#Gate广场四月发帖挑战 #Gate广场四月发帖挑战 非农データが米連邦準備制度の政策を通じて暗号資産に与える影響は?
ビットコインは本質的に高リスク・ゼロクーポンの代替資産であり、その価格動向は世界的な流動性環境に大きく依存している。米連邦準備制度の金融政策は、世界的な流動性の緩和・引き締めを決定する核心的な手段であり、非農業雇用者数(非農データ)は政策決定の重要な根拠の一つだ。その伝達メカニズムは非常に明確である。
1. 非農超予想、米連邦準備制度の利下げ期待を逆転
米連邦準備制度の金融政策の核心目標は完全雇用と物価安定である。雇用市場が堅調で経済の弾力性が十分な場合、米連邦準備制度は利下げの動機を持たず、むしろ緩和政策の実施を遅らせることもある。
データ発表前、市場は米連邦準備制度の6月利下げ確率が65%超と予想し、米国経済の徐々の減速とインフレの継続的な低下を見込み、利下げサイクルの開始を期待していた。一方、17.8万人の非農データが発表された後、CMEの米連邦準備制度観測ツールは6月の利下げ確率を2%に急低下させ、市場は緩和期待を完全に修正し、「高金利を長く維持する」政策路線に再評価を行った。4月のFOMC会合では、金利はほぼ据え置きと予想され、利下げサイクルは大幅に遅れる見込みだ。
ビットコインにとって、高金利環境は米国債やドル現金などの無リスク資産の利回りが高まるこ