Techub News ニュース、ブルームバーグの報道によると、SECとCFTCは3月に共同でガイドラインを発表し、暗号資産を五つのカテゴリーに分類し、デジタル商品やステーブルコインなどは証券ではないことを明確にしたが、ハワードテストを満たす投資契約の形で販売される場合は、連邦証券法の規制を受けるとした。 このガイドラインは、発行者の販売前後のコミュニケーション行為が資産が投資契約を構成するかどうかを決定し、そのような契約は二次市場の取引に適用されることを強調している。 関連取引は法的に登録されるか、免除を受ける必要がある（例：Regulation Dの私募）。