Anoche la comunidad se revolucionó, con un montón de gente mirando el tipo de cambio del USDT y lanzando signos de interrogación sin parar.

Los recién llegados estaban muy nerviosos: ¿cómo es que una stablecoin ya no es estable? Pero si miramos atrás, Ethereum subió un 10% en un solo día; detrás de este movimiento tan surrealista, en realidad, se entrelazan dos hilos ocultos.

**Hilo oculto uno: las expectativas políticas oscilan violentamente**

Desde Washington llegan rumores de que el actual presidente de la Reserva Federal podría ser reemplazado, y se dice que su sucesor tiene una actitud aún más agresiva respecto a la flexibilización monetaria. El mercado, siempre sensible, ya apuesta con un 93% de probabilidad a una bajada de tipos antes de final de año, e incluso el año que viene podrían recortar directamente 50 puntos básicos. El debilitamiento del índice del dólar es prácticamente un hecho, el renminbi se ajusta de forma pasiva, y romper el nivel de 7 puede ser solo el primer paso.

**Hilo oculto dos: los canales grises están siendo limpiados**

Últimamente, el endurecimiento contra los flujos ilícitos de capital a través de stablecoins se ha intensificado notablemente. Muchos fondos que dependían de esta vía han comenzado a vender apresuradamente para cubrirse, la oferta ha aumentado de repente y el tipo de cambio no ha podido resistir la presión.

Pero aquí viene lo interesante: el USDT baja, mientras que las criptomonedas suben.

Esta lógica no es difícil de entender: una vez que se consolida la expectativa de devaluación del dólar, la liquidez global se desborda y los criptoactivos se convierten de forma natural en un depósito de valor para el capital; tras la purga regulatoria, incluso puede abrirse espacio para fondos regulados; y, lo más importante, los veteranos recuerdan bien una regla: antes de cada gran movimiento del mercado, el tipo de cambio del USDT suele sufrir primero, así que esto se ha convertido en una especie de señal inversa.

Ahora el mercado está dividido en dos bandos:
Uno se preocupa por el tipo de cambio: "¿Ni siquiera esto es estable ya?"
El otro ya está haciendo cuentas: "Ahora entro a 6,95 y salgo cuando vuelva a 7,3, un 5% de diferencia ganada sin esfuerzo."

En definitiva, el entorno de mercado está cambiando y la forma de jugar también debe adaptarse. ¿Te centras en la volatilidad a corto plazo y te pones nervioso, o buscas oportunidades en los cambios estructurales?

Con este tipo de oscilaciones en el tipo de cambio, hay que prestar aún más atención a los límites de cumplimiento normativo. ¿Crees que esta ronda es una liberación de riesgos o una señal de entrada? Te invito a compartir tu opinión.