найбільші біржові фонди біткоїна

Що таке Bitcoin ETF?

Bitcoin ETF — це біржовий фонд, який відображає зміну ціни Bitcoin і торгується на класичних фондових біржах так само, як акції компаній. ETF об’єднує набір активів у пайові сертифікати. Це дозволяє інвесторам отримувати доступ до цих активів через звичайний брокерський рахунок.

Bitcoin ETF бувають двох основних типів. Spot Bitcoin ETF зберігають реальний Bitcoin на рахунках стороннього кастодіана. Ф’ючерсні ETF отримують експозицію за рахунок торгівлі ф’ючерсами на Bitcoin, які лістуються на регульованих біржах. Купуючи Bitcoin ETF через брокера, ви набуваєте пай у фонді, а не пряме право власності на Bitcoin із можливістю виводу на особистий гаманець.

Щоденна торгівля Bitcoin ETF — тобто ліквідність, точність співвідношення ціни до NAV та зручність операцій — визначається такими чинниками, як зберігання активів, маркетмейкінг і процедура створення/викупу паїв фонду.

Чому акцентують увагу на «найбільшому» Bitcoin ETF?

Розмір Bitcoin ETF має значення, оскільки він впливає на торгові витрати та якість виконання угод. У великих ETF зазвичай глибші книги заявок, менший спред і вищі обсяги торгів, що полегшує ефективне здійснення операцій.

Для інвестора статус «найбільшого» свідчить про вагому участь інституційних гравців і зрілу операційну структуру, що забезпечує стабільніше відстеження ціни. Проте найбільший фонд не завжди найкращий — важливо враховувати комісії, особливості оподаткування та власні торгові вподобання.

Як визначають «найбільший» Bitcoin ETF?

Основні показники — це активи під управлінням (AUM), середньодобовий обсяг торгів і спред. AUM — це загальна вартість активів під управлінням фонду. Обсяг торгів показує ліквідність, а спред — витрати на транзакції.

За AUM найбільші Bitcoin ETF управляють активами на рівні від кількох мільярдів до десятків мільярдів доларів. За обсягами торгів провідні продукти можуть досягати мільярдних оборотів на добу в періоди волатильності. Відповідно до відкритих даних на початок 2024 року (зокрема Bloomberg і CoinShares), spot Bitcoin ETF демонструють постійний чистий приплив капіталу, а лідери ринку контролюють значну частку загального AUM та торгової активності.

Окрім цих трьох ключових метрик, інвесторам варто враховувати tracking error (відхилення між ціною/NAV ETF та референтною ціною Bitcoin), премії/дисконти до NAV під час торгів і тенденції чистого припливу/відтоку. Ці фактори допомагають оцінити, наскільки близько до справедливої вартості можна здійснювати операції.

У чому різниця між spot і ф’ючерсними Bitcoin ETF?

Головна різниця — у базовій експозиції. Spot Bitcoin ETF напряму зберігають фізичний Bitcoin; ф’ючерсні ETF відстежують ціну Bitcoin опосередковано через ф’ючерсні контракти, що може спричиняти додаткові витрати на переукладення контрактів або відхилення у відстеженні.

На ф’ючерсні ETF впливають явища «contango» чи «backwardation» (контракти можуть торгуватися вище або нижче спотової ціни), а також необхідність переукладати позиції, що з часом підвищує витрати. Spot ETF точніше відображають ринкову ціну Bitcoin, але вимагають більш жорстких стандартів зберігання, on-chain переказів і регуляторної відповідності. Порівнюючи опції, інвестори мають звертати увагу на tracking error і сукупні витрати (менеджерські комісії плюс приховані витрати).

Як процес створення/викупу впливає на «найбільший» Bitcoin ETF?

Механізм створення/викупу визначає обмін паїв ETF на базові активи, що впливає на ліквідність і ціноутворення. Є дві основні моделі: грошова та натуральна (фізична) форма створення/викупу.

Грошовий механізм передбачає використання фіатних валют — авторизовані учасники купують чи продають Bitcoin на ринку для хеджування або виконання зобов’язань за паями ETF, що підвищує витрати під час волатильності. Натуральний викуп здійснюється напряму в Bitcoin, що зменшує кількість посередників, але потребує надійної системи зберігання та блокчейн-операцій.

За умови ефективної роботи цих механізмів і активної участі маркетмейкерів провідні Bitcoin ETF підтримують вузькі спреди та ціни, близькі до NAV. Це одна з причин, чому більші продукти часто забезпечують кращий торговий досвід.

Як обрати відповідний Bitcoin ETF?

