MicroStrategy объявила о создании резервного фонда в размере 1,44 миллиарда долларов для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгам в течение следующих 12–24 месяцев, что вызвало широкий интерес рынка к ожиданиям медвежьего тренда. По данным аналитической компании CryptoQuant, это свидетельствует о том, что MicroStrategy заранее готовится к возможному медвежьему рынку биткоина. Если нисходящий тренд продолжится, в следующем году цена биткоина, вероятно, будет колебаться в диапазоне от 55 000 до 70 000 долларов.

Аналитическая команда JPMorgan под руководством Николаоса Панигирцоглу опубликовала отчет, в котором отмечается, что устойчивость баланса MicroStrategy (MSTR), ведущей концептуальной акции биткоина, оказывает большее влияние на недавнюю динамику цены биткоина, чем давление со стороны майнеров, продающих свои активы. В настоящее время соотношение корпоративной стоимости MicroStrategy к объему биткоинов на балансе составляет 1,13, что по-прежнему находится выше безопасной отметки 1,0, указывая на то, что компании вряд ли придется продавать биткоины для выплаты дивидендов или процентов.

В 2025 году на американском фондовом рынке произошла драматическая ротация секторов, и самой яркой звездой в индексе S&P 500 стал новый участник, присоединившийся к индексу менее трех месяцев назад: Robinhood (HOOD). Акции Robinhood с начала этого года выросли почти на 241%, значительно опередив все крупные технологические компании и став самой успешной акцией в S&P 500.

Биткоин-майнер IREN в среду объявил о привлечении 3,6 млрд долларов путем продажи акций и выпуска конвертируемых облигаций, чтобы ускорить внедрение вычислительных мощностей для удовлетворения спроса на искусственный интеллект. После публикации новости акции IREN в среду во время торгов поднимались на 7,6%, достигнув максимума в 44,25 доллара, и закрылись на отметке 43,96 доллара, что на 6,9% выше. Ранее, после объявления о планах по увеличению капитала во вторник, акции IREN упали более чем на 15%.

Председатель MicroStrategy Майкл Сэйлор в среду сообщил Reuters, что компания ведет переговоры с MSCI относительно решения о возможном исключении из индексов. MSCI заявила, что планирует принять решение о том, исключать ли компании, использующие покупку криптовалюты в качестве бизнес-модели, до 15 января из-за опасений, что они схожи с инвестиционными фондами. По оценкам JPMorgan, если другие поставщики индексов последуют их примеру, реорганизация MSCI может привести к оттоку акций MicroStrategy на сумму $8,8 млрд.

На мероприятии Binance Blockchain Week, состоявшемся на этой неделе, исполнительный председатель MicroStrategy Майкл Сейлор назвал биткоин краеугольным камнем экономического рынка и отметил, что объём американских биткоин-ETF, управляемых такими гигантами Уолл-стрит, как BlackRock и Fidelity, приближается к 150 миллиардам долларов. Он подчеркнул, что это напрямую связано с подписанным президентом Трампом в начале 2025 года указом о создании стратегических биткоин-резервов.

Согласно сообщению CryptoQuant, на этой неделе MicroStrategy создала долларовые резервы в размере 1,44 миллиарда долларов, что свидетельствует о подготовке компании к медвежьему рынку биткоина. Хулио Морено из CryptoQuant отметил, что медвежий рынок начался в начале прошлого месяца, и если такая ситуация сохранится, в следующем году биткоин может торговаться в диапазоне от 55 000 до 70 000 долларов.

Акции второй по величине в мире компании-эмитента стейблкоинов Circle обвалились с 299 до 76 долларов, упав на 75% всего за несколько месяцев и «заморозив» средства множества инвесторов. За крушением акций CRCL стоит двойное давление на бизнес-модель стейблкоинов: цикл снижения ставок и токенизация денежных фондов на базе RWA. По оценкам аналитиков, с каждым снижением ставки ФРС на 1% выручка Circle падает на 27%.

