オラクル、クラウドインフラ加速により力強い第2四半期の結果を発表

オラクル株式会社 ORCLは、2026年度第2四半期において、市場予想を大きく上回る結果を示し、顕著な勢いを見せています。同社は、非GAAPベースの1株当たり利益を2.26ドルと報告し、コンセンサス予想を38.65%上回るとともに、USDベースで前年比54%の急増を記録しました(51% in constant currency)。

この好調の背景には、オラクルのクラウドインフラの積極的な拡大があります。同社は、人工知能のワークロード向けの主要なデスティネーションとして位置付けており、この戦略的な方向転換により、MetaやNVIDIAなどの業界大手からの大規模なコミットメントを引き出し、プラットフォームの競争力を強化しています。

収益成長は市場需要の強さを示す

総収益は161億ドルに達し、前年同期比でUSDで14%、一定通貨で13%の成長を示しました。地域別の分布では、アメリカ大陸が特に堅調で、104億7000万ドル(総収益の65.2%)を占め、前年比17.2%の拡大を記録。ヨーロッパ、中東、アフリカは37億6000万ドル(収益の23.4%)を占め、11.2%の成長を示し、アジア太平洋は18億3000万ドル(収益の11.4%)で、前年比4.9%増となっています。

クラウドインフラが成長エンジンとして浮上

クラウドインフラのセグメントは、オラクルの拡大の真の推進力となっています。クラウドインフラの収益は41億ドルに達し、USDで68%、一定通貨で66%の増加を示しました。特にGPU関連の収益は177%の爆発的な伸びを見せており、人工知能コンピューティングリソースに対する未曾有の需要を反映しています。

オラクルのクラウドデータベースサービスのエコシステムは、引き続き力強く拡大しています。データベース関連の収益は30%増加し、Autonomous Databaseの収益は43%、マルチクラウドの消費は前年比817%の加速を見せています。同社のマルチクラウド戦略は、AWS、Azure、Google Cloud Platformにまたがる「クラウドのコピペ」展開モデルとして、現在45のリージョンで展開されており、さらに27のリージョンが計画されています。第2四半期だけでも11の新しいマルチクラウドリージョンを展開し、地理的な展開範囲を大きく拡大しました。

クラウドアプリケーションサービスとSaaSの収益加速

クラウドアプリケーションは、第2四半期の収益として39億ドルに達し、USDと一定通貨の両方で11%の成長を示しました。戦略的なバックオフィスアプリケーションは24億ドルを生み出し、一定通貨で16%の成長を記録。Fusion Cloud ERPの収益は11億ドルに達し、USDで18%、一定通貨で17%の成長を示し、NetSuite Cloud ERPも13%の成長で1億ドルのマイルストーンを達成しました。Fusionスイートの人材資本管理と顧客体験モジュールは、それぞれ14%、12%の拡大を見せています。

すべてのクラウド収益ストリーム（SaaSとIaaSを含む）を合計すると、オラクルは総クラウド収益で(十億ドルを達成し、USDで34%、一定通貨で33%の成長を示しました。これは、前年同期の24%の成長率から大きく加速した結果です。クラウド収益は、同社の全体収益の50%を占めるに至っています。

レガシーソフトウェアセグメントの移行期

ソフトウェアの収益は、USDで3%、一定通貨で5%減少し、59億ドルとなりました。これは、オンプレミスからクラウドベースの提供モデルへの戦略的シフトを反映しています。ソフトウェアライセンスの収益は特に21%縮小し、)百万ドルとなり、市場のクラウド展開への嗜好の加速を示しています。ソフトウェアサポートの収益はほぼ横ばいの49.4億ドルで、USDで1%のわずかな成長にとどまっています。

ハードウェアの収益は、引き続き比較的小さな収益構成要素であり、(百万ドルに達し、USDで7%、一定通貨で5%の成長を示しました。サービスの収益は、USDで7%、一定通貨で6%増の14.3億ドルとなっています。

