ブラックロックの顧客、ビットコインを新たに1億1,470万ドル売却

ブラックロックの顧客は、同社のiShares Bitcoin Trust（(IBIT)）から1億1,473万ドル相当のビットコインを引き出しました。この動きは今週最大の1日あたりETF流出を記録しました。また、米国の全現物型ビットコインETFの総純流出額は、その日のうちに約1億9,464万ドルに達しました。

この売却は、11月を通じて見られたより広範な傾向に拍車をかけました。複数のビットコインETFが連続して下落日を記録しています。ただし、この金額は大きく見えますが、大手機関投資家は恐怖や価格パニックを超えた理由で資金を移動することがよくあります。流出時点でビットコインは約92,000ドル付近で取引されており、短期的な圧力にもかかわらずマクロ的なトレンドは維持されています。

売却後もIBITは77万6,000BTC超を保有

売却にもかかわらず、ブラックロックはIBITを通じて世界最大級のビットコイン保有者であり続けています。Arkhamのデータによると、同ファンドは現在も約776,873BTCを管理しており、これは現在の価格で約716億ドルに相当します。つまり、今回の流出はブラックロックの総エクスポージャーにほとんど影響を与えていません。同ファンドは今なお、多くの上場企業の時価総額を上回るビットコインを運用しています。

言い換えれば、これは「撤退」ではなく「調整」です。売却後もIBITは機関投資家向けビットコインカストディの支配的存在として君臨しています。この規模こそが、長期的なポジショニングが短期的な利益確定を上回っていることを示しています。

パニックではなく、ポートフォリオのローテーションが主因

市場関係者は「パニック売り」という見方をすぐに否定しました。複数のアナリストが、今回の動きを恐怖による投げ売りではなく、日常的なポートフォリオのリバランスだと指摘しています。大規模なファンドは、しばしば局地的な高値付近で利益を確定します。また、リスクバランスが変化した際には他の資産へ資本を移します。これは必ずしもビットコイン自体に弱気な見通しを示しているわけではありません。

あるトレーダーは「売り手がいれば、必ず買い手がいる」と簡潔にまとめました。約$115 百万ドル相当のビットコインが消えたわけではありません。その流動性を誰かが吸収しています。SNSではユーモアとマクロ的な論理が入り混じった反応が見られました。「小口投資家を振るい落とした」と冗談を言う人もいれば、「機関の資金フローは感情的シグナルに左右されることはほとんどない」と指摘する声も。こうした動きはたいてい戦略によるものであり、センチメントによるものではありません。

ETF売り圧力にもかかわらずビットコイン価格は堅調

ETFの大規模な流出があったにもかかわらず、ビットコインは暴落しませんでした。価格は重要なサポートレベル付近で安定を保っています。この抵抗線が示すのは、市場の下には依然として強い需要が存在しているということです。この安定性は重要です。過去のサイクルでは、これほどのETF流出があればより深い下落を招いていたでしょう。現在では、市場は供給を激しい反応なしに吸収しています。これは流動性の深さと買い手の自信の高まりを示しています。一方で、長期的なストーリーは変わっていません。機関投資家は今もビットコインを以下のように扱っています。

• 通貨価値の減価に対するヘッジ
• ポートフォリオ分散手段
• 長期的なデジタル価値の保存手段

年末前のリバランスで短期的な圧力は続く可能性がありますが、全体的な構造は揺らいでいません。現物ETFは発行体を問わず今なお数千億ドル規模の暗号資産エクスポージャーを保持しています。現時点でメッセージは明確です。ブラックロックの顧客は利益確定を行いました。ビットコインは動き続けました。そして市場はほとんど動揺しませんでした。この売りと吸収のバランスこそが、機関投資家向け暗号市場の成熟度の高さを示しています。