Резервная компания Ethereum BitMine объявила о дополнительной покупке почти 100 000 ETH, доведя общий объем своих активов до 3,72 миллиона эфиров общей стоимостью 12,1 миллиарда долларов. По состоянию на 30 ноября BitMine за последнюю неделю приобрела 96 798 ETH, а также владеет 192 биткоинами, акциями Eightco Holdings на 36 миллионов долларов и 882 миллионами долларов наличными.

На фоне снижения биткоина более чем на 30% от исторического максимума и резкой волатильности рынка, акции поддерживаемой сыном Трампа биткоин-майнинговой компании American Bitcoin 2 декабря подверглись сильному обвалу: за 30 минут капитализация компании сократилась наполовину, что несколько раз привело к срабатыванию биржевых "стопов". Основанная Эриком Трампом майнинговая компания в ходе торгов опускалась до минимума в 1,75 доллара, потеряв в цене 51%.

MicroStrategy (MSTR) впервые признала, что если цена акций долго будет ниже 1-кратной балансовой чистой стоимости, компания может продать часть Биткойна. Эта компания, которая на протяжении пяти лет провозглашала «никогда не продавать Биткойн» как корпоративную веру, владеет примерно 650 000 Биткойнов, что составляет около 3% от глобального Оборотное предложение. Над этой компанией давит необходимость выплачивать ежегодно 750-800 миллионов долларов по привилегированным акциям, что не является «плохими временами, чтобы немного сократить выплаты», а является жесткими расходами, зафиксированными в контракте.

Генеральный директор Polygon Сандип Найвал предупредил, что MicroStrategy может стать «LUNA этого цикла», поскольку падение акций MSTR происходит быстрее, чем Биткойн. Акции MicroStrategy упали почти на 10% до 159,77 долларов, что на удивление на 66% ниже пика в около 473 долларов в июле. 650000 токенов Биткойн, которые принадлежат MicroStrategy, составляют 3,1% от общего объема и подвергаются риску «мертвой спирали».

Майкрософт (MSTR) обновила прогноз прибыли на 2025 финансовый год 1 декабря. Оценив, если цена Биткойна в конце 2025 года будет в диапазоне от 85,000 до 110,000 долларов, то выручка за 2025 финансовый год составит примерно от 7 миллиардов до 9.5 миллиардов долларов, а чистая прибыль составит примерно от 5.5 миллиардов до 6.3 миллиардов долларов, размытая прибыль на акцию составит от 17.0 до 19.0 долларов.

Биткойн потерял уровень в 87,000 долларов, а также Центральный банк Китая заявил о строгом контроле за шифрованием, что негативно сказалось на всех акциях концепции криптоактивов в Гонконге. BoYa Interactive (0434) упала на 6.7%, Oke Cloud Chain (1499) упала на 9.7%, Yunfeng Finance (0376) упала на 11.3%. На заседании Центрального банка Китая было редко упомянуто о стейблкоинах, указав на риски использования их для отмывания денег, мошенничества с привлечением средств и незаконного трансфера капиталов через границу.

Майкл Сэйлор намекнул в посте с «зелеными точками», что MicroStrategy собирается совершить новую покупку Биткойн. График показывает, что портфель Биткойн MicroStrategy стоит около 59 миллиардов долларов, сумма купленных Битов составляет 649,870 штук, всего 87 раз. Генеральный директор MicroStrategy Фонг Ли заявил, что компания будет продавать токены только в том случае, если mNAV упадет ниже чистой стоимости и не удастся привлечь новые средства.

Генеральный директор MicroStrategy Фонг Ли заявил в программе What Bitcoin Did, что компания будет рассматривать продажу Биткойна только в том случае, если ее акции упадут ниже чистой стоимости активов и не удастся привлечь новое финансирование. Ли отметил, что если рыночная цена акций MicroStrategy (mNAV) окажется ниже 1 и финансовые возможности иссякнут, то продажа Биткойна в математическом плане станет разумной, чтобы защитить «прибыли на акцию Биткойна». Однако он подчеркнул, что этот шаг будет последним средством, а не изменением политики.

