Depuis longtemps, la Fondation Ethereum est critiquée pour son manque de transparence, son mépris des voix de la communauté et ses dépenses excessives. Sa structure de direction et ses décisions en matière de personnel ont également été très controversées. De plus, des ventes fréquentes d'ETH à petite échelle et l'inaction face aux demandes de la communauté ont alimenté un FUD persistant, érodant progressivement la confiance du marché. Récemment, de nombreux membres de la communauté Ethereum et développeurs ont migré vers Solana, plongeant l'écosystème Ethereum dans une crise sans précédent. Il semble que le temps soit compté pour Ethereum.

Cependant, sous la pression croissante et les critiques de la communauté, la Fondation Ethereum et Vitalik Buterin semblent enfin avoir reconnu l'urgence du changement. En réponse, ils ont récemment annoncé deux décisions majeures: allouer 50 000 ETH (environ 150 millions de dollars) pour participer à l'écosystème Ethereum DeFi et mettre en œuvre une restructuration de leadership d'une durée d'environ un an. Cet article analysera l'impact de l'implication de la Fondation Ethereum dans DeFi à partir de trois aspects: contexte, importance et perspectives futures.

Pourquoi la Fondation Ethereum a-t-elle choisi de participer substantiellement à DeFi ?

Le Tourbillon de la Gestion de Fonds

La gestion des fonds de la Fondation Ethereum a été depuis longtemps controversée. Selon un rapport publié en novembre 2024 (Résumé du rapport de la Fondation Ethereum : Trésorerie de 970 millions de dollars, 99,45% des avoirs en crypto dans l'ETH) , le trésor de la fondation est passé de 1,6 milliard de dollars le 31 mars 2022 à 970 millions de dollars le 31 octobre 2024, soit une réduction de près de 40 %.

Au cours de cette période, les dépenses de la fondation ont continué d'augmenter, passant de 48 millions de dollars en 2021 à 134,9 millions de dollars en 2023. Avec plus de 99,45 % de ses actifs de trésorerie détenus en ETH, la baisse des fonds a été principalement due à de petites ventes fréquentes d'ETH, en plus des dépenses et des fluctuations des prix des actifs. Ces petites ventes fréquentes ont encore exacerbé les préoccupations du marché.

De nombreux se sont demandé pourquoi la fondation a choisi de vendre de l'ETH plutôt que de le staker (et d'utiliser DeFi pour compenser les déficits budgétaires). En réponse, Vitalik a déclaré que les préoccupations réglementaires et les positions sur les hard forks étaient auparavant les principales raisons, mais avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, la fondation explore désormais activement de nouvelles stratégies de gestion des fonds.

La controverse de la « non-participation véritable dans DeFi »

Une autre critique majeure a été l'accusation selon laquelle “la Fondation Ethereum refuse d'utiliser Ethereum dans le nom de la neutralité.”

En réponse, Josh Stark, employé de la Fondation Ethereum, a déclaré: «La Fondation Ethereum a toujours utilisé Ethereum - échangeant des ETH contre des stablecoins (souvent via CoWSwap), payant des subventions et des membres de l'équipe en stablecoins et en ETH à la fois sur le mainnet et les L2, et soutenant les paiements sur chaîne et la billetterie basée sur l'ID pour des événements tels que Devcon et Devconnect.» Cependant, même Eric Conner, membre de la communauté Ethereum, a critiqué l'utilisation principale de l'ETH par la fondation comme une simple vente.

Insatisfaction de la communauté

La structure de leadership de la Fondation Ethereum, ses dépenses massives et son écart de communication avec la communauté ont conduit certains utilisateurs et développeurs à se tourner vers des concurrents tels que Solana.

Bien que Vitalik ait déclaré qu'il superviserait personnellement la sélection d'une nouvelle équipe de direction et qu'il travaillerait sur des réformes pour établir un conseil d'administration adéquat, cela n'a pas dissipé la mécontentement de la communauté. Au contraire, cela a intensifié la controverse. Dans le même temps, cela met également en évidence à quel point Vitalik valorise actuellement le sentiment de la communauté et le développement d'Ethereum.

Pression concurrentielle

Dans un numéro de Wired magazine de 2023 entretien d'embaucheAvec la directrice exécutive de la Fondation Ethereum, Aya Miyaguchi, elle a mentionné que la communauté principale d'Ethereum est largement composée de chercheurs et de développeurs qui poursuivent leur vision sans grand intérêt pour le profit. Elle pense que cette vision et cette mentalité ont trouvé un écho auprès des gens et ont favorisé la croissance rapide de la communauté. Bien qu'il n'y ait rien de fondamentalement mauvais à gagner de l'argent, elle a souligné que les récits liés à la blockchain sont souvent réduits à des schémas axés sur le profit, ce qui compromet le potentiel de la technologie. La Fondation Ethereum reste attachée à défendre les valeurs de la communauté, à résister aux récits axés sur la concurrence et à rejeter une culture centrée sur la « victoire ».

