コミュニティ+VCの二重駆動ファイナンスは新しいパラダイムになる可能性があります

Movemakerのリサーチャー、ケビンによるオリジナル! コミュニティ+VCのデュアルドリブンファイナンスは新しいパラダイムになるかもしれない

上述のプロジェクトでの VC の割合は一般に 10% から 30% の間で、前のサイクルと比較して大きな変化はありません。ほとんどのプロジェクトは、空投を行いコミュニティにトークンを配布することを合理的なコミュニティ分配方法と見なしています。しかし、実際には、ユーザーは空投を受け取った後、トークンを長期保有する傾向はありません。代わりにすぐに売却する傾向があります。これは、ユーザーの心理によるもので、プロジェクト側が空投に大量のトークンを隠していることが多いため、TGE(トークン発行イベント)後、市場での売り圧力が非常に大きいからです。トークンのチップが集中することは、空投の効果的性を高めるわけではありません。この現象は過去数年間続いており、トークンの分配方法に大きな変化はありません。トークン価格の動向からも、VC によるトークン価格のパフォーマンスが非常に悪いことがわかります。トークンの発行後、一方的な下落トレンドに入ることが多いです。

その中で、$SHELL は若干異なります。 それは、4%のトークンをIDOを通じて配布し、プロジェクトのIDOの時価総額はわずか2億ドルであり、多くのVC駆動のトークンの中で異彩を放っています。 その他、SoonとPump Funは、50%を超えるトークンの総供給量をフェアローンチで配布し、一部のVCとKOLと組み合わせて大規模なコミュニティ調達を行っています。 このようにコミュニティに利益をもたらす方法は、受け入れやすい可能性があり、同時に、コミュニティ調達から得られる収益は事前にロックされる可能性があります。 プロジェクトチームがもはや多額のトークンを保有していないにもかかわらず、市場でのチップの買い戻しを行うことで、コミュニティに積極的なシグナルを送り、低価格でチップを回収することができます。

Memecoin バブルパーティーの終わり:流動性の虹吸と市場構造の崩壊

VCをドライブするビルダーを中心とした市場の均衡状態から純粋な「pump」発行モードに変わり、これらのトークンは零和ゲームを避けるのが難しくなり、最終的には少数の人々が利益を得るだけで、大多数の小売投資家が損失を被りやすくなります。この現象は一次および二次市場構造の崩壊を悪化させ、再構築またはチップの蓄積にはより長い時間がかかる可能性があります。

Memecoin市場の雰囲気は極限に達しています。個人投資家が徐々に気づいているように、Memecoinは依然として陰謀団体のコントロールから抜け出せないことを含む、DEX、資本家、流動性提供者、VC、KOL、そして有名人を含む。このようなトークン発行戦略は段階的に終了に近づいており、短期的な激しい損失は迅速にユーザーの心理的期待に影響を与えることになります。

過去1年以上、小売り投資家は、Memecoinレースで最も多くの利益を上げることができました。Agentナラティブはオープンソースコミュニティのイノベーションを文化の中心に置き、市場の熱狂を推進していますが、このAI AgentブームがMemecoinの本質を変えることはないことが事実となりました。Web2の個人開発者やWeb3の包装プロジェクトが急速に市場を支配し、AI Memecoinプロジェクトが多数登場する状況を引き起こしています。

コミュニティ駆動のトークンは陰謀集団によって制御され、価格を悪意で操作して「スキャム」されています。この方法はプロジェクトの長期的な発展に深刻な負の影響を与えています。かつてのMemecoinプロジェクトは宗教的信念や少数派の支持によってトークンの売り圧力を緩和し、流動性提供者の取引によってユーザーが受け入れ可能なプロジェクトの退出手続きを実現しました。

しかし、Memecoinのコミュニティが宗教や少数派を隠れ蓑としていなくなったとき、それは市場の感受性が低下したことを意味します。個人投資家は依然として一攫千金のチャンスを待ち望んでおり、確実性を持つトークンを見つけたいと願っています。そして、取引所の立ち上げ時から流動性を持つプロジェクトを望んでいます。これは陰謀グループが個人投資家に対して致命的な打撃を与えるものです。より大きな賭けはより大きな利益を意味し、この利益は業界外のチームの注意を引きつけ始めています。これらのチームが利益を得た後、彼らはもはやステーブルコインを暗号通貨の購入に使用しなくなります。なぜなら、彼らはビットコインに信仰心を持っていないからです。引き抜かれた流動性は永遠に暗号通貨市場から去ります。