Пенсионный фонд государственных служащих Калифорнии (CalPERS) столкнулся с позициями в шорт из-за недавнего отката цен на акции MicroStrategy, его первоначальная позиция в акциях Биткойн сократилась с более чем 144 миллиона долларов до 80 миллионов долларов всего за несколько месяцев. Согласно последним документам, представленным в SEC, CalPERS купил 448,157 акций MSTR в третьем квартале, в настоящее время нереализованные убытки превышают 50 миллионов долларов, а уровень убытков составляет более 40%.

С падением Биткойна на 30% от пиковых значений октября компании по приобретению специального назначения (SPAC) сталкиваются с испытанием, пытаясь повторить успешный пример MicroStrategy. Производительность компании по приобретению Биткойна Twenty One Capital Inc., поддерживаемой SoftBank Group и Tether, после слияния с Cantor Equity Partners Inc. будет внимательно следить после голосования инвесторов 3 декабря.

Поддерживающие MicroStrategy (MSTR) критикуют предложение Morgan Stanley о поддержке Биткойн-нот, обвиняя банк в распространении страха, неопределенности и сомнений относительно MicroStrategy и других финансовых компаний криптоактивов. Ноты Morgan Stanley являются продуктом с использованием кредитного плеча, который привязан к цене Биткойн и отслеживает ее, но увеличивает доходность, позволяя держателям получить 1,5-кратную доходность (или убыток) до декабря 2028 года.

Hive Digital Technologies на этой неделе запустила новую программу продажи акций по рыночной цене, которая позволит компании продавать акции на сумму до 300 миллионов долларов в течение некоторого времени, увеличив финансовую гибкость после публикации рекордных квартальных результатов на прошлой неделе. Несмотря на активное расширение компании, акции Hive все еще упали до около 3.10 долларов, что составляет более 53% снижения с октября.

Председатель Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассет (Kevin Hassett) недавно стал самым популярным кандидатом на пост председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Bloomberg ссылается на несколько осведомленных источников, сообщая, что в правительстве Трампа в целом считают, что он лучше всего соответствует ожиданиям президента по «более активному снижению процентных ставок». В июне этого года Хассет заявил о наличии акций компании COIN, связанных с Биткойном, на сумму не менее 1 миллиона долларов, что вызвало обсуждение независимости Центрального банка и конфликта интересов.

Председатель правления BitMine Том Ли заявил, что «лучшие времена» Биткойна еще не наступили, но он, похоже, больше не так оптимистичен в прогнозах, что Биткойн достигнет 250000 долларов к концу 2025 года. В среду он сказал в интервью: «Я думаю, что Биткойн вполне может превысить 100000 долларов до конца года, а возможно, даже установить новый рекорд.» Это, похоже, первый случай, когда Том Ли публично смягчил свою цель в 250000 долларов к концу года.

Согласно данным Arkham Intelligence, криптокошелек, связанный с компанией SpaceX под руководством Маска, сегодня перевел 1 163 Бита на сумму около 105 миллионов долларов в новый адрес кошелька. Это первая значительная транзакция Биткойнов компании с 29 октября, и аналитики считают, что этот перевод показывает, что космический гигант улучшил свою стратегию управления, а не планирует ликвидацию.

MicroStrategy (MSTR) владеет около 641,000 Биткойн, стоимостью 56 миллиардов долларов. Однако почему Уолл-Стрит препятствует MicroStrategy попасть в индекс S&P 500? Основная причина заключается в том, что компания не может удовлетворить требования индекса по непрерывной положительной прибыли в течение четырех кварталов, акции упали на 68% от максимума, институциональные инвесторы сократили свои вложения на 5.38 миллиардов долларов, а серьезное размывание долей произошло из-за привлечения 21 миллиард долларов через семь выпусков ценных бумаг в течение года.

Cathie Wood из Ark Invest во вторник продолжила увеличивать свою экспозицию к акциям, связанным с Биткойн, несмотря на общее падение крипторынка. Согласно отчетам о сделках, Ark Invest приобрела акции Block на сумму 13,5 миллиона долларов, акции Circle Internet Group CRCL на сумму 7,6 миллиона долларов, а также акции крупнейшей криптобиржи США на сумму 3,86 миллиона долларов.

