アナリストのエリナ・リバコバ氏の評価によれば、ロシアの継続する紛争を本当に動かしているのは経済的な計算ではなく、純粋な地政学だという。確かに、経済的な締め付けは現実的かつ厳しいものだ。しかし重要なのは、この圧力だけではモスクワを交渉のテーブルに着かせるには十分ではないということだ。

これは市場にとって重要な意味を持つ。なぜなら、地政学的な戦略が経済合理性に勝る時、長期的な不確実性が生まれるからだ。従来の経済制裁や財政的痛みがどれほど厳しくても、政治的目的が市場論理を上回れば、その影響力は失われる。グローバルなマクロ動向を注視する誰にとっても、このダイナミクスは紛争解決のタイムラインや、その余波が資産クラス全体に及ぼす影響の考え方を再構築することになる。