拡大するインフラが需要の加速を支援

オラクルのデータセンターの規模は大幅に拡大しており、現在147の顧客向けリージョンが稼働中で、さらに64のリージョンが計画されています。第2四半期には、成長するワークロードを支えるために約400メガワットのデータセンター容量を提供しました。GPU容量は、最初の会計年度の第1四半期と比較して50%増加し、テキサス州アビリーンのSuperCluster施設には、96,000以上のNVIDIA Grace Blackwell GB200チップが搭載されています。

顧客のコミットメントが将来の収益ポテンシャルを示す

この四半期中に、オラクルは)十億ドルの新規顧客コミットメントを獲得し、未履行パフォーマンス義務（RPO）は$1 十億ドルに達しました。この膨大なバックログは前年比438%増加しており、MetaやNVIDIAを含む主要なテクノロジー企業からのコミットメントも含まれています。RPO指標は、今後12ヶ月以内に収益として認識される見込みの金額が(十億ドル程度であり、前年比40%の成長を示しています。

収益性と運用レバレッジ

非GAAPの総営業費用は、USDで17%、一定通貨で16%増の93億ドルに達しました。クラウドとソフトウェアの費用は45%増の39.9億ドルに上昇し、オラクルはインフラ容量拡大に積極的に投資しています。非GAAPの営業利益は67億ドルに達し、USDで10%、一定通貨で8%の成長を示し、非GAAP営業利益率は42%となっています。

GAAPベースでは、営業利益は47億ドルに達し、USDで12%、一定通貨で9%の成長を示し、GAAP営業利益率は29%です。

バランスシートの強さと資本配分

オラクルの現金保有額は2025年11月30日時点で192億ドルに増加し、3ヶ月前の108億ドルから大きく増えました。第2四半期の営業キャッシュフローは約8億ドルでした。

資本支出は、クラウド需要の急増に対応するために、今期は81億ドルに達しました。フリーキャッシュフローは7.3億ドルのマイナスとなり、経営陣は、資本投資の大部分が不動産や建物、電力インフラではなく、データセンター展開のための収益を生む設備に充てられていると述べています)which are typically structured through lease arrangements$8 。

総負債は2025年11月30日時点で1081億ドルに達し、6ヶ月前の926億ドルから増加しており、クラウドインフラ拡大のための借入金増加を反映しています。

株主還元と配当方針

2025年度の6ヶ月間で、オラクルは$939 百万株を買い戻し、28億5000万ドルの配当を行いました。同社は、2026年1月9日現在の記録株主に対し、1株あたり50セントの四半期配当を発表し、2026年1月23日に支払う予定です。

今後の見通しとクラウド成長への自信

2026年度第3四半期の見通しとして、オラクルは一定通貨で37%から41%、USDで40%から44%のクラウド収益成長を予測しています$776 。また、全体の売上高は一定通貨で16%から18%、USDで19%から21%の拡大を見込んでいます$68 。非GAAPの1株当たり利益は、一定通貨で12%から14%の成長を見込み、1.64ドルから1.68ドルに達し、USDベースでは16%から18%の成長で1.70ドルから1.74ドルの範囲になると予測しています。

2026年度通年の見通しとして、売上高は$523 十億ドルに達すると再確認しました。ただし、第2四半期において迅速な収益化が見込まれるRPOの大幅な増加により、2027年度の収益見通しを$173 十億ドル上方修正しています。

また、インフラ構築の加速に伴い、2026年度の資本支出見通しを従来の予測より約(十億ドル引き上げました。為替変動は、Q3において2%から3%のプラスの収益影響と、6セントのプラスEPS効果をもたらすと見込まれています。

市場ポジションと競争ダイナミクス

オラクルは現在、Zacksランク#3（ホールド）を維持しています。より広範なテクノロジーセクター内では、Amphenol )$95 /market-activity/stocks/aph(、NVIDIA )(/market-activity/stocks/nvda)、およびCommScope $67 $68 /market-activity/stocks/comm$4 が、Zacks Rank#1（強気買い）を維持しています。過去12ヶ月間で、Amphenolの株価は88.4%、NVIDIAは33.8%、CommScopeは250.2%の上昇を記録し、クラウドやAIイニシアチブを支える技術インフラエコシステムに対する投資家の信頼の高さを示しています。