Worldcoin（WLD）月跌 21%，搜尋量從高峰 100 崩至 6枚，泰國要求刪除百萬用戶生物辨識資料。就在市場看衰時，Multicoin Capital 卻砸下 3000 萬 USDC 換取 6000 萬枚 WLD 代幣。Lookonchain 追蹤到這筆場外交易，這家頂級加密基金為何在散戶逃命時逆勢加倉？
Multicoin Capital は2017年設立され、暗号領域で最も影響力のある投資機関の一つであり、「論文駆動型投資」で知られる。深い研究と長期投資理念に基づき、短期的なホットスポットを追わずに資産配分を行う。同基金は過去にSolana、Helium、The Graphなどのプロジェクトに成功裏に投資しており、その投資ロジックは破壊的技術と長期的なインフラ価値を持つプロジェクトに焦点を当てている。
今回の6000万枚WLDの場外取引は公開市場での購入ではなく、直接Worldcoinチームとの取引である。この操作方式は、一般的に次のような意味を持つ：交渉余地が大きく、市場価格より低いディスカウントでトークンを取得できる可能性がある；ロックアップ条項が付与されており、長期保有の意図を示す；戦略的提携の一環として、より深い戦略的協力関係を築くことができる。
Multicoinは、市場が見落としているいくつかの重要ポイントを見ている可能性がある。まず、AI時代における生体認証技術の戦略的価値。ディープフェイクや詐欺の問題が深刻化する中、「あなたが人間であること」を証明できるシステムの価値は指数関数的に高まる。次に、規制圧力は短期的なノイズに過ぎず、長期的な障壁ではない。歴史的に、多くの破壊的技術は規制の痛みを経験し、最終的にはコンプライアンス調整を経て主流に入った。第三に、現時点の評価額は悲観的な見通しを十分に織り込んでいる可能性がある。月間21%の下落、検索量94%の崩壊、ユーザー増加の停滞といったネガティブ要素はすでに価格に織り込まれているため、何らかのポジティブな触媒があれば激しい反発を引き起こす可能性がある。
ブロックチェーン分析会社Lookonchainが追跡した取引の詳細は注意深く分析すべきだ。Multicoin関連のアドレスは最初にWorldcoinチームに向けて3000万USDCを送金し、その後6000万枚のWLDを受け取った。これは取引価格がおよそ0.5ドルであることを示している。この価格は現在の市場価格0.49614ドルに近く、Multicoinは大幅なディスカウントを得ていない一方、市場価格で大口買いを行う意欲を示している。
この価格設定戦略が伝えるメッセージは：Multicoinは現在の価格がすでに過小評価されていると考えており、より低い価格を待つ必要も追加のディスカウントを求める必要もないと判断している。6000万枚の規模はかなり大きく、公開市場での購入では価格スリッページや市場のパニックを引き起こす可能性があるため、直接チームと取引することで市場への衝撃を避け、より緊密な戦略的関係を築くことができる。
さらに、3000万USDCの現金流入はWorldcoinチームにとって重要な資金支援となる。特に規制圧力やユーザー増加の鈍化といった困難な時期において、この資金は法令遵守、技術アップグレード、市場拡大に充てられ、プロジェクトの冬を乗り切る助けとなる。この観点から、これは単なる投資ではなく、戦略的救済措置とも言える。Multicoinはより多くの発言権や将来的な協力の機会を獲得した可能性がある。
11月下旬、タイ当局はWorldcoinの虹彩認証登録活動を一時停止し、100万人以上から収集した生体認証データの削除を命じた。この禁令は、10月にタイの虹彩スキャン地点を強制捜査した後に発表された。証券取引委員会の副書記長Jomkwan Kongsakulは、「この協力により、法執行機関は無許可のデジタル資産事業の取り締まりと抑制の効率を高めるとともに、ユーザーを法的保護の欠如から守り、詐欺やマネーロンダリングのリスクを低減できる」と述べている。
タイはこれが初めてではない。5月には、Worldcoinはインドネシアとケニアでも規制の障壁に直面した。生体認証データ収集に伴うプライバシー問題は、同プロジェクトのグローバル展開にとって最大の障害となっている。欧州のデータ保護機関も、Worldcoinの虹彩スキャンのやり方に疑問を呈し、GDPR違反の可能性を指摘している。これらの規制圧力は一時的なものではなく、構造的な課題であり、長期的にWorldcoinのユーザー増加と市場信頼に影響を与えるだろう。
しかし、この規制の冬の中で、Multicoin Capitalは逆張りの大量投資を選択した。この異例の行動は、市場が適切に評価できていない長期的価値を見ているか、あるいは規制リスクの評価が市場のコンセンサスと大きく異なることを示唆している。
