最近見到一組數據挺震撼的。上海期貨交易所的白銀庫存創了近十年新低，現在只剩318.5噸，這是2015年10月以來沒見過的水平。更驚人的是，今年才過了幾個月，白銀庫存就蒸發了54%，超過一半的儲備在短時間內被提走了。

這背後說明什麼呢？中國作為全球最大的貴金屬消費國，對實物白銀的需求量真的是無底洞。一旦交易所的白銀庫存跌到這麼危險的水位，供應端就開始出現問題了。沒有足夠的金屬可以交割，這時候市場就容易被逼空，價格自然跟著飆升。

現在的情況是，中國在不顧價格地囤積白銀，把SHFE的庫存吃得見底。那接下來呢？COMEX和倫敦那邊的白銀庫存會不會也面臨同樣的壓力？從白銀庫存的急劇下降來看，這場實物爭奪戰才剛開始。