nuevas decisiones de asignación de capital.