Dune Analyticsのデータによると、9月以降、新規アクティブウォレットアドレス数は急激に減少している。このユーザー増加の鈍化は、小売需要の低迷を直接反映している。Googleトレンドのデータも厳しいもので、「Worldcoin」の検索量は9月のピーク100から著しく低下し、執筆時点では6にまで落ちている。以前の急増はUpbitでWLDトークンが上場されたことによるものだが、その後は熱気が冷めている。
価格動向も悲惨だ。WLDは過去1ヶ月で21%以上下落し、執筆時点の取引価格は0.49614ドル。24時間の上昇率は2.57%だが、この短期的な反発は暗号市場全体の回復の一部に過ぎず、暗号通貨の時価総額は約0.5%増加したにすぎない。これはWLDの個別需要の回復を示すものではない。
価格パフォーマンス：月間21%下落、現在0.49614ドル、過去最高値から大きく下落
検索熱度：ピークの100から6に暴落、関心度94%蒸発
ユーザー増加：9月以降、新規アクティブウォレット数が急減、零細需要の枯渇
規制環境：タイ禁令、インドネシア・ケニアでの阻害、グローバル展開の停滞
この全面的なデータ崩壊の中で、散戸投資家は論理的に離れていくが、Multicoin Capitalの3000万USDC投資は機関資金が逆張りで吸収していることを示している。この散小の行動の差異を深く分析する価値がある。
Multicoin Capitalの逆張り投資は、二つの全く異なる解釈が可能だ。悲観的な見方は、これは高リスクな賭けであり、規制の不確実性、ユーザーの流出、市場の冷え込みの三重苦の中で、Worldcoinはそのビジョンを実現できず、3000万の投資は無駄になる可能性が高いと見る。一方、楽観的な見方は、これは典型的な価値発見の行動であり、市場が過度に悲観的なとき、トップクラスの機関は過小評価された長期的価値を見出すことが多い。SolanaのFTX崩壊後の復活はその良い例だ。
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Multicoin Capital 逆勢押注！3000 万買入 WLD 無懼監管風暴
Worldcoin（WLD）月跌 21%，搜尋量從高峰 100 崩至 6枚，泰國要求刪除百萬用戶生物辨識資料。就在市場看衰時，Multicoin Capital 卻砸下 3000 萬 USDC 換取 6000 萬枚 WLD 代幣。Lookonchain 追蹤到這筆場外交易，這家頂級加密基金為何在散戶逃命時逆勢加倉？
Multicoin Capital の投資ロジック解読
Multicoin Capital は2017年設立され、暗号領域で最も影響力のある投資機関の一つであり、「論文駆動型投資」で知られる。深い研究と長期投資理念に基づき、短期的なホットスポットを追わずに資産配分を行う。同基金は過去にSolana、Helium、The Graphなどのプロジェクトに成功裏に投資しており、その投資ロジックは破壊的技術と長期的なインフラ価値を持つプロジェクトに焦点を当てている。
今回の6000万枚WLDの場外取引は公開市場での購入ではなく、直接Worldcoinチームとの取引である。この操作方式は、一般的に次のような意味を持つ：交渉余地が大きく、市場価格より低いディスカウントでトークンを取得できる可能性がある；ロックアップ条項が付与されており、長期保有の意図を示す；戦略的提携の一環として、より深い戦略的協力関係を築くことができる。
Multicoinは、市場が見落としているいくつかの重要ポイントを見ている可能性がある。まず、AI時代における生体認証技術の戦略的価値。ディープフェイクや詐欺の問題が深刻化する中、「あなたが人間であること」を証明できるシステムの価値は指数関数的に高まる。次に、規制圧力は短期的なノイズに過ぎず、長期的な障壁ではない。歴史的に、多くの破壊的技術は規制の痛みを経験し、最終的にはコンプライアンス調整を経て主流に入った。第三に、現時点の評価額は悲観的な見通しを十分に織り込んでいる可能性がある。月間21%の下落、検索量94%の崩壊、ユーザー増加の停滞といったネガティブ要素はすでに価格に織り込まれているため、何らかのポジティブな触媒があれば激しい反発を引き起こす可能性がある。
場外取引の詳細に示される戦略的意図