Биткойн резервная стратегия основателя MicroStrategy (MSTR) в этом году привлекла 20,8 миллиарда долларов высоких средств, помимо 11,9 миллиарда долларов обыкновенных акций, MicroStrategy в этом году также запустила пять бессрочных привилегированных акций, что стало значительным вкладом, однако годовая доходность более 8% также вызвала немало вопросов. Чтобы доказать свою способность к выплатам, на официальном сайте MicroStrategy была представлена информация в реальном времени, подтверждающая, что при текущей цене Биткойна в 88,221 долларов у компании достаточно средств для выплаты дивидендов в течение 72 лет.

В 2025 году цены на память вошли в суперцикл благодаря спросу со стороны ИИ и переносу производственных мощностей крупными компаниями. На рынке наблюдается дефицит и рост цен, а также такие явления, как «приостановка котировок» и «новая цена каждый день». Только во второй половине года цена на DDR4 выросла на 180%, дефицит сохраняется, и такие крупные производители, как Nanya Technology (2408), Winbond Electronics (2344) и другие, заявляют, что волна дефицита может продлиться до 2027 года. Поэтому сектор памяти стал ключевым объектом внимания инвесторов.

В этом месяце биткоин резко упал до 81 000 долларов США, показав однодневное снижение до 8% и достигнув трехмесячного минимума. Компания MicroStrategy (MSTR), занимающаяся хранением биткоинов, столкнулась с угрозой исключения из индекса MSCI. Эта компания, владеющая 640 000 биткоинов и использующая кредитное плечо в размере 27,6 миллиарда долларов, находится на грани выживания. Если биткоин пробьет ключевой уровень поддержки в 70 000 долларов, MicroStrategy может быть вынуждена ликвидировать 50 000 биткоинов, что спровоцирует обвал рынка.

В понедельник компания S&P Dow Jones Indices объявила, что производитель компьютерных устройств хранения данных Sandisk Corp. официально войдет в индекс S&P 500 28 ноября. Sandisk обошла акцию, связанную с биткойном, MicroStrategy (MSTR), которая недавно также получила право быть включенной в индекс S&P 500. Это уже второй раз, когда MicroStrategy не удается войти в индекс: ранее компания также не прошла отбор во время квартального пересмотра в сентябре 2025 года.

Несмотря на огромные нереализованные убытки, BitMine (BMNR) продолжает увеличивать инвестиции в Ethereum, добавив 21 000 ETH. Несмотря на низкие настроения на рынке и неопределённую макроэкономическую ситуацию в США, компания поставила на кон 60 миллионов долларов. Председатель BitMine Том Ли объяснил рыночное давление «шоком ликвидности», а не слабостью фундаментальных показателей, и прогнозирует, что уровень в 3500 долларов может стать локальным дном, а следующий бычий рынок уже готов начаться.

Генеральный директор исследовательской группы TD Cowen Ланс Витанза предупредил, что премия на Биткойн компании MicroStrategy (MSTR) продолжает снижаться и в настоящее время движется к минимуму «зимы криптоактивов» 2021-2022 годов. TD Cowen по-прежнему поддерживает целевую цену MicroStrategy в 535 долларов, но индекс MSCI может исключить MicroStrategy в феврале следующего года, что может привести к дополнительному оттоку в 8,8 миллиарда долларов, если другие индексы также последуют этому примеру.

Цена биткоина колеблется около 88 000 долларов, что вновь привлекло внимание к базовой стоимости операций MicroStrategy. В период с 10 по 16 ноября MicroStrategy увеличила свои запасы более чем на 8 000 биткоинов по средней цене около 102 000 долларов, что повысило совокупную себестоимость. Компания MicroStrategy пока не опубликовала никакой новой информации о планах по дальнейшим покупкам биткоина, что может означать приостановку постоянных инвестиций в биткоин.

BitMine Immersion Technologies (BMNR) — ведущая финансовая компания в сфере цифровых активов, ориентированная на Ethereum, председателем которой является ветеран Уолл-стрит Том Ли, объявила о чистой прибыли за 2025 финансовый год в размере 328 миллионов долларов и разводнённой прибыли на акцию (EPS) в 13,39 доллара. Акции BMNR впервые выплатят годовой дивиденд в размере 0,01 доллара на акцию.

