機会はしばしば最も激しい上昇局面にあるわけではなく、多くの人が「理解できない」と言っているときに訪れる。

この論理は現在の暗号市場においてますます明確になってきている。特に取引所の進化の方向性を巡って、業界の深い観察者たちはすでに一つのトレンドを見抜いている：中央集権型取引所（CEX）は必然的な変革の時期に直面している。

**なぜそう言えるのか？** 今のCEX市場の現状を見れば理解できる。各取引所は流量獲得のために手数料を何度も引き下げており、一部は既に0.01%の水準まで圧縮しているが、ユーザーの粘着性は依然として失われつつある。一方で、分散型永続契約取引所（Perp DEX）の取引量は静かに倍増しており、これは偶然ではない。

Web3の未来の方向性はますます明確になってきている：分散化が大勢を占める。では、問題は何か——トップクラスの取引所はどうすべきか？

電商業界の古典的な例を借りれば、かつて淘宝（タオバオ）が国内の電商の第一位の地位を確立した後、なぜ圧力を受けながらも独立して支付宝を作り出したのか？その理由は非常にシンプルだ——電商エコシステムのコア競争力は流量そのものではなく、支払いの信頼性にある。完全な支払いシステムがなければ、淘宝は永遠に「中古市場」の域を出られず、真のビジネスエコシステムにはなれない。

この論理は今や暗号市場にも同様に適用できる。CEXはすでにインフラ基盤だが、その競争空間は限られている。本当の成長ポイントはどこにあるのか？それは分散型プロトコル層にある。多資産流動性支援体系を構築し、DEXエコシステムを中心とした完全なクローズドループを作り上げる——これこそが新たな競争の焦点だ。

市場が待ち望んでいるのは、こうした戦略的視野を持つプレイヤーが一歩踏み出すことだ。