Cependant, cette concentration inébranlable sur des idéaux techniques a eu des conséquences inattendues. De nombreux projets DeFi de stade initial sur Ethereum opèrent encore dans un environnement chaotique et non structuré. En revanche, la Fondation Solana et ses canaux officiels offrent un soutien et une promotion significativement plus importants aux projets émergents, offrant aux développeurs plus de ressources et de visibilité. Associée aux performances élevées, aux frais réduits et à une expérience utilisateur fluide de Solana, Ethereum fait face à un paysage concurrentiel de plus en plus féroce. La décision de la Fondation Ethereum d'allouer 50 000 ETH à DeFi peut être une réponse directe à ce défi.

Quelle est l’importance de l’allocation de 50 000 ETH par la Fondation Ethereum à la DeFi ?

Soutenir la croissance de l'écosystème DeFi d'Ethereum

L'allocation de 50 000 ETH fournira un soutien solide à l'écosystème DeFi d'Ethereum. La Fondation Ethereum prévoit de participer à DeFi via un portefeuille multisignature 3/5 et a déjà réalisé des transactions de test sur Aave. Cette injection de fonds fournira non seulement de la liquidité aux projets DeFi existants, mais encouragera également la création de projets plus innovants, renforçant ainsi davantage la position de leader d'Ethereum dans l'espace DeFi. De plus, en participant à DeFi, la Fondation sera en mesure de comprendre directement les besoins et les défis de l'écosystème, lui permettant de développer des stratégies de soutien plus précises.

Explorer un nouveau modèle de gestion de fonds

En s'engageant dans DeFi, la Fondation Ethereum tente un modèle de gestion de fonds plus ouvert et durable, en s'éloignant de l'approche simple de « vendre, vendre, vendre ». Les récompenses de staking et les rendements DeFi devraient couvrir une partie du budget interne de la Fondation. Cette nouvelle approche permet non seulement de soulager les préoccupations du marché concernant les actions de vente de la Fondation, mais injecte également plus de vitalité et de confiance dans l'écosystème.

Renforcer la confiance de la communauté

Ce mouvement de la Fondation est largement interprété par la communauté comme un signal positif qui pourrait aider à rebâtir la confiance. En divulguant régulièrement des informations financières, en optimisant l'utilisation des fonds et en maintenant une communication transparente avec la communauté, la Fondation est susceptible de regagner du soutien. Cette transparence accrue et cette participation renforceront non seulement la confiance de la communauté, mais attireront également plus de développeurs et d'utilisateurs pour construire au sein de l'écosystème Ethereum, favorisant la prospérité à long terme d'Ethereum.

Défis et Risques

Comme Vitalik l'a souligné précédemment, la Fondation ne fera pas pression sur les régulateurs ni ne modifiera sa position de « neutralité de confiance », mais concilier la pression réglementaire avec la participation de l'écosystème DeFi reste un défi. De plus, la forte volatilité de l'écosystème DeFi peut avoir un impact sur les rendements attendus de la Fondation. Bien que les récompenses de mise en jeu et les rendements DeFi devraient couvrir une partie du budget de la Fondation, les fluctuations du marché et les risques de protocole doivent encore être gérés avec prudence. À court et moyen terme, la Fondation Ethereum donnera probablement la priorité à des opportunités relativement stables et à faible risque pour garantir à la fois la sécurité des fonds et des rendements prévisibles.

Conclusion

L'allocation de 50 000 ETH de la Fondation Ethereum pour participer à l'écosystème DeFi marque un changement significatif dans sa gestion de fonds et sa direction stratégique. Cette initiative injecte non seulement une nouvelle vitalité dans l'écosystème Ethereum, mais ouvre également de nouvelles possibilités pour le développement futur de la Fondation.

Comme l'a déclaré Joseph Lubin, fondateur de ConsenSys, "La Fondation Ethereum, l'Enterprise Ethereum Alliance (EEA) et ConsenSys travaillent sur plusieurs initiatives qui remodeleront la promotion du marché d'Ethereum à court terme. Bientôt, une série de plans de grande valeur sera dévoilée, qui seront éblouissants et même écrasants.

À mon avis, au-delà de DeFi, Ethereum devrait également s'aligner sur les tendances de l'industrie et promouvoir activement le développement de la communauté dans des domaines potentiels tels que les agents d'IA et les actifs du monde réel (RWA). De plus, la Fondation devrait fournir davantage de soutien et d'orientation aux start-ups, et, grâce à l'intégration des ressources et à la collaboration dans l'écosystème, aider ces projets à passer d'une croissance chaotique à un développement de haute qualité. Ce n'est qu'ainsi qu'Ethereum pourra maintenir sa position de leader face à une concurrence féroce.

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