Согласно данным итоговой отчетности, в период с конца второго до конца третьего квартала 2025 года совокупная бумажная экспозиция институциональных инвестиционных портфелей в MicroStrategy (MSTR) снизилась примерно на 5,38 млрд долларов — с примерно 36,32 млрд долларов до около 30,94 млрд долларов, что эквивалентно снижению бумажной стоимости активов, находящихся у институциональных инвесторов, примерно на 14,8%. Крупнейшие управляющие фондами, включая BlackRock и Fidelity, сократили свои инвестиции более чем на 1 млрд долларов или почти на эту сумму каждый.

На прошлой неделе и даже ранее динамика цены биткоина вызывала тревогу. В американскую торговую сессию биткоин снижался, в то время как азиатские рынки продолжали скупать на падениях, что свидетельствует о явном региональном расхождении. Пионер биткоина Макс Кайзер отметил, что правительство США следит за MicroStrategy (MSTR) и, возможно, воспользуется возможностью резко распродать активы в ноябре на фоне обвала биткоина с целью получения прибыли. По имеющейся информации, правительство США стремится, чтобы рыночная капитализация MicroStrategy приблизилась к чистой стоимости активов (mNAV) до 1.0, чтобы сократить премию.

MicroStrategy пострадала от обвала биткоина, цена акций MSTR по итогам торгов 21 ноября составила 170,50 долларов. Основатель и исполнительный председатель MicroStrategy Майкл Сэйлор охарактеризовал свою позицию четырьмя словами: «Я ни за что не отступлю». Проведённый на прошлой неделе опрос «Будете ли вы HODL на этой неделе» показал, что 77,8% участников намерены продолжать держать биткоин и не продавать его.

MSCI (ранее Morgan Stanley Capital International) объявила о возможном исключении MicroStrategy (MSTR) из своих индексов в январе 2026 года. Об этом сообщило JPMorgan в своем аналитическом отчете, что вызвало резкую реакцию в сообществе биткоина. Инвестор в недвижимость и сторонник биткоина Грант Кардон объявил, что забрал $20 млн из JPMorgan и подал в суд на их кредитный бизнес.

Глобальный рынок криптовалют недавно пережил резкие колебания, цены на такие криптоактивы, как биткойн, неоднократно снижались, что следовало за значительной коррекцией в секторах высоких технологий. Биткойн за один день опустился ниже 86 000 долларов, а вместе с этим более чем на 7% снизились цены на несколько спотовых ETF на биткойн в Гонконге. Концептуальные акции биткойна, такие как MicroStrategy (MSTR) и Metaplanet, достигли своих новых минимумов за почти год. В условиях давления на рискованные активы многие институциональные и розничные инвесторы постепенно переключаются обратно в области энергетики, драгоценных металлов и акций роста.

Акции компаний, занимающихся добычей Bitcoin, выросли после отчета Nvidia за третий квартал, при этом IREN выросла на 21%, а Cipher Mining — на 10%. IREN заключила сделку с Microsoft на сумму 9,7 миллиарда долларов, а Cipher получила 3,8 миллиарда долларов от Fluidstack. Хедж-фонды поддерживают переход от криптомайнинга к инфраструктуре ИИ.

Шесть крупнейших японских компаний по управлению активами (общий объем активов составляет 2,5 трлн долларов) выразили интерес к запуску криптовалютных фондов, в списке которых Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation, Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management, Daiwa Asset Management, Asemane One и Amova Asset Management. Этот шаг представляет потенциальную угрозу для биткоин-акций, таких как MicroStrategy (MSTR).

Микрополитика (Strategy Inc.) сталкивается с крупнейшим в истории риском исключения из основных фондовых индексов MSCI из-за слишком высокой доли биткоинов в своих активах. В последнем отчёте JPMorgan предупредил, что если MSCI примет негативное решение в своем решении 15 января 2026 года, Микрополитика может быть исключена, что вызовет механическую продажу на сумму 28 миллиардов долларов; если другие компании, составляющие индексы, последуют этому примеру, возможный пассивный отток средств может достигнуть 88 миллиардов долларов.

