ちょうど現在の暗号通貨の調整について気になっていたことと、それがビットコインの全体的な物語をどのように再形成しているかについて掘り下げていました。

だから、私の注意を引いたのはこれです。ビットコインは以前、あなたのポートフォリオのワイルドカードでしたよね？株式とは完全に独立して動いていました。S&P 500の保有と一緒に投げ入れることで、実際に多様化を図ることができました。でも、それはもう起きていませんし、正直かなり大きな変化です。

去年の1月、ビットコインのS&P 500との相関係数は0.88に達し、ほぼ株式市場と1対1で動いていることを示しています。これは過去のパターンと比べて驚くべきことです。ビットコインは過去1年間で約19％下落しており、より広範な市場の動きからの独立性を維持するのに苦労しています。この暗号通貨の調整は、ビットコインが以前のような非相関資産ではなく、リスクの高いテクノロジー株のように振る舞っているため、異なる影響を受けています。

面白いのは、これの感情的側面も追跡できることです。投資家のセンチメントを0から100のスケールで測る恐怖と貪欲指数があります。ビットコインが80,000ドルを下回ったとき、指数は20を下回り、深刻な恐怖を示しました。これに比べて、12月にビットコインが最初に$100K に達したとき、指数は約80でした。その振れ幅は、現在のセンチメントがどれほど脆弱であるかをすべて物語っています。

投資家の資金流入もこれを完璧に反映しています。私たちは、ビットコインETFからの大量の資金流出が5週連続で続いたのを見ました。3月中旬までの30日間で、50億ドルがビットコインETFから流出し、一方で100億ドルが金のETFに流入しました。人々は本質的に、暗号通貨の調整期間中により安全だと見なす資産に向かって足で投票しているのです。

現在、ビットコインは約76,000ドルのあたりにあり、皆が尋ねている大きな質問は、古いビットコインが戻ってくるかどうかです。もしビットコインが株式が苦戦しているときに再び独立して動き始めることができれば、それこそが本当の自信の回復を意味します。そうなれば、資金流入は逆転し、人々は再びビットコインの長期的なストーリーを信じ始めるでしょう。それまでは、私たちは株式市場の調子に合わせて踊るのを見続けるしかありません。