コーヒー先物は金曜日に乱高下し、アラビカは急落した一方、ロブスタは比較的安定して推移しました。3月アラビカ契約は4.45ポイント (-1.29%) 下落し、4か月ぶりの安値を更新しました。一方、1月ロブスタは4ポイント (+0.11%) 上昇しました。この乖離は、主要生産地域での供給に関する見方の変化を反映しています。## ブラジルの雨がアラビカに圧力をかけるブラジルのコーヒー帯全体にわたる大量の降雨により、市場のセンチメントが大きく変化しました。Climatempoは、主要な栽培地で「激しく持続的な降雨」が今後1週間続くと予報し、Somar Meteorologiaは、ブラジル最大のアラビカ生産地であるミナスジェライス州が12月12日までの1週間で79.8mmの雨を記録し、過去の平均を55%上回ったと報告しました。この湿潤な見通しにより、以前の干ばつ懸念は払拭されました。ブラジルの公式作物予測機関であるConabは、その後、2025年のコーヒー生産見通しを従来の5520万袋から5654万袋に2.4%引き上げました。供給状況の改善は、アラビカの価格にとって大きな逆風となっています。## ベトナムのロブスタ供給増加が価格に圧力ロブスタは、東南アジア最大の生産国からの供給圧力に直面しています。ベトナムのコーヒー輸出は11月だけで前年比39%増の8.8万MTに達し、1月から11月までの輸出は前年比14.8%増の139.8万MTとなりました。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、2025/26年度の生産量が176万MTに達し、4年ぶりの高水準となると予測しており、前年比6%増となっています。この豊富な供給見通しにより、ロブスタの価格は今四半期を通じて継続的に売り圧力にさらされています。## 在庫動向と世界生産見通し在庫レベルは複雑な状況を示しています。ICEが管理するアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準となる398,645袋を記録した後、金曜日までに439,257袋に回復しました。ロブスタ在庫も、先週水曜日に11.5か月ぶりの低水準となる4,012ロットに縮小し、価格の下支えとなっています。しかし、より広範な世界の状況は、供給過剰の見通しを示しています。USDAの外国農業局は、2025/26年度の世界コーヒー生産量が2.0%増の過去最高の178.848百万袋に達すると予測しています。アラビカの生産は4.7%減の955.15万袋、ロブスタは10.9%増の833.33万袋になる見込みです。シーズンの期末在庫は5.4%減の2014.8万袋と予測されています。## ブラジルの輸出弱さが支援材料にアラビカにとって明るい材料は輸出データから見て取れます。輸出業者グループCecafeは、ブラジルの11月の生豆輸出が前年比27%減の330万袋にとどまったと報告し、生産見通しが上方修正される一方で、短期的な供給が逼迫していることを示しています。この輸出の鈍化と、関税の混乱による米国の輸入需要の縮小が、ヘッドラインの供給見通しにもかかわらず、アラビカの価格をささやかながら支えています。コーヒー市場は、改善された作柄と世界的な生産予測の上昇という力と、短期的な供給逼迫という構造的な制約の間で揺れ動いています。
コーヒー市場、ブラジルの降雨が供給動態を再形成し、混合展開へ
コーヒー先物は金曜日に乱高下し、アラビカは急落した一方、ロブスタは比較的安定して推移しました。3月アラビカ契約は4.45ポイント (-1.29%) 下落し、4か月ぶりの安値を更新しました。一方、1月ロブスタは4ポイント (+0.11%) 上昇しました。この乖離は、主要生産地域での供給に関する見方の変化を反映しています。
ブラジルの雨がアラビカに圧力をかける
ブラジルのコーヒー帯全体にわたる大量の降雨により、市場のセンチメントが大きく変化しました。Climatempoは、主要な栽培地で「激しく持続的な降雨」が今後1週間続くと予報し、Somar Meteorologiaは、ブラジル最大のアラビカ生産地であるミナスジェライス州が12月12日までの1週間で79.8mmの雨を記録し、過去の平均を55%上回ったと報告しました。
この湿潤な見通しにより、以前の干ばつ懸念は払拭されました。ブラジルの公式作物予測機関であるConabは、その後、2025年のコーヒー生産見通しを従来の5520万袋から5654万袋に2.4%引き上げました。供給状況の改善は、アラビカの価格にとって大きな逆風となっています。
ベトナムのロブスタ供給増加が価格に圧力
ロブスタは、東南アジア最大の生産国からの供給圧力に直面しています。ベトナムのコーヒー輸出は11月だけで前年比39%増の8.8万MTに達し、1月から11月までの輸出は前年比14.8%増の139.8万MTとなりました。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、2025/26年度の生産量が176万MTに達し、4年ぶりの高水準となると予測しており、前年比6%増となっています。
この豊富な供給見通しにより、ロブスタの価格は今四半期を通じて継続的に売り圧力にさらされています。
在庫動向と世界生産見通し
在庫レベルは複雑な状況を示しています。ICEが管理するアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準となる398,645袋を記録した後、金曜日までに439,257袋に回復しました。ロブスタ在庫も、先週水曜日に11.5か月ぶりの低水準となる4,012ロットに縮小し、価格の下支えとなっています。
しかし、より広範な世界の状況は、供給過剰の見通しを示しています。USDAの外国農業局は、2025/26年度の世界コーヒー生産量が2.0%増の過去最高の178.848百万袋に達すると予測しています。アラビカの生産は4.7%減の955.15万袋、ロブスタは10.9%増の833.33万袋になる見込みです。シーズンの期末在庫は5.4%減の2014.8万袋と予測されています。
ブラジルの輸出弱さが支援材料に
アラビカにとって明るい材料は輸出データから見て取れます。輸出業者グループCecafeは、ブラジルの11月の生豆輸出が前年比27%減の330万袋にとどまったと報告し、生産見通しが上方修正される一方で、短期的な供給が逼迫していることを示しています。この輸出の鈍化と、関税の混乱による米国の輸入需要の縮小が、ヘッドラインの供給見通しにもかかわらず、アラビカの価格をささやかながら支えています。
コーヒー市場は、改善された作柄と世界的な生産予測の上昇という力と、短期的な供給逼迫という構造的な制約の間で揺れ動いています。