L’or se comporte étrangement ces derniers temps. Certains analystes parlent de bulle, mais voilà le point : il ne s’agit peut-être pas d’une frénésie spéculative classique. L’évolution du prix du métal montre des schémas que nous n’avions pas vus depuis des décennies.

Qu’est-ce qui est différent cette fois-ci ? Les banques centrales en accumulent comme s’il n’y avait pas de lendemain. Les investisseurs particuliers se ruent dessus. Les corrélations traditionnelles s’effondrent. Cela pourrait-il signaler quelque chose de plus grand — un changement fondamental dans la façon dont les marchés perçoivent les actifs de réserve de valeur ?

Les parallèles avec les actifs numériques sont difficiles à ignorer. Lorsque les valeurs refuges traditionnelles commencent à se comporter de manière irrationnelle, cela signifie souvent qu’il faut réécrire les anciennes règles. Que vous déteniez de l’or physique ou des cryptos, ces évolutions macroéconomiques comptent. La question n’est pas de savoir si le paradigme change, mais à quelle vitesse.