金のリターンについて計算してみたところ、数字はかなり興味深いものでした。10年前に金に1,000ドルを投資していた場合、当時の金価格は1オンスあたり約1,158ドルでしたが、今では金価格が2,744ドル近くに上昇し、約2,360ドルになっています。これは10年間で堅実な136％の利益です。これをS&P 500と比較すると、174％のリターンで圧倒していますが、やはり株式の方が優位です。ただし、重要なのは、金は株式とは全く異なる動きをするということです。特に不安定な時期には顕著です。

驚くべきことに、金の歴史は実に不均一です。70年代にニクソン大統領が金本位制を廃止した後、金は年率40％のペースで通貨を発行していました。その後、80年代に入り、ほぼ横ばいとなり、2023年まで平均してわずか4.4％の年率成長にとどまっています。金は株や不動産のようにキャッシュフローを生み出すわけではなく、ただそこにあるだけです。しかし、それこそが人々が金を積み重ねる理由です。1キログラムの金を持っていようと、それ以上の量を持っていようと、基本的には保険の役割を果たします。市場が崩壊したり、インフレによって通貨が破壊されたりすると、金は急騰します。2020年の混乱時には24％上昇し、2023年にはインフレが皆の食事を奪う中で13％上昇しました。

では、金は実際に買う価値があるのでしょうか？それは何のために持つかによります。株と同じようなリターンは期待しない方が良いですが、堅実なポートフォリオの保険としては優れています。もし金融システムが崩れた場合、金は実質的な価値を保つ数少ない資産の一つになるでしょう。予測では、今年もう一度10％の上昇が見込まれており、1オンスあたり3,000ドル近くに達する可能性もあります。