Las presiones meteorológicas empujan el café robusta a máximos de 2 semanas en medio del estrés en la cadena de suministro

Los futuros de café robusta subieron un 2,37% hoy, ya que las complicaciones meteorológicas en las principales regiones productoras de café en Vietnam ajustan las suministros globales. Mientras tanto, el café arábica subió un 0,57%, apoyado por la debilidad del dólar y las dinámicas comerciales geopolíticas. La subida de doble vía refleja preocupaciones crecientes sobre interrupciones en la cosecha y niveles de inventario restringidos en ambas variedades de café.

Los retrasos en la cosecha de Vietnam reconfiguran la dinámica del mercado

Las fuertes lluvias en la provincia de Dak Lak, la zona productora de café más productiva de Vietnam, han interrumpido las operaciones de cosecha y han generado preocupaciones sobre posibles daños en los cultivos. Los pronósticos que indican precipitaciones adicionales en las próximas semanas han intensificado el enfoque en cómo se desempeñará la producción de Vietnam en 2025/26. Se proyecta que la producción de café de Vietnam alcance los 1,76 millones de toneladas métricas para 2025/26, un aumento del 6% interanual y el nivel más alto en cuatro años, sujeto a condiciones meteorológicas favorables. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó que la producción podría aumentar un 10% por encima del ciclo anterior si el clima coopera, aunque las recientes inundaciones amenazan con descarrilar estas proyecciones optimistas.

Comprender cómo se cultiva el café en diferentes condiciones ambientales ayuda a explicar la sensibilidad del mercado a los patrones meteorológicos regionales. Vietnam, como el mayor productor mundial de café robusta, suministra aproximadamente el 29% de los volúmenes globales de robusta. Las interrupciones en las cosechas vietnamitas, por lo tanto, se propagan rápidamente a través de las cadenas de suministro internacionales.

Dinámica del mercado brasileño y el efecto arancelario

El sector cafetalero de Brasil enfrenta vientos en contra acumulados. El arancel del 40% de la administración Trump sobre productos brasileños ha deprimido las importaciones de café de EE. UU., que cayeron un 52% durante agosto-octubre de 2025 en comparación con el mismo período del año pasado, bajando a 983.970 sacos. Los importadores estadounidenses han cancelado nuevos contratos para compras de café brasileño, creando una escasez de suministro para los tostadores estadounidenses que obtienen aproximadamente un tercio de su café sin tostar de Brasil.

Sin embargo, las perspectivas de producción de Brasil siguen siendo sólidas. Conab, la agencia oficial de cultivos de Brasil, pronostica una producción total de 55,2 millones de sacos para 2025, con una producción de arábica estimada en 35,2 millones de sacos. De cara a 2026/27, StoneX proyecta que Brasil entregará 70,7 millones de sacos, un aumento del 29% interanual, incluyendo 47,2 millones de sacos de variedades arábica.

Las recientes lluvias en Minas Gerais, la principal región productora de arábica en Brasil, midieron solo 19,8 mm durante la semana que terminó el 14 de noviembre, un 42% por debajo de los promedios históricos. Aunque este déficit indica un posible estrés para el desarrollo de la cosecha de la próxima temporada, los pronosticadores esperan precipitaciones adicionales hacia el final de la semana, lo que podría aliviar las preocupaciones por la sequía.

Presiones en los inventarios globales y soporte a los precios

Los inventarios de café arábica monitoreados por ICE se han comprimido a su nivel más bajo en 1,75 años, disminuyendo a 396.513 sacos a partir del martes. Los inventarios de robusta también se han reducido a un mínimo de 4 meses, con 5.640 lotes hoy. Estas contracciones en los inventarios subrayan la escasez que caracteriza el entorno actual del mercado y brindan soporte fundamental a los precios a pesar de las altas previsiones de producción.

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) cayeron un 0,3% interanual a 138,658 millones de sacos, indicando solo una acumulación marginal de inventarios a pesar de los anuncios de producción abundante.

Perspectivas de producción y trayectoria de suministro a largo plazo

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café aumentará un 2,5% interanual en 2025/26, alcanzando un récord de 178,68 millones de sacos. Dentro de este total, se espera que la producción de robusta aumente un 7,9% a 81,658 millones de sacos, mientras que la producción de arábica podría disminuir un 1,7% a 97,022 millones de sacos. FAS pronostica que la producción de Vietnam en 2025/26 será de 31 millones de sacos, un aumento del 6,9% y el nivel más alto en cuatro años, mientras que la producción de Brasil se estima en 65 millones de sacos, lo que representa un modesto aumento del 0,5% interanual.

Vietnam ya ha demostrado un impulso de exportación robusto, con envíos de enero a octubre de 2025 que aumentaron un 13,4% interanual hasta 1,31 millones de toneladas métricas, lo que sugiere una ejecución sólida a pesar de las incertidumbres meteorológicas por delante.

Conclusión del mercado

La interacción entre las interrupciones meteorológicas a corto plazo, los impactos estructurales de los aranceles y la expansión de la oferta a largo plazo está creando un escenario complejo para la fijación de precios del café. Aunque las previsiones de producción robusta pueden presionar a la baja los precios desde un punto de vista fundamental, la escasez de inventarios y la incertidumbre en los cultivos continúan apoyando los niveles actuales. Los operadores que monitorean tanto los datos fundamentales de suministro como los desarrollos comerciales geopolíticos probablemente seguirán involucrados a medida que evolucionen estas dinámicas.