VCコイン死のスパイラル:慣性の罠とショートセールコンセンサスによるリキッドティーの絞殺

前のサイクルの戦略はすでに失効していますが、多くのプロジェクト側が慣性的に同じ戦略を使用し続けています。**小口トークンが VC に解放され、高いコントロールを維持しながら個人投資家が取引所で注文を出すようになりました。この戦略はすでに失効していますが、慣性的思考から、プロジェクト側と VC は簡単に変更することをためらっています。**VC によるトークンの最大の欠点は、TGE の段階で早期の優位性を得られないことです。つまり、ユーザーはコインの購入によって理想的な利益を得ることを期待しなくなりました。プロジェクト側と取引所が多くのトークンを保有しているとユーザーが考えるため、両者が不公平な立場にあると見なされています。同時に、このサイクルでは VC のリターン率が著しく低下しており、したがって VC の投資額も減少し始めています。さらに、ユーザーが取引所で買い手を引き受けたがらないため、VC コインの発行は非常に困難な状況に直面しています。

VC プロジェクトや取引所にとって、直接上場することは最善の選択肢ではないかもしれません。有名人トークンや政治トークンチームが市場から流動性を奪い取り、他のトークン(例えばイーサリアム、SOL、またはその他のアルトコイン)には流動性が提供されません。そのため、VC トークンが取引所に上場すると、契約料率はすぐに-2%になります。チームには価格を押し上げる動機がありません。なぜなら上場が達成された目標であり、取引所も新しいトークンを空売りすることが市場の合意となっているからです。

トークンが発行直後に一方的な下降相場に突入すると、この現象が頻繁に現れるほど、市場利用者の認知が徐々に強化され、「不良金が良貨を駆逐する」という状況になります。 次のTGEを仮定すると、プロジェクト側が市場を粉砕する確率は70%であり、ディスクを保護して市場を作ることをいとわないプロジェクト当事者の確率は30%です。 相次ぐ破綻プロジェクトの影響で、個人投資家は空売りのリスクが極めて高いとわかっていても、報復的な空売りをしてしまいます。 先物市場での空売り状況が極限に達すると、プロジェクト当事者と取引所も空売りの仲間入りをして、スマッシングでは達成できない目標所得を補う必要があります。 30%のチームがこれを見ると、たとえマーケットを作る意思があったとしても、先物と現物の間の大きなスプレッドに耐えようとはしません。 そのため、プロジェクト側がコインを潰す確率はさらに高まり、コイン発行後にベネフィット効果を生み出すチームは徐々に減っていく。

チップの制御を失いたくないため、多くの VC トークンはTGE時に4年前と比べて進化や革新がないままになっています。慣性思考はVCとプロジェクトチームをより強く拘束しています。プロジェクトの流動性が分散し、VCのロックアップ期間が長いため、プロジェクトチームとVCが絶えず入れ替わる中、このTGE方式には問題があるにもかかわらず、VCとプロジェクトチームは無感覚な態度を示しています。多くのプロジェクトチームはおそらく初めてプロジェクトを立ち上げており、未経験の困難に直面する際に、生存者バイアスを生み出し、自らが異なる価値を創造できると考えがちです。

ダブルドライブパラダイムの移行:オンチェーン透明なゲームの解読 VC 通貨の価格死局

なぜVC+コミュニティの二重ドライブを選択するのですか?純粋なVCドライブのモードは、ユーザーとプロジェクト間の価格誤差を拡大し、トークンの初期価格パフォーマンスに不利になります。一方、完全に公平な発射モードは、背後の陰謀団体に悪意を持って操作され、大量の低価格のチップが流出し、価格が一日でサイクル全体を経過することになるため、後続のプロジェクトの発展に壊滅的な打撃を与えます。

二つを組み合わせることで、VC はプロジェクトの設立初期に参入し、プロジェクトチームに適切なリソースと成長計画を提供し、チームが開発初期の資金調達ニーズを軽減し、公平な発売の結果すべてのチップを失うリスクを回避し、最悪の結末で低い確実性のリターンだけを得ることになる。