ブロックチェーン分析会社Lookonchainが追跡した取引の詳細は注意深く分析すべきだ。Multicoin関連のアドレスは最初にWorldcoinチームに向けて3000万USDCを送金し、その後6000万枚のWLDを受け取った。これは取引価格がおよそ0.5ドルであることを示している。この価格は現在の市場価格0.49614ドルに近く、Multicoinは大幅なディスカウントを得ていない一方、市場価格で大口買いを行う意欲を示している。
この価格設定戦略が伝えるメッセージは：Multicoinは現在の価格がすでに過小評価されていると考えており、より低い価格を待つ必要も追加のディスカウントを求める必要もないと判断している。6000万枚の規模はかなり大きく、公開市場での購入では価格スリッページや市場のパニックを引き起こす可能性があるため、直接チームと取引することで市場への衝撃を避け、より緊密な戦略的関係を築くことができる。
さらに、3000万USDCの現金流入はWorldcoinチームにとって重要な資金支援となる。特に規制圧力やユーザー増加の鈍化といった困難な時期において、この資金は法令遵守、技術アップグレード、市場拡大に充てられ、プロジェクトの冬を乗り切る助けとなる。この観点から、これは単なる投資ではなく、戦略的救済措置とも言える。Multicoinはより多くの発言権や将来的な協力の機会を獲得した可能性がある。
Worldcoinの規制締め付け：タイ禁令は氷山の一角
11月下旬、タイ当局はWorldcoinの虹彩認証登録活動を一時停止し、100万人以上から収集した生体認証データの削除を命じた。この禁令は、10月にタイの虹彩スキャン地点を強制捜査した後に発表された。証券取引委員会の副書記長Jomkwan Kongsakulは、「この協力により、法執行機関は無許可のデジタル資産事業の取り締まりと抑制の効率を高めるとともに、ユーザーを法的保護の欠如から守り、詐欺やマネーロンダリングのリスクを低減できる」と述べている。
タイはこれが初めてではない。5月には、Worldcoinはインドネシアとケニアでも規制の障壁に直面した。生体認証データ収集に伴うプライバシー問題は、同プロジェクトのグローバル展開にとって最大の障害となっている。欧州のデータ保護機関も、Worldcoinの虹彩スキャンのやり方に疑問を呈し、GDPR違反の可能性を指摘している。これらの規制圧力は一時的なものではなく、構造的な課題であり、長期的にWorldcoinのユーザー増加と市場信頼に影響を与えるだろう。
しかし、この規制の冬の中で、Multicoin Capitalは逆張りの大量投資を選択した。この異例の行動は、市場が適切に評価できていない長期的価値を見ているか、あるいは規制リスクの評価が市場のコンセンサスと大きく異なることを示唆している。
データ崩壊：散戸の関心消失も機関は進出
Dune Analyticsのデータによると、9月以降、新規アクティブウォレットアドレス数は急激に減少している。このユーザー増加の鈍化は、小売需要の低迷を直接反映している。Googleトレンドのデータも厳しいもので、「Worldcoin」の検索量は9月のピーク100から著しく低下し、執筆時点では6にまで落ちている。以前の急増はUpbitでWLDトークンが上場されたことによるものだが、その後は熱気が冷めている。
価格動向も悲惨だ。WLDは過去1ヶ月で21%以上下落し、執筆時点の取引価格は0.49614ドル。24時間の上昇率は2.57%だが、この短期的な反発は暗号市場全体の回復の一部に過ぎず、暗号通貨の時価総額は約0.5%増加したにすぎない。これはWLDの個別需要の回復を示すものではない。
WLD市場データの完全崩壊
価格パフォーマンス：月間21%下落、現在0.49614ドル、過去最高値から大きく下落
検索熱度：ピークの100から6に暴落、関心度94%蒸発
ユーザー増加：9月以降、新規アクティブウォレット数が急減、零細需要の枯渇
規制環境：タイ禁令、インドネシア・ケニアでの阻害、グローバル展開の停滞
この全面的なデータ崩壊の中で、散戸投資家は論理的に離れていくが、Multicoin Capitalの3000万USDC投資は機関資金が逆張りで吸収していることを示している。この散小の行動の差異を深く分析する価値がある。
ハイリスクな賭けか、それとも価値発見か？
Multicoin Capitalの逆張り投資は、二つの全く異なる解釈が可能だ。悲観的な見方は、これは高リスクな賭けであり、規制の不確実性、ユーザーの流出、市場の冷え込みの三重苦の中で、Worldcoinはそのビジョンを実現できず、3000万の投資は無駄になる可能性が高いと見る。一方、楽観的な見方は、これは典型的な価値発見の行動であり、市場が過度に悲観的なとき、トップクラスの機関は過小評価された長期的価値を見出すことが多い。SolanaのFTX崩壊後の復活はその良い例だ。