最近又看到有人把 AMM 当存钱罐，说白了就是把两种币按曲线绑在一起自动报价，你赚到的那点手续费，其实是在跟“价格波动带来的仓位变化”对赌。価格が動くと、あなたのプールから一方が交換され、もう一方が残る。最後には、最初のまま何もしない方が良かったと思うかもしれない。これがインパーマネントロスで、名前は優しいけれど、体験はあまり優しくない……だから、市場形成は本当に楽して稼ぐことではなく、「通行料を受け取りつつ、価格変動リスクを負う」組み合わせに近い。

还有人吐槽矿工/验证者收入、MEV、排序不公平，我也能理解：你在池子里挂着，别人插队一笔把最好的成交吃掉，剩下的滑点和损耗慢慢回你头上。ほかの人が不公平なマイナー/バリデーターの収入、MEV、順序付けについて文句を言うのも理解できる：あなたがプールに張り付いている間に、誰かが割り込んで最良の取引を奪い、残ったスリッページや損失が徐々にあなたに返ってくる。反正、今はプールを見るとき、まずは変動性と取引の活発さを見て、それから自分が耐えられるかどうかを考える。少しでも幻想を減らす方が良い。算了、もっと深いZK/DAの話はやめておこう。話すほどに授業みたいになってしまう。