過去1年、ますます多くのチームが伝統的な資金調達モデルが失敗していることに気付いています - VCに小額の出資をし、高い支配権を持ち、上場を待つスキームはもはや継続できない状況です。VCの資金が枯渇し、個人投資家が売り手に回り、取引所への上場基準が高まっている中、3つの圧力の下で、熊市に適合した新しいプレイスタイルが台頭しています:トップKOLと少数のVCを結集し、大規模なコミュニティを活用し、低い時価総額でプロジェクトを立ち上げる方法です。

SoonとPump Funに代表されるプロジェクトは、トップKOLからの共同承認、トークンの40%〜60%をコミュニティに直接配布し、1,000万ドルという低い評価額でプロジェクトを立ち上げ、数百万ドルの資金調達を達成する「高割合のコミュニティローンチ」を通じて新しい道を切り開いています。 このモデルは、インフルエンサーの影響でコンセンサスFOMOを構築し、事前に収益を確定させながら、高い流動性を市場の厚みと交換します。 短期的な支配の優位性をあきらめたにもかかわらず、準拠したマーケットメイキングメカニズムを通じて、弱気相場中にトークンを低価格で買い戻すことが可能です。 要するに、これは権力構造のパラダイムシフトであり、VC主導のドラミングゲーム(機関投資家の買収・売却・小売バイヤー)から、プロジェクト当事者とコミュニティが流動性プレミアムにおいて新たな共生関係を形成する、コミュニティのコンセンサス・プライシングという透明なゲームへと移行するものである。

最近、MyshellはBNBとプロジェクト側の間の突破口と見なすことができます。 そのトークンの4%はIDOを通じて発行されており、IDOの時価総額はわずか2,000万ドルです。 IDOに参加するには、ユーザーはBNBを購入し、取引所ウォレットを通じて操作する必要があり、すべての取引はオンチェーンで直接記録されます。 このメカニズムは、新しいユーザーをウォレットに連れてきて、より透明性の高い環境で公平なチャンスを与えます。 Myshellの場合、マーケットメーカーの操作を通じて、価格の合理的な上昇を確保します。 十分な市場サポートがなければ、トークンの価格を健全な範囲に維持することはできません。 プロジェクトの開発、低時価総額から高時価総額への段階的な移行、および流動性の継続的な強化により、プロジェクトは徐々に市場の認知度を高めてきました。 プロジェクトチームとVCの矛盾は透明性です。 プロジェクト当事者がIDOを通じてトークンをローンチすると、取引所に依存しなくなり、透明性の面で両者間の矛盾を解決することができます。 オンチェーントークンのロック解除プロセスはより透明になり、過去に存在した利益相反が効果的に解決されることが保証されています。 一方、従来のCEXが直面するジレンマは、トークンが発行された後にトークンの価格が急落することが多く、取引所の取引量が徐々に減少することであり、オンチェーンデータの透明性を通じて、取引所と市場参加者はプロジェクトの実際の状況をより正確に評価できます。

ユーザーとプロジェクト側の中心的な矛盾は価格設定と公正性にあります。公正な発射またはIDOの目的は、ユーザーのトークン価格への期待を満たすことです。VCコインの根本的な問題は、上場後に買い手が不足していることであり、価格設定と期待が主な原因です。課題はプロジェクト側と取引所にあります。トークンをコミュニティに還元し、技術ロードマップの構築を進めることで、プロジェクトの価値成長を実現することができます。

分散化コミュニティ組織として、Movemaker は Aptos Foundation から数百万ドル規模の資金とリソース支援を受けています。Movemaker は独自の意思決定権を持ち、中国語圏の開発者とエコシステム構築者のニーズに効果的に対応し、Aptos のグローバルWeb3領域でのさらなる拡大を推進します。Movemaker は、DeFi、人工知能とブロックチェーンの深い結びつき、革新的な支払いと安定した通貨、RWA を含む、コミュニティ+VC の両面を活用して Aptos エコシステムを構築していきます。

Movemakerについて

MovemakerはAptos Foundationの許可を受け、AnkaaとBlockBoosterが共同で立ち上げた最初の公式コミュニティ組織であり、Aptosの中国語圏のエコシステムの構築と発展に注力しています。Movemakerは中国語圏のAptosの公式代表として、開発者、ユーザー、資本、そして多くのエコパートナーを結びつけ、多様でオープンで繁栄するAptosエコシステムを構築することに取り組んでいます。

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