Основні критерії: комісії, ліквідність, структура і регуляторна відповідність. Покроково:

1. Визначте тип фонду: чи це spot, чи ф’ючерсний ETF; для максимально точного відображення ціни Bitcoin зазвичай обирають spot ETF.
2. Порівняйте загальні витрати: враховуйте менеджерські комісії, спреди, податкові наслідки. Навіть різниця у 10–20 базисних пунктів (1 б.п. = 0,01%) може бути суттєвою з часом.
3. Оцініть ліквідність: перевірте середньодобовий обсяг, глибину книги заявок і стабільність спреду; ліквідні ETF полегшують великі угоди.
4. Перевірте систему зберігання і відповідність: оцініть репутацію кастодіанів, аудит, розкриття ризиків, підтримку ефективного створення/викупу.
5. Врахуйте особисті обмеження: чи доступний ETF на вашому ринку, чи підходять години торгів, як ваша юрисдикція оподатковує такі інвестиції. За потреби зверніться до фахівців із комплаєнсу чи податків.

Де торгувати Bitcoin ETF і як розміщувати заявки?

Bitcoin ETF лістуються на місцевих фондових біржах. Для торгівлі потрібно відкрити рахунок у брокера з відповідною ліцензією. Процедура купівлі/продажу подібна до торгівлі акціями:

1. Відкрийте рахунок у регульованого брокера, що дає доступ до потрібного ринку Bitcoin ETF.
2. Під час торгівлі введіть тікер, оберіть тип заявки (limit чи market), вкажіть кількість, перевірте спред і обсяг.
3. Подайте заявку, контролюйте виконання й собівартість, використовуйте умовні заявки для управління ризиком.

Якщо ви вже торгуєте spot криптоактивами на Gate, зверніть увагу: купівля spot Bitcoin на Gate дає пряме право власності із можливістю виводу на особистий гаманець; купівля Bitcoin ETF — це володіння паями фонду без можливості on-chain переказу. ETF підходять для портфельного розміщення через брокерські рахунки; пряме володіння підходить для on-chain використання й самостійного зберігання, але вимагає управління приватними ключами і прийняття операційних ризиків блокчейна.

Попередження про ризики: Bitcoin дуже волатильний; ETF можуть торгуватися із премією чи дисконтом до NAV і мати відхилення у відстеженні. Використання кредитного плеча чи маржинальна торгівля збільшує ризики. Податкові правила різняться за юрисдикціями — ознайомтеся з проспектом фонду й оцініть власну толерантність до ризику перед інвестуванням.

Основні висновки щодо Bitcoin ETF

Не існує єдиної відповіді, який Bitcoin ETF є «найбільшим» — різні метрики (AUM, обсяг, спреди) можуть визначати різних лідерів. Розуміння принципів роботи ETF і механізмів створення/викупу допомагає оцінити, чи «найбільший» означає «найкращий». Перед прийняттям рішення порівнюйте тип продукту, загальні витрати, ліквідність, систему зберігання і власні регуляторні обмеження — і лише потім обирайте між алокацією через брокерський рахунок чи прямим володінням spot Bitcoin на Gate, залежно від своїх цілей, податкової ситуації та стратегії ризик-менеджменту.

Поширені запитання

Який зараз найбільший Bitcoin ETF у світі?

Найбільший Bitcoin ETF у світі зазвичай визначають за обсягом активів під управлінням (AUM). На ринку США iShares Bitcoin Trust (тикер: IBIT) і Fidelity Wise Origin Bitcoin Mini Trust (тикер: FBTC) наразі є двома найбільшими за AUM. Розмір оцінюють за обсягом активів, середньодобовим обсягом торгів і кількістю Bitcoin у фонді. Рекомендується обирати продукти з високим AUM і ліквідністю для зниження витрат на торгівлю.

Чи змінюється розмір Bitcoin ETF з часом?

Так, розмір Bitcoin ETF постійно змінюється залежно від припливу/відтоку інвестицій і зміни ціни Bitcoin. На зростаючому ринку припливи збільшують AUM; під час спаду відтік зменшує розмір фонду. Рейтинги можуть змінюватися щокварталу — орієнтуйтеся на актуальні дані, а не на застарілу інформацію.

Чи впливає розмір Bitcoin ETF на безпеку інвестицій?

Загалом, більші ETF зазвичай мають кращі системи контролю ризиків завдяки досвідченим керуючим і суворішому регуляторному нагляду. Великий масштаб підвищує ліквідність і полегшує вихід із позицій. Проте безпека залежить від надійності емітента й фактичного зберігання Bitcoin, а не лише від обсягу AUM.

Чи завжди новачкам варто обирати найбільший Bitcoin ETF?

Великий ETF часто є гарним вибором, але це не єдиний критерій. Новачкам слід також враховувати розмір комісій (чим менші — тим краще), середньодобовий обсяг торгів (впливає на швидкість виконання) і надійність платформи (віддавайте перевагу біржам із високою репутацією, наприклад Gate). Порівнюйте структуру комісій і ліквідність серед основних продуктів — це має ключове значення.

Чи впливає розмір ETF на потенційну дохідність?

Розмір ETF напряму не визначає ваш прибуток — результат залежить насамперед від зміни ціни Bitcoin. Однак великі ETF часто мають нижчі комісії та менший tracking error, що зменшує витрати й може підвищити чисту дохідність. Найважливіше — обирайте продукти, які максимально точно відстежують спотову ціну Bitcoin, а не ф’ючерсні ETF, щоб результат відповідав реальній динаміці ринку.