Компания Ark Invest, управляемая Cathie Wood, в период широкого падения рынка криптовалют 19 ноября осуществила контртенденционный покупку трех биткоин-акций на сумму 39,6 млн долларов. Эта масштабная покупка является проявлением постоянной стратегии Ark Invest: покупать при низких ценах, когда акции выглядят обесцененными.

Генеральный директор резервной компании Ethereum BitMine (BMNR) Tom Lee заявил в интервью CNBC в четверг, что недавнее снижение рынка криптовалют, возможно, связано с огромными пробелами в балансовых отчетах маркет-мейкеров. Lee предположил, что крах рынка 10 октября привел к ликвидации рекордных 20 миллиардов долларов средств, что в конечном итоге застало некоторых маркет-мейкеров врасплох и вызвало серьезные проблемы с ликвидностью.

Генеральный директор MicroStrategy (MSTR) Майкл Сейлор продолжает активно закупать Биткойн, но, похоже, верящих в него становится все меньше. Не только цена акций упала ниже их чистой стоимости, но и вице-президент Шао Вей-Мин также начал продавать свои акции. С 18 сентября он продал на рынок свои опционы по низкой цене в 5 сделках, продолжая до 14 ноября, получив в общей сложности 19,69 миллиона долларов, что вызвало сомнения в инсайдерской торговле.

Акции Block, Inc. в среду взлетели почти на 9%, после того как компания объявила о плане достижения валовой прибыли в 15,8 миллиарда долларов к 2028 году и о программе выкупа акций на сумму 5 миллиардов долларов. Block ожидает, что валовая прибыль достигнет 15,8 миллиарда долларов к 2028 году, а темпы роста скорректированной операционной выручки составят 30% в год.

Золотой защитник Питер Шифф вновь разжег свои разногласия с миром Биткойна, на этот раз непосредственно нацелившись на Майкла Сейлора и капитализацию MicroStrategy (MSTR). Он утверждает, что высокодоходные привилегированные акции этой акции Биткойна серьезно неправильно поняты инвесторами. Его предупреждение предельно ясно: дивиденды будут распределены только тогда, когда MSTR решит объявить дивиденды, не объявленные дивиденды не будут накапливаться, и они будут потеряны навсегда.

BitMine (BMNR) купила 54,000 ETH ($173M), теперь держит 3.6M ETH—3% от общего объема. Акции BMNR упали на 2.6% несмотря на $607M наличные. Том Ли винит кризис ликвидности от раненых маркетмейкеров после обрушения 10 октября. Ожидает восстановление за 6-8 недель, пик цикла в 2026 году через токенизацию.

После достижения нового рекорда Биткойна, всего через месяц, он откатился более чем на 30% с начала года, 18 ноября минимально опустившись до 89296 долларов, что привело к значительным потерям для связанных с Биткойном акций. Ли Тай (2465), Инг Тай (2399), Яо Юэ (3540), Чен Ци (2425), Хань Сюнь (6150), Ли Цзи (3444) и Цинь Юнь (5386) все оказались в красной зоне, став зонами бедствий.

Биткойн концептуальные акции относятся к публичным компаниям, связанным с Биткойном, включая Майнинг Биткойна, платформы для торговли Криптоактивами, услуги цифровых платежей и разработку технологий Блокчейн. С одобрением Спот ETF на Биткойн Комиссией по ценным бумагам и биржам США в начале 2024 года, Криптоактивы официально вступили в мейнстрим финансовой системы, что привлекло внимание к акциям Блок, MicroStrategy и другим Биткойн концептуальным акциям. Эти акции обладают высокой кредитным плечом, и когда цена Биткойна растет, их рост может превышать рост самого Биткойна.

Микростратегия (MSTR) восстановила крупные покупки Биткойна, согласно документам, поданным 17 ноября в SEC, компания приобрела 8,178 Биткойнов. По сравнению с еженедельными инвестициями компании в 400-500 Биткойнов в октябре и начале ноября, объем этой покупки значительно увеличился, и эта приобретение произошло на фоне резких колебаний цен на Биткойн.