#GateSquareCreatorNewYearIncentives 連邦準備制度理事会は事実上「扉を閉じた」:短期金利引き下げは何が次に来るのか?
最新の米国労働市場データは、2026年初頭の連邦準備制度の政策予測を大きく変えました。米国労働統計局(BLS)が発表した2025年12月の非農業部門雇用者数報告によると、非農業雇用はわずか50,000人増加し、市場予想の65,000人を下回り、11月の修正値56,000人も下回りました。弱い雇用増加にもかかわらず、失業率は予想外に4.4%に低下し、前回の4.6%および市場予想の4.5%を下回る結果となり、労働市場の余裕が依然として限られていることを政策立案者に明確に示しました。
修正も状況を複雑にしています。10月の雇用者数は、105,000人減少からさらに深い173,000人減少に修正され、11月の数字も8,000人下方修正されました。これらの修正により、11月と12月の合計雇用増加は76,000人減少し、年末に向けて雇用の勢いが著しく鈍化したというストーリーを強化しています。年間ベースでは、2025年の米国雇用はわずか584,000人増加し、パンデミックのロックダウンによる歴史的な雇用喪失を引き起こした2020年以来最も弱い成長となりました。
しばしば「Fedの広報担当」と呼ばれるニック・ティミラオスは、重要な構造的変化を指摘し