ルーク、マーズファイナンスによって書かれた2025年3月、アメリカ合衆国上院議員シンシア・ラムス（Cynthia Lummis）は『ビットコイン法案』（BITCOIN Act）を再提出し、戦略的なビットコイン準備金を設立するための法律を制定しようとしました。この動きは、2024年に彼女が提案した趣旨を維持するだけでなく、詳細において重要な調整を行い、広範な議論と市場の論議を引き起こしました。本文では、この法案の歴史的背景、改訂された新バージョンの内容、および毎年20万枚のビットコインを購入する計画がビットコイン価格にもたらす可能性のある深い影響について詳しく解説します。法案の履歴、新しいバージョンにはどのような変更がありますか辛西娅・ルミスは、ワイオミング州出身の共和党の上院議員として、2024年以来ビットコイン政策の推進者として活動しています。2024年7月には、初めて「ビットコイン法案」（BITCOIN Act of 2024）を提出し、政府がビットコインを購入し、「戦略ビットコイン準備金」（Strategic Bitcoin Reserve）を設立することを提案しました。この提案の目的は、ビットコインを「デジタルゴールド」と位置付け、アメリカのグローバル金融システムにおける競争力を高めると同時に、国の負債に対する新たな解決策を提供することです。法案では、5年間で100万BTC（比率は当時のビットコイン総供給量の約5%）を購入し、連邦準備制度の収益再配置と金の再評価によってこの目標を達成することを提案しています。しかし、2024年版の法案は議会の委員会で阻まれ、最終的に2023-2024年の会期終了時に「失効」し、可決されませんでした。2025年3月、ルミスは『ビットコイン法案』の2025年版を提出し直しました。新バージョンでは、核心目標である5年以内に100万ビットコインを購入するという目標は維持されていますが、いくつかの重要な変更が行われています。これらの変更は以前の批判に対処し、執行力を強化し、2025年3月にトランプ大統領が署名した戦略的ビットコイン準備を確立する行政命令と調和するように意図されています。以下は新バージョンの主な変更点です。より厳格な購入プラン：2024年版では、毎年最大20万ビットコインを購入することが許可されています（“up to 200,000 Bitcoins per year”）。一方、2025年版では毎年20万ビットコインを購入することが義務付けられています（“shall purchase 200,000 Bitcoins per year”）。この5年間で合計100万ビットコインに達する予定です。この変化は、“柔軟”から“強制”へと移行し、立法者が執行力を示す決意を示しています。保有要件の強化：2024年版では、20年の最低保有期間内にビットコインを売却して連邦債務証券を償還することが認められていましたが、2025年版ではこの例外規定が削除され、20年間の間ビットコインをいかなる目的でも売却、交換、処分することが禁止されました。これにより、「長期保有」（HODL）の戦略的意図が強化されました。為替安定基金（ESF）との調整の追加: 2025年版では、外国為替安定基金（Exchange Stabilization Fund, ESF）との調整条項が追加され、約390億ドルの準備資金を利用してビットコインの購入を支援することが許可されます。この条項は2024年版には言及されておらず、新バージョンが資金調達の多様化を反映しています。金融収益の用途再評価：2024年版では、連邦準備金の金融収益を一般基金に組み込み、2025年版では、これらの収益（最大7,473億米ドル）がビットコイン購入計画に専用されることが明確に規定されています。これは重要な政策の転換であり、戦略的資産としてのビットコインへの重要性を浮き彫りにしています。これらの変更は、ルーミスがビットコインポリシーを支持しているだけでなく、現在のアメリカの政界がビットコインに熱狂している背景（例えばトランプの支持やコミュニティの積極的な反応など）で戦略的な調整が行われたことを示しています。新しい法律の詳細な解説2025年版「比特币法案」の修正をより明確に理解するために、これらの重要な変更とその背後にある論理と影響を一つ一つ解析していきます。より厳格な購入計画："最大"から"必要"へ2024年版のビットコイン購入計画は、「最大で」年間20万枚のビットコインを購入することを設定しており、これにより財務省には市況に応じて購入量を調整する柔軟性が与えられています。ただし、この柔軟性は実行不十分や遅延を引き起こす可能性もあります。 2025年版では、この条項を「必ず」20万枚のビットコインを購入しなければならないものに変更し、5年間で合計100万枚のビットコインを購入することとなります。 この変更は、立法者が法的に義務付けることで政府がビットコイン準備を計画通りに実行することを確実にすることを望んでいることを示しています。この変更は、遅延や市場の不確実性を回避し、戦略的なビットコイン準備の迅速な実現を確実にすることを目的としています。年間20万ビットコインは、現在のビットコイン総供給量（約1920万枚）の1.04％を占め、総量100万枚は5.19％を占めます。この規模は、米国の金準備（約8,133.5トン、世界の金準備の約四分の一を占める）と一致し、ビットコインを「デジタルゴールド」として位置付ける戦略的意図を示しています。ただし、強制的な購入は市場の流動性に圧力をかける可能性があり、透明性と戦略的手段（段階的な購入やオフマーケット取引など）を通じて乱れを減らす必要があります。強化された保有要件:債務返済の例外の撤廃2024年版では、20年間の最低保有期間内にビットコインを売却して連邦債務証書を返済することが許可されていましたが、この例外は政府に柔軟性をもたらす一方で、ビットコインを戦略的資産として長期保有するという約束を弱めてしまいます。2025年版では、この条項が削除され、ビットコインは20年間の間、いかなる目的でも売却、交換、競売、処分をしてはならないと明確に規定されています。この変化は、ビットコインを「長期的な価値の貯蔵」として強化し、そして「デジタルゴールド」の理念と一致しています。20年間の保有期間は、ビットコインの長期的な価値の増大の可能性を確保し、米国経済に安定した戦略的資産を提供することを目指しています。しかし、この厳格な要求は議論を引き起こす可能性があります。なぜなら、これにより政府が経済危機の際にビットコインを柔軟に使用することを制限し、例えば国債の償還や緊急事態への対応に使用する可能性が制限されるからです。ESF(Exchange Rate Stabilization Fund)との連携が追加されました2025年版には、外国為替安定基金（ESF）との調整条項が新たに追加され、この準備基金（約390億ドル）をビットコイン購入の支援に利用することが許可されています。ESFは、為替レートや金融市場を安定させるために財務省が使用する緊急準備資金であり、通常は外国為替市場への介入や国際金融の安定支援に使用されます。この変更により、資金調達の手段が拡大し、ビットコインの購入に追加の財政支援が提供されることになります。ESFの参加は、政府がビットコインを国家金融戦略の一部と見なす計画を示唆しており、行政命令や市場操作を通じて直接ビットコインを購入する可能性があります。ただし、この行動にはESFの使用目的についての論争が引き起こされる可能性があります。なぜなら、元々ESFは暗号通貨投資ではなく、金融危機への対応に destinated されていたからです。金の再評価による収益の使用に対する調整連邦準備金の「再評価」とは、財務省が保有する金準備（約8,133.5トン）を法定価格（42.2222ドル/オンス）から現在の市場価格（2025年3月時点で約2,900ドル/オンス）に調整することを指します。この再評価により、約7兆4,730億ドルの帳簿上の利益（市場価値が約7兆5,830億ドルで帳簿価額が110億ドルを差し引いたもの）が生じます。2024年版はこれらの収入を一般基金に組み込み、2025年版では明確にビットコイン購入計画に使用することを定めています。この調整はビットコインの戦略的備蓄への断固たる支持を示し、法案の「予算中立性」に強力な資金基盤を提供しています。ただし、金価格の変動（3,500ドル/オンスまで上昇する可能性もあり、2,500ドル/オンスまで下落する可能性もあります）が最終的な利用可能金額に影響を与える可能性があり、さらなる立法の詳細化が必要です。厳密に言えば、法案は金準備を直接的に「売却」することを要求していません。金は引き続き財務省の準備金として残り、国家資産として保持されます。再評価は単なる会計上の調整であり、金の市場価値を財務省の貸借対照表に再計上し、その増加部分をビットコインの購入に使用します。しかし、経済的な効果から見ると、このプロセスは、金のブックバリューの増加が現金や同等の代価に変換され、ビットコイン取引に使用されるため、金を間接的に売却してビットコインを購入することに類似しています。 これらの変更は、2025年版の「ビットコイン法」の実施、戦略的位置づけ、資金保障の全面的な強化を反映しており、戦略的なビットコイン準備を構築するためのより堅固な基盤を築いています。年間20万枚の買い板は、ビットコインをどこに押し上げるのか？「ビットコイン法案」が通過すれば、アメリカ政府の年間20万枚のビットコイン購入はビットコイン価格に大きな影響を与えるでしょう。2025年3月時点で、ビットコインの流通供給量は約1,920万枚で、価格は1枚あたり83,000ドル、総市場価値は16兆ドルです。ビットコインの日間取引量は通常、200億ドルから500億ドルの間（350億ドルと仮定）で、20万枚のビットコインの年間購入額は200,000 × 83,000 = 166億ドルで、5年間で合計83億ドルになります。これは総市場価値の1.04％（年間）または5.19％（5年間）を占めており、比較的小さいですが、継続的な購入が市場の連鎖反応を引き起こす可能性があります。サプライアンドデマンドダイナミクス分析需要の増加：年間200,000ビットコインは総供給量の1.04％を占め、市場の流動性が限られている場合、この需要は価格を急速に押し上げる可能性があります。ビットコインの供給増加は、4年ごとのハーフニングメカニズムに制限されています（現在、10分ごとに6.25 BTCが生成されています）、そしてほとんどのビットコインは長期間保持されています（HODLers）、流動性が低いです。市場の反応：過去のデータ（例：2017年の日本によるビットコインの合法化、2020-2021年の機関の採用など）からは、好政策や大規模な買い物が価格を短期間で10％〜50％、またはそれ以上押し上げる可能性があると示唆されています。2025年の法案の強制的な購入やトランプ大統領の行政命令の相乗効果が「恐れを逃す」（FOMO）現象を引き起こし、さらなる価格上昇をもたらす可能性があります。価格予測供需モデルと市場センチメントに基づいて、以下のシナリオを推測することができます：短期（1-3ヶ月）：市場が法案の承認に強く反応した場合、価格は10％から33％上昇し、91,300-110,000米ドル/枚に達する可能性があります。毎日約4,548万米ドルの買い板（16.6億米ドル/365日）は、1日の取引量の0.013％を占めていますが、一括購入すると価格が100,000米ドルを超える可能性があるため、浅い価格帯（80,000米ドル以上）で注文帳が押し上げられるかもしれません。中期（1-2年）：政府の継続的な購入と市場の信頼回復により、価格は120,000-150,000米ドル/枚（45%-81%の上昇）に達する可能性があります。機関投資家や個人投資家が追随すれば、さらなる急騰も考えられます。長期（5年）：5年以内に100万枚のビットコイン（供給量の5.19%）を購入し、供給の減少やマクロ経済要因（インフレーションやドル安など）に加えて、価格は特にブル市場サイクルの中で、1枚あたり20万ドルを超える可能性があります。最終的な見通し『ビットコイン法案』が可決された後、米国政府が年間20万枚のビットコインの買い板を抱えることにより、ビットコイン価格が大幅に上昇する可能性が高まり、短期間で1枚あたり11万ドルを超え、中期的には1枚あたり15万ドルに達し、長期的には1枚あたり20万ドルを超える可能性があります。ただし、実際の価格は市場の反応、購入戦略、外部経済環境に大きく依存します。この措置はビットコインの世界的地位を再構築するだけでなく、米国のデジタル通貨分野でのリーダーシップにも大きな影響をもたらす可能性があります。
法案のLummisの新しいバージョンの解釈 - ビットコインのための金、米国は毎年200,000ビットコインを購入する必要があります!
ルーク、マーズファイナンスによって書かれた
2025年3月、アメリカ合衆国上院議員シンシア・ラムス（Cynthia Lummis）は『ビットコイン法案』（BITCOIN Act）を再提出し、戦略的なビットコイン準備金を設立するための法律を制定しようとしました。この動きは、2024年に彼女が提案した趣旨を維持するだけでなく、詳細において重要な調整を行い、広範な議論と市場の論議を引き起こしました。本文では、この法案の歴史的背景、改訂された新バージョンの内容、および毎年20万枚のビットコインを購入する計画がビットコイン価格にもたらす可能性のある深い影響について詳しく解説します。
法案の履歴、新しいバージョンにはどのような変更がありますか
辛西娅・ルミスは、ワイオミング州出身の共和党の上院議員として、2024年以来ビットコイン政策の推進者として活動しています。2024年7月には、初めて「ビットコイン法案」（BITCOIN Act of 2024）を提出し、政府がビットコインを購入し、「戦略ビットコイン準備金」（Strategic Bitcoin Reserve）を設立することを提案しました。この提案の目的は、ビットコインを「デジタルゴールド」と位置付け、アメリカのグローバル金融システムにおける競争力を高めると同時に、国の負債に対する新たな解決策を提供することです。法案では、5年間で100万BTC（比率は当時のビットコイン総供給量の約5%）を購入し、連邦準備制度の収益再配置と金の再評価によってこの目標を達成することを提案しています。しかし、2024年版の法案は議会の委員会で阻まれ、最終的に2023-2024年の会期終了時に「失効」し、可決されませんでした。
2025年3月、ルミスは『ビットコイン法案』の2025年版を提出し直しました。新バージョンでは、核心目標である5年以内に100万ビットコインを購入するという目標は維持されていますが、いくつかの重要な変更が行われています。これらの変更は以前の批判に対処し、執行力を強化し、2025年3月にトランプ大統領が署名した戦略的ビットコイン準備を確立する行政命令と調和するように意図されています。以下は新バージョンの主な変更点です。
より厳格な購入プラン：2024年版では、毎年最大20万ビットコインを購入することが許可されています（“up to 200,000 Bitcoins per year”）。一方、2025年版では毎年20万ビットコインを購入することが義務付けられています（“shall purchase 200,000 Bitcoins per year”）。この5年間で合計100万ビットコインに達する予定です。この変化は、“柔軟”から“強制”へと移行し、立法者が執行力を示す決意を示しています。
保有要件の強化：2024年版では、20年の最低保有期間内にビットコインを売却して連邦債務証券を償還することが認められていましたが、2025年版ではこの例外規定が削除され、20年間の間ビットコインをいかなる目的でも売却、交換、処分することが禁止されました。これにより、「長期保有」（HODL）の戦略的意図が強化されました。
為替安定基金（ESF）との調整の追加: 2025年版では、外国為替安定基金（Exchange Stabilization Fund, ESF）との調整条項が追加され、約390億ドルの準備資金を利用してビットコインの購入を支援することが許可されます。この条項は2024年版には言及されておらず、新バージョンが資金調達の多様化を反映しています。
金融収益の用途再評価：2024年版では、連邦準備金の金融収益を一般基金に組み込み、2025年版では、これらの収益（最大7,473億米ドル）がビットコイン購入計画に専用されることが明確に規定されています。これは重要な政策の転換であり、戦略的資産としてのビットコインへの重要性を浮き彫りにしています。
これらの変更は、ルーミスがビットコインポリシーを支持しているだけでなく、現在のアメリカの政界がビットコインに熱狂している背景（例えばトランプの支持やコミュニティの積極的な反応など）で戦略的な調整が行われたことを示しています。
新しい法律の詳細な解説
2025年版「比特币法案」の修正をより明確に理解するために、これらの重要な変更とその背後にある論理と影響を一つ一つ解析していきます。
より厳格な購入計画："最大"から"必要"へ
2024年版のビットコイン購入計画は、「最大で」年間20万枚のビットコインを購入することを設定しており、これにより財務省には市況に応じて購入量を調整する柔軟性が与えられています。ただし、この柔軟性は実行不十分や遅延を引き起こす可能性もあります。 2025年版では、この条項を「必ず」20万枚のビットコインを購入しなければならないものに変更し、5年間で合計100万枚のビットコインを購入することとなります。 この変更は、立法者が法的に義務付けることで政府がビットコイン準備を計画通りに実行することを確実にすることを望んでいることを示しています。
この変更は、遅延や市場の不確実性を回避し、戦略的なビットコイン準備の迅速な実現を確実にすることを目的としています。年間20万ビットコインは、現在のビットコイン総供給量（約1920万枚）の1.04％を占め、総量100万枚は5.19％を占めます。この規模は、米国の金準備（約8,133.5トン、世界の金準備の約四分の一を占める）と一致し、ビットコインを「デジタルゴールド」として位置付ける戦略的意図を示しています。ただし、強制的な購入は市場の流動性に圧力をかける可能性があり、透明性と戦略的手段（段階的な購入やオフマーケット取引など）を通じて乱れを減らす必要があります。
強化された保有要件:債務返済の例外の撤廃
2024年版では、20年間の最低保有期間内にビットコインを売却して連邦債務証書を返済することが許可されていましたが、この例外は政府に柔軟性をもたらす一方で、ビットコインを戦略的資産として長期保有するという約束を弱めてしまいます。2025年版では、この条項が削除され、ビットコインは20年間の間、いかなる目的でも売却、交換、競売、処分をしてはならないと明確に規定されています。
この変化は、ビットコインを「長期的な価値の貯蔵」として強化し、そして「デジタルゴールド」の理念と一致しています。20年間の保有期間は、ビットコインの長期的な価値の増大の可能性を確保し、米国経済に安定した戦略的資産を提供することを目指しています。しかし、この厳格な要求は議論を引き起こす可能性があります。なぜなら、これにより政府が経済危機の際にビットコインを柔軟に使用することを制限し、例えば国債の償還や緊急事態への対応に使用する可能性が制限されるからです。
ESF(Exchange Rate Stabilization Fund)との連携が追加されました
2025年版には、外国為替安定基金（ESF）との調整条項が新たに追加され、この準備基金（約390億ドル）をビットコイン購入の支援に利用することが許可されています。ESFは、為替レートや金融市場を安定させるために財務省が使用する緊急準備資金であり、通常は外国為替市場への介入や国際金融の安定支援に使用されます。
この変更により、資金調達の手段が拡大し、ビットコインの購入に追加の財政支援が提供されることになります。ESFの参加は、政府がビットコインを国家金融戦略の一部と見なす計画を示唆しており、行政命令や市場操作を通じて直接ビットコインを購入する可能性があります。ただし、この行動にはESFの使用目的についての論争が引き起こされる可能性があります。なぜなら、元々ESFは暗号通貨投資ではなく、金融危機への対応に destinated されていたからです。
金の再評価による収益の使用に対する調整
連邦準備金の「再評価」とは、財務省が保有する金準備（約8,133.5トン）を法定価格（42.2222ドル/オンス）から現在の市場価格（2025年3月時点で約2,900ドル/オンス）に調整することを指します。この再評価により、約7兆4,730億ドルの帳簿上の利益（市場価値が約7兆5,830億ドルで帳簿価額が110億ドルを差し引いたもの）が生じます。
2024年版はこれらの収入を一般基金に組み込み、2025年版では明確にビットコイン購入計画に使用することを定めています。この調整はビットコインの戦略的備蓄への断固たる支持を示し、法案の「予算中立性」に強力な資金基盤を提供しています。ただし、金価格の変動（3,500ドル/オンスまで上昇する可能性もあり、2,500ドル/オンスまで下落する可能性もあります）が最終的な利用可能金額に影響を与える可能性があり、さらなる立法の詳細化が必要です。
厳密に言えば、法案は金準備を直接的に「売却」することを要求していません。金は引き続き財務省の準備金として残り、国家資産として保持されます。再評価は単なる会計上の調整であり、金の市場価値を財務省の貸借対照表に再計上し、その増加部分をビットコインの購入に使用します。
しかし、経済的な効果から見ると、このプロセスは、金のブックバリューの増加が現金や同等の代価に変換され、ビットコイン取引に使用されるため、金を間接的に売却してビットコインを購入することに類似しています。 これらの変更は、2025年版の「ビットコイン法」の実施、戦略的位置づけ、資金保障の全面的な強化を反映しており、戦略的なビットコイン準備を構築するためのより堅固な基盤を築いています。
年間20万枚の買い板は、ビットコインをどこに押し上げるのか？
「ビットコイン法案」が通過すれば、アメリカ政府の年間20万枚のビットコイン購入はビットコイン価格に大きな影響を与えるでしょう。
2025年3月時点で、ビットコインの流通供給量は約1,920万枚で、価格は1枚あたり83,000ドル、総市場価値は16兆ドルです。ビットコインの日間取引量は通常、200億ドルから500億ドルの間（350億ドルと仮定）で、20万枚のビットコインの年間購入額は200,000 × 83,000 = 166億ドルで、5年間で合計83億ドルになります。これは総市場価値の1.04％（年間）または5.19％（5年間）を占めており、比較的小さいですが、継続的な購入が市場の連鎖反応を引き起こす可能性があります。
サプライアンドデマンドダイナミクス分析
需要の増加：年間200,000ビットコインは総供給量の1.04％を占め、市場の流動性が限られている場合、この需要は価格を急速に押し上げる可能性があります。ビットコインの供給増加は、4年ごとのハーフニングメカニズムに制限されています（現在、10分ごとに6.25 BTCが生成されています）、そしてほとんどのビットコインは長期間保持されています（HODLers）、流動性が低いです。
市場の反応：過去のデータ（例：2017年の日本によるビットコインの合法化、2020-2021年の機関の採用など）からは、好政策や大規模な買い物が価格を短期間で10％〜50％、またはそれ以上押し上げる可能性があると示唆されています。2025年の法案の強制的な購入やトランプ大統領の行政命令の相乗効果が「恐れを逃す」（FOMO）現象を引き起こし、さらなる価格上昇をもたらす可能性があります。
価格予測
供需モデルと市場センチメントに基づいて、以下のシナリオを推測することができます：
短期（1-3ヶ月）：市場が法案の承認に強く反応した場合、価格は10％から33％上昇し、91,300-110,000米ドル/枚に達する可能性があります。毎日約4,548万米ドルの買い板（16.6億米ドル/365日）は、1日の取引量の0.013％を占めていますが、一括購入すると価格が100,000米ドルを超える可能性があるため、浅い価格帯（80,000米ドル以上）で注文帳が押し上げられるかもしれません。
中期（1-2年）：政府の継続的な購入と市場の信頼回復により、価格は120,000-150,000米ドル/枚（45%-81%の上昇）に達する可能性があります。機関投資家や個人投資家が追随すれば、さらなる急騰も考えられます。
長期（5年）：5年以内に100万枚のビットコイン（供給量の5.19%）を購入し、供給の減少やマクロ経済要因（インフレーションやドル安など）に加えて、価格は特にブル市場サイクルの中で、1枚あたり20万ドルを超える可能性があります。
最終的な見通し
『ビットコイン法案』が可決された後、米国政府が年間20万枚のビットコインの買い板を抱えることにより、ビットコイン価格が大幅に上昇する可能性が高まり、短期間で1枚あたり11万ドルを超え、中期的には1枚あたり15万ドルに達し、長期的には1枚あたり20万ドルを超える可能性があります。ただし、実際の価格は市場の反応、購入戦略、外部経済環境に大きく依存します。この措置はビットコインの世界的地位を再構築するだけでなく、米国のデジタル通貨分野でのリーダーシップにも大きな影響をもたらす可能性があります。