#ETH走势分析 En décembre, tu gardes un œil sur la Fed ? Ce qu’il faut vraiment surveiller, c’est la Banque du Japon — elle pourrait bien préparer un vaste déplacement de capitaux.

Trois actes de politique monétaire se jouent en même temps : la Fed a de grandes chances de baisser ses taux de 25 points de base ce mois-ci, et arrêtera la réduction de son bilan à partir du 1er décembre, mettant fin à trois ans de resserrement quantitatif. Et la Banque du Japon ? Le marché estime désormais à 85 % (contre 50 % auparavant) la probabilité qu’elle relève ses taux à 0,75 %, ce qui serait un sommet depuis 1995. D’un côté, on lève le pied sur l’assouplissement, de l’autre, on resserre la vis : la balance de la liquidité mondiale commence à pencher.

Pourquoi le Japon ose-t-il agir ? Parce que la pression inflationniste intérieure devient difficile à contenir, et que les données économiques restent solides ; réunies, ces deux conditions donnent de l’assurance à la banque centrale. Tu pourrais penser que la baisse des taux de la Fed attirerait des capitaux vers les actifs risqués, mais la hausse des taux au Japon risque de détourner une partie de ces flux — créant un « réservoir » naturel. L’argent n’est pas idiot, il va là où le rendement est le meilleur.

Comment ce cocktail va-t-il impacter les marchés ? À court terme, les actions américaines risquent d’être sous pression, sur le long terme tout dépendra de la capacité des entreprises à maintenir leurs bénéfices. Les cryptomonnaies ? Elles risquent fort de souffrir en premier, car le resserrement de la liquidité est rarement favorable aux actifs très volatils. Les rendements des obligations américaines devraient encore connaître des fluctuations à la hausse à court terme.

N’oublie pas, 0,75 % reste un taux accommodant dans une perspective historique. La véritable inconnue n’est pas « vont-ils relever les taux », mais quel signal politique Kazuo Ueda donnera après la décision du 19 décembre. Ce jour-là, la Fed annoncera aussi sa décision sur les taux : deux grandes banques centrales qui s’expriment coup sur coup, et les capitaux mondiaux devront choisir leur camp. Pour les particuliers, le mieux à faire est de revenir à la logique fondamentale des actifs, et de ne pas se laisser emporter par la volatilité